Os executivos atualmente não recebem apenas um salário base. Eles obtêm grandes bônus, políticas de seguro de vida, serviços de segurança, serviços de viagem e uma série de outras vantagens que você e eu damos um braço e uma perna para. Além disso, muitos desses mesmos executivos também estão recebendo um benefício (ou seja, dinheiro) que os ajuda a pagar os impostos que incorrem nessas vantagens. Este benefício é conhecido como um "aumento bruto". Leia mais para saber mais sobre este tipo de compensação e como isso pode afetar os investidores.

Por que aumentar? De volta ao Congresso dos anos 80, impôs um imposto especial de consumo sobre "pára-quedas dourados", os lucrativos benefícios de licenciamento que foram concedidos aos altos executivos se a empresa fosse assumida por outra empresa. O objetivo era evitar que os executivos "gananciosos" conseguissem ganhar grandes ganhos após uma mudança no controle de um negócio. (Para saber mais sobre a remuneração do CEO, veja Colocando o Gerenciamento no Microscópio , Avaliando a Administração de uma Empresa e Levando a Tampa na Compensação do CEO .)

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No entanto, o plano apresentado pelo Congresso não funcionou como planejado.

As tábuas astúcias logo descobriram o caminho da nova lei. Ou seja, as placas simplesmente compensariam seus executivos, de modo que todos os impostos que incorridos com relação a uma mudança de controle seriam cobertos. Ao longo dos anos, esta prática de compensação expandiu-se para cobrir os impostos que os executivos seniores incorreram em muitas outras fontes de renda (incluindo vantagens).

No entanto, a prática de oferecer grandes quantidades não se tornou popular até o final dos anos 90 e início das 00s. Isso ocorre porque as opções de estoque de funcionários (ESOs) eram o método preferido de forrar os bolsos dos executivos. E porque não? As opções de ações eram uma forma de compensação potencialmente vasta que poderia ser realizada em um curto período de tempo - tipicamente alguns anos. Além disso, o preço de exercício pode ser manipulado (através de backdating) para maximizar o lucro de um insider. (Para continuar lendo sobre este assunto, veja Compensações de Opção de Controvérsias e Compensações , O "Verdadeiro" Custo de Opções de Estoque e nosso Tarefas de Contabilidade e Avaliação de ESOs .)

No final da década de 1990, os investidores começaram a se queixar e a imprensa encurralou e publicou vários artigos de alto perfil sobre o excesso corporativo. Como resultado, os conselhos foram forçados a recorrer a formas mais sutis de compensar seus executivos seniores.

Estava fora desta sacola de truques que surgiu o grosseiro.

Upping the Gross Pay Dado que o salário, os bônus e as opções de pagamento de um executivo historicamente receberam tanto escrutínio, a compensação bruta parecia uma ótima resposta. Afinal, ele efetivamente transferiu dinheiro dos cofres da empresa para o cofrinho do executivo além do aviso da maioria das pessoas na comunidade de investimentos. Isso porque os detalhes relativos à compensação bruta são tipicamente enterrados nas notas de rodapé da declaração de procuração da empresa.(Saiba mais em Notas de rodapé: Comece a ler a impressão fina .)

Também porque o salário bruto está relacionado a impostos (e não parece ser uma vantagem de bronze como uma associação de clube) parece que a comunidade de investimento ignorou-a em grande parte.

No entanto, a atitude da comunidade está começando a mudar e as empresas que oferecem salário bruto estão começando a tomar algum calor. Isso deveu-se principalmente ao fato de que mais e mais empresas recorreram ao uso de aumento grosseiro nos últimos anos. Isso pode ser porque os pacotes de compensação baseados em opções perderam parte do seu brilho (muito desse crédito para o escândalo retroativo). (Continue lendo sobre este assunto em Os perigos das opções Backdating e Reining In CEO Rewards .)
Por que os gross ups são ruins? A prática de "arrecadar" a remuneração de um executivo não é ruim por si só, mas a prática geralmente é feita com o esperto e o investidor médio não tem idéia de que ele mesmo ocorreu. Além de sua confidencialidade, também custa a empresa - e seus acionistas - muito dinheiro.

Empresas na Notícia Então, como prevalece a prática de oferecer salário bruto?

Em um artigo Wall Street Journal , "A Growing Executive Perk: Taxes" (edição europeia, dezembro de 2005), um estudo do grupo de consultoria de compensação Towers Perrin afirmou que das 1 000 empresas públicas que eles rastreados, 77% ofereceram aumentos brutos como parte de sua mudança nos planos de controle em 2005. Eles descobriram que esses números aumentaram acentuadamente dos 55% em 1999 e 10% em 1987.

Muitas empresas foram acusadas de abusar de levantamentos grosseiros. Vamos dar uma olhada em algumas empresas de alto perfil que tiveram suas práticas grossas fazer a notícia:

• Gillette: O ex-executivo-chefe da navalha, James Kilts, teria recebido até US $ 13 milhões pagamentos brutos (em parte para cobrir impostos) relacionados à venda da empresa à Proctor & Gamble em 2005.
• Encomendar Coca Cola: O presidente-executivo, J. Frank Harrison III, receberá mais de US $ 4 milhões durante um período de cerca de cinco anos (de 2000 a 2005) para cobrir os impostos sobre uma bolsa de ações restrita.
• Home Depot: O ex-executivo-chefe Bob Nardelli teria recebido mais de US $ 3 milhões no período de 2004-2005 para cobrir os impostos sobre uma série de vantagens. Um rápido olhar sobre a declaração de procuração da empresa revela que a Nardelli obteve uma série de benefícios durante seu mandato, com alguns que vão desde viagens, o perdão de um empréstimo de aproximadamente US $ 10 milhões e um automóvel high-end.

A linha inferior
Ao examinar a declaração de proxy de uma empresa e / ou analisar o pagamento de um executivo - certifique-se de ler as notas de rodapé. Ao pegar as letras finas, você achará que muitas empresas tomaram gentilmente a prática de proteger seus executivos de impostos que a maioria dos outros teria que pagar.