O banco de investimento pode não ser mais a primeira escolha indiscutível para o melhor e mais brilhante (leia "Bancos? Não, obrigado!" Por The Economist). Em vez de transmitir em bancos de investimento, muitos graduados superiores agora optam por carreiras em consultoria de gerenciamento, tecnologia ou lançando suas próprias startups (veja este artigo da Bloomberg). Embora o fascínio da banca de investimento possa ter diminuído, para muitos estudantes de finanças, continua a ser a principal escolha de carreira com pesquisa de capital em um segundo distante. A pesquisa de patrimônio às vezes é vista como o primo não-glamoroso e de baixa renda da banca de investimento. A realidade, no entanto, difere dessa percepção extensa. Para ajudá-lo a formular sua própria opinião, aqui está uma comparação direta da pesquisa de ações e da banca de investimento em dez áreas-chave. (Nota: Por pesquisa de equivalência patrimonial, nos referimos a pesquisa lateral de venda que é conduzida pelos departamentos de pesquisa de corretores.)

1. Saldo trabalho-vida : a pesquisa de capital é o vencedor claro aqui. Embora os dias de 12 horas sejam a norma para os associados de pesquisa e analistas de equidade, existem pelo menos fases de relativa calma. Os horários mais movimentados incluem o início de cobertura em um setor ou estoque específico e temporada de lucros, quando os relatórios de lucros corporativos devem ser analisados ​​rapidamente. As horas de banco de investimento são quase sempre brutais, com semanas de trabalho de 90 a 100 horas bastante comuns para os analistas de bancos de investimento (o mais baixo no totem). Houve uma contração crescente contra as horas atrozes exigidas aos analistas de bancos de investimento, especialmente após as trágicas mortes de três banqueiros júnior nos últimos anos. Embora isso tenha levado a um número de firmas de Wall Street a limitar o número de horas trabalhadas pelos banqueiros júnior, essas restrições podem fazer pouco para mudar a cultura de "trabalho difícil e difícil" de banca de investimento. A queixa mais comum daqueles que abandonaram a banca de investimento é que a falta total de equilíbrio entre o trabalho e a vida leva ao esgotamento. Essa queixa é escassa daqueles empregados na pesquisa de equidade.
2. Visibilidade : a pesquisa de capital também é o vencedor nesta área. Associados e analistas juniores muitas vezes recebem reconhecimento por seu trabalho, sendo nomeados em relatórios de pesquisa que são distribuídos para a força de vendas de uma empresa, clientes e meios de comunicação. Uma vez que os analistas seniores são especialistas reconhecidos nas empresas que cobrem em um setor, são procurados pela mídia para comentários sobre essas empresas depois que eles denunciam ganhos ou anunciam um desenvolvimento de material. Os banqueiros de investimento, por outro lado, trabalham em relativa obscuridade no nível júnior. No entanto, sua visibilidade aumenta significativamente à medida que escalam a escada da banca de investimentos, especialmente se eles fazem parte de uma equipe que trabalha em grandes e prestigiados negócios.
3. Avanço : a banca de investimento ganha nesta área. Existe um caminho claro com prazos definidos para a progressão na carreira no banco de investimento. Isso começa com a posição do analista (2-3 anos) (leia mais em Como se tornar um analista do banco de investimento), depois transita para uma posição associada (3+ anos), após o qual um está na fila para se tornar um vice-presidente e, eventualmente, diretor ou diretor-gerente. O caminho da carreira na pesquisa de equidade está menos definido, mas geralmente é o seguinte: analista, analista e analista, e finalmente vice-presidente ou diretor de pesquisa. No entanto, dentro da empresa, os banqueiros de investimento provavelmente têm melhores perspectivas para chegar ao topo, pois são negociantes e gerenciam relacionamentos com os maiores clientes da empresa. Os analistas de pesquisa, por outro lado, podem ser vistos como croupadores de números que não têm a mesma capacidade de trazer grandes negócios.
4. Funções de trabalho : o banco de investimento provavelmente ganha aqui também, embora apenas no longo prazo. Os associados da pesquisa de patrimônio começam fazendo muita modelagem e análise financeira sob a supervisão do analista responsável pela cobertura de um setor específico ou grupo de empresas. Mas os associados também se comunicam de forma limitada com os clientes compradores, a alta administração das empresas sob cobertura e os comerciantes e vendedores da empresa. Ao longo do tempo, suas responsabilidades evoluem para menos modelagem financeira e um maior grau de redação de relatórios e formulação de opiniões e teses sobre investimentos. No entanto, não há uma grande variabilidade nas funções de trabalho de associados e analistas. O que varia é o tempo relativo gasto nessas funções. Os banqueiros de investimento, por outro lado, passam os primeiros dois anos de suas carreiras imersas na modelagem financeira, análises comparativas e na preparação de apresentações e boletins de pontuação no PowerPoint. Mas ao subirem a escada, eles têm a oportunidade de trabalhar em negócios excitantes, como fusões e aquisições ou ofertas públicas iniciais. Os analistas de pesquisa só conseguem essa oportunidade ocasionalmente, quando são trazidos "sobre a parede" (o "muro" refere-se à separação obrigatória entre banco de investimento e pesquisa) para auxiliar em um acordo específico envolvendo uma empresa que eles sabem por dentro.
