O mundo dos fundos mútuos continuou a evoluir para atender às demandas de um mercado em mudança e o investidor quer. Uma das novas criações que saiu dessa evolução é a concentração dos fundos. Esses fundos podem ajudar seus clientes a obter retornos com uma menor base de diversificação do que os fundos tradicionais. Eles são baseados no conceito de que muitos fundos de investimento são mais diversificados e se apegam a um grande número de pequenas participações para atender a determinados critérios de investimento ou de fundo que são supérfluos para o desempenho do fundo.

Aqui está o que você precisa saber sobre esses fundos. (Para leitura relacionada, veja: Estes fundos já viram décadas de saídas. )

Como os fundos concentrados funcionam

Os fundos concentrados são essencialmente idênticos aos outros fundos mútuos, exceto que eles geralmente só ocupam qualquer lugar de 20 para 50 títulos. Esses fundos "se concentram" nas melhores ideias do gerente de portfólio e oferecem maior exposição nessas áreas. Embora a maioria dos fundos mútuos detenha entre 100 e 200 títulos em suas carteiras e, em seguida, mantenha montantes maiores de apenas algumas participações, fundos concentrados eliminam as participações estranhas e geralmente vêem os mesmos benefícios da diversificação que os seus equivalentes tradicionais.

Livro de finanças Análise de investimentos e gerenciamento de portfólio, que explora a pesquisa de John Evans, Stephen Archer e Thomas Tole, diz que "90% do benefício máximo da diversificação [foi ] derivado de carteiras de 12 a 18 ações. "Aumentar o portfólio para 20 estoques reduz ainda mais o risco. Isso significa que os fundos concentrados têm o mesmo nível de risco que os fundos que são mais amplamente diversificados, e também não são sobrecarregados por pequenas participações que podem arrastar o desempenho e aumentar as despesas operacionais dentro do fundo. (Para leitura relacionada, veja: 5 Razões para escolher ETFs em fundos mútuos. )

Vantagens de fundos concentrados

Além de fornecer aproximadamente o mesmo nível de benefícios da diversificação que os fundos que são mais amplamente diversificados, a análise histórica mostra que os fundos concentrados também proporcionaram frequentemente retornos superiores ao longo do tempo do que os seus homólogos tradicionais. Os pesquisadores da Universidade Emory, Klaas Baks, Jeffrey Busse e T. Clifton Green, publicaram um documento em março de 2006 - Gerentes de fundo que fazem grandes apostas: qualificados ou com excesso de confiança? - o que afirma que os gerentes de fundos concentrados superaram as principais participações em fundos tradicionais maiores, porque as ações que apostaram superaram as principais participações no grupo de fundo mais amplamente diversificado.

O documento continua mostrando que os fundos concentrados superaram seus pares não concentrados em cerca de 4% ao ano.E estes fundos o fizeram ao mesmo tempo que carregavam a mesma quantidade de risco que um fundo não concentrado quando o risco é mensurado em termos de desvios-padrão. Um grupo de pesquisadores do Paul Woolley Center for Study of Capital Market Disfuncionalidade na Universidade de Tecnologia de Sydney publicou uma análise do desempenho histórico dos fundos concentrados versus não concentrados. Eles descobriram que "… as carteiras concentradas têm maior risco total, conforme medido pelo desvio padrão dos retornos. No entanto, estes diminuem progressivamente à medida que o número de ações nas carteiras concentradas aumenta. (Para leitura relacionada, veja: Tendências nos fluxos de capital: US Equities. )

"Com efeito, quando as participações da carteira aumentarem para 25 a 30 ações, os desvios-padrão para as carteiras concentradas são equivalentes a aqueles para as carteiras diversificadas que são consistentes com evidências anteriores sobre o número de ações necessárias para incluir em uma carteira para obter a maioria das vantagens da diversificação. "

The Bottom A linha

Os consultores que estão à procura de alternativas viáveis ​​para carteiras de clientes podem ser sábios para examinar fundos concentrados, que podem fornecer retornos superiores com o mesmo nível de risco que os fundos mais tradicionais. (Para leitura relacionada, veja: < Por que os ETFs finalmente faturarão fundos mútuos. )