Costco Wholesale Corp. (COST COSTCostco Wholesale Corp165. 05-0. 84% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) é um tópico quente e mercado de ações querida. Apesar da sua ligeira perda desde o início do ano, o estoque ainda cresce 15% ano a ano. O que torna a Costco tão atraente para os investidores? É o seguimento de culto que atrai clientes? O modelo comercial raramente visto? A falta de decoração cara ou o conforto do cliente?

A verdadeira resposta reside no potencial de crescimento da Costco. Com 663 lojas, 13 das quais foram abertas em 2014, a empresa está demonstrando que está dedicada a aumentar a adesão. Como todo o lucro da Costco é derivado da adesão, aumentar a contagem de lojas e os números de membros leva a um maior lucro para seus acionistas. (Para mais, veja: Existe algum Alinhado Esquerdo em Costco? )

Costco em Libras e Pesos

Costco no exterior é como McDonald's Corp. (MCD MCDMcDonald's Corp170. 07 + 0. 84% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) no exterior: tudo parece o o mesmo, mas há produtos locais adicionados. A Costco viu seus números de vendas do exterior aumentar em 8% em 2014 (contra 7% na América) e em 3% ao comparar as mesmas vendas na loja. As taxas de renovação de membros no exterior não são tão altas quanto na América, mas ainda são 87% saudáveis.

Quando viajar ou morar no exterior, encontrar comida em casa pode ser difícil. Uma vez que a Costco carrega os mesmos produtos em todas as suas lojas internacionalmente, os expatriados reúnem-se para os armazéns para retirar o bacon ou as barras de doces de casa. Além disso, os moradores vão para a Costco para retirar alimentos básicos americanos por curiosidade ou porque a Costco tem preços consistentemente baixos quando comparados às lojas concorrentes.

Não é nenhuma surpresa, então, que os mercados de crescimento mais rápido da Costco sejam a Austrália e a Ásia. O custo de vida na Austrália é astronômico e qualquer coisa enviada da América pode ser proibitivamente cara. Ao comprar o Costco, os australianos conseguem comprar mantimentos e mercadorias de baixo preço no exterior. Na Ásia, comer comida ocidental é um símbolo de status. Em outras palavras, ir a restaurantes de cadeias americanas e comprar lanches americanos é reservado para o status consciente. Faz sentido, então, que a Costco está crescendo na Ásia - o acesso a quantidades a granel de baixo custo significa que os restaurantes e clientes podem comprar os ingredientes necessários para comer a cozinha americana.

Competidores da Costco

Dos três concorrentes principais da Costco apenas Wal-Mart Inc. (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) é um concorrente sério no exterior. O Sam's Club tem um monte de lojas no Brasil e na China, enquanto o BJ'S Wholesale Club opera apenas na América.(Para mais informações, veja: Análise do Modelo de Negócio: Costco vs. Sam's Club .)

Vamos examinar o Canadá, já que é a maior operação internacional da Costco. No Canadá, a Wal-Mart opera apenas 282 superstores em todo o país (a Costco possui 88 lojas). Essas lojas são ótimas para as compras diárias, mas quando se procuram compras a granel e preços baixos, as pessoas não pensam que o Wal-Mart pensa que o Wholesale Club (L. TO L. TOLoblaw Companies Ltd66. 93-0 . 16% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ). Dito isto, a falta de mercadorias em geral e poucos locais fazem do Wholesale Club um concorrente fraco. Além disso, sem taxas de adesão para aumentar a receita, as margens e os preços das lojas são maiores do que na Costco.

A falta de concorrentes é um ótimo exemplo de por que a Costco é capaz de expandir suas operações no Canadá ano após ano. Essa estratégia é algo que a Costco precisa imitar em outros mercados internacionais para aumentar suas receitas e lucros.

A diversificação é a chave

Atualmente, o Costco é um pônei de dois países. 87% das suas vendas de 2014 vieram de lojas americanas e canadenses. Com o dólar canadense caindo contra o dólar americano, a Costco não pode dar ao luxo de ter um pedaço significativo de sua receita proveniente do Canadá. Se a empresa pode aumentar as receitas do exterior ao abrir novas lojas, ela pode se proteger contra flutuações cambiais.

Aqui está outro exemplo. Por um breve período em 2007, o dólar canadense vale mais do que o dólar americano. Para o Costco, isso foi maravilhoso - os preços poderiam permanecer constantes no Canadá e os clientes continuariam a pagar o montante de X por um pacote de bacon de 20 libras. Quando o valor X foi convertido em dólares americanos, em vez de Costco receber o X-15% que previram antes do dólar americano depreciar, eles receberam X + 5%. Logo, a situação se inverteu. O dólar canadense caiu fortemente e Costco começou a receber X-20% para o bacon para o qual eles previram receber X-15%.

Para uma empresa como o Wal-Mart, as flutuações cambiais são um incômodo que deve ser aceito como parte do negócio. Para o Costco, as flutuações cambiais podem ser mortais. A empresa opera com margens rasas e uma desvalorização da moeda de até 5% pode ser a diferença entre lucros e perdas. É por causa do perigo de flutuações cambiais que a Costco precisa para diversificar sua renda. A venda de produtos em um único país não é um problema, mas a venda de produtos em dois países deixa uma empresa aberta a um enorme potencial de perda devido a uma desvalorização da moeda.

A linha inferior

O futuro do Costco reside em mãos estrangeiras. A empresa se espalhou por toda a América e agora precisa procurar novos mercados para fazer negócios. Com a empresa fortemente exposta ao mercado canadense, precisa continuar expandindo na Austrália, Ásia e Europa. Ao diversificar suas receitas e entrar em mercados que têm pouca concorrência existente, a Costco se fortalecerá e seus acionistas ficarão cada vez mais felizes, pois vêem os lucros aumentarem ano após ano.