5. Designações : A diferença aqui se resume à designação do Analista de Chartered Financial (CFA) ou ao Master of Business Administration (MBA). O CFA, amplamente considerado como o padrão-ouro para análise de segurança, tornou-se quase obrigatório para qualquer pessoa que deseje exercer uma carreira na pesquisa de capital. Mas enquanto o CFA pode ser completado por uma fração do custo de um programa de MBA, é um programa árduo que precisa de um grande compromisso ao longo de muitos anos. Sendo um programa de auto-estudo, o CFA não fornece uma rede profissional instantânea, como acontece com uma classe de MBA. O currículo de MBA, por outro lado, em virtude de ser mais orientado para o negócio e menos orientado para o investimento do que o CFA, o torna mais adequado para a profissão de banca de investimento.No entanto, a concorrência para entrar nas melhores escolas de negócios - onde é onde a maioria das firmas de Wall Street contratam seus associados - é intensa. (Para mais informações, você deve obter um CFA, MBA ou ambos? E MBA ou CFA: Qual é o melhor para uma carreira em Finanças.)
6. Conjuntos de habilidade : Como observado anteriormente, a modelagem financeira e a análise aprofundada são comum tanto para banqueiros de investimento quanto para analistas de pesquisa nos estágios iniciais de suas carreiras. Mais tarde, os conjuntos de habilidades divergem, com os banqueiros de investimento exigidos para serem adeptos do fechamento de negócios, lidar com grandes transações e gerenciar relacionamentos com clientes. Os analistas de pesquisa, por outro lado, precisam ser efetivos na comunicação verbal e escrita e têm a capacidade de tomar decisões equilibradas com base em análises rigorosas e diligências.
7. Oportunidades externas : Os analistas de pesquisa bem sucedidos e os banqueiros de investimento geralmente não têm escassez de oportunidades externas devido à sua experiência, conhecimento e habilidades. Os analistas de pesquisa são susceptíveis de gravitar em relação ao lado da compra (i. E., Gerentes de dinheiro, hedge funds e fundos de pensão), enquanto os banqueiros de investimento experientes costumam se juntar a empresas de private equity ou capital de risco.
8. Barreiras para a entrada : A pesquisa de banca de investimento e de equidade são áreas difíceis de se inserir, mas as barreiras à entrada podem ser ligeiramente menores para a pesquisa de ações. Embora não seja incomum ver um profissional com alguns anos de experiência em um setor ou área específica, junte-se a uma empresa vendedora como analista de capital ou analista sênior, isso raramente acontece na banca de investimento.
9. Conflitos de interesse : Embora os banqueiros de investimento e os analistas de pesquisa tenham que se afastar dos conflitos de interesse, esta é uma questão maior na pesquisa de ações do que na banca de investimentos. Isso foi destacado pelas ações de execução da Comissão de Valores Mobiliários da U. S. contra 10 empresas líderes de Wall Street e analistas de duas estrelas em 2003, relacionadas aos conflitos de analistas durante o boom e busto de telecomunicações / ponto-com do final dos anos 90 e início dos anos 2000. Sob a liquidação, as empresas pagaram descumprimento e sanções civis no montante de US $ 875 milhões, entre os mais altos já impostos nas ações de execução de títulos civis. As 10 empresas também tiveram que concordar em realizar uma série de reformas estruturais destinadas a separar completamente suas armas de pesquisa e bancário de investimento.
10. Compensação : A pesquisa de banca de investimento e patrimônio são profissões bem remuneradas, mas ao longo do tempo, a banca de investimento é uma escolha de carreira muito mais lucrativa. Os banqueiros de investimento têm direito a bônus elevados porque estão diretamente envolvidos em negócios que geram milhões de receitas para suas empresas. Os analistas de pesquisa, por outro lado, geram indiretamente receitas através de vendas e atividades comerciais baseadas em suas recomendações. A reputação do departamento de pesquisa de uma empresa pode ser um fator significativo para influenciar a decisão da empresa ao selecionar um subscritor quando tiver que levantar capital. Mas mesmo que a empresa de investimentos possa fazer um montante substancial através de taxas de subscrição e comissões, os analistas de pesquisa são proibidos de serem compensados ​​direta ou indiretamente das receitas do banco de investimento.Em vez disso, os analistas de pesquisa são compensados ​​além de seus salários de um pool de bônus. Esses bônus periódicos são determinados por uma série de fatores, incluindo atividades de negociação com base nas recomendações dos analistas, o sucesso de tais recomendações, a rentabilidade da empresa e sua divisão de mercados de capitais e classificações de buy-side. No entanto, os banqueiros de investimento de nível inicial podem receber uma remuneração total que pode ser em qualquer lugar entre 20% a 50% maior do que as suas contrapartes de pesquisa, e essa diferença pode aumentar consideravelmente ao longo do tempo. -

A linha inferior

Em geral, se é preciso escolher entre embarcar em uma carreira em pesquisa de patrimônio versus uma em bancos de investimento, fatores como equilíbrio entre vida e trabalho, visibilidade e barreiras para Pesquisa favorável à procura de participações. Por outro lado, fatores como perspectivas de avanço, funções de trabalho e compensação reduzem as escalas a favor da banca de investimento. Em última análise, no entanto, a escolha se resume ao seu próprio conjunto de habilidades, personalidade, educação e capacidade de gerenciar pressões de trabalho e conflitos de interesse.