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A grande maioria dos comerciantes que executam swaps de taxa de juros no mercado de títulos tendem a ser grandes instituições financeiras, e não indivíduos. Isso geralmente é verdade para o mercado de derivativos de taxa de juros global; quase 85% das trocas derivadas provêm de menos de 300 instituições globais. Os swaps são acordos privados, portanto, não há troca organizada que os enumere para investidores individuais. Eles também são adaptados especificamente às duas contrapartes envolvidas, o que dificulta o valor e a revenda.

Os benefícios dos swaps também são adaptados aos emissores de obrigações de dívida. A mecânica de um swap padrão de taxa de juros de baunilha envolve um emissor trocando suas obrigações de pagamento com outro fluxo de pagamentos. Os swaps podem reduzir o risco de taxa de juros, os custos de empréstimos, diversificar fontes de financiamento ou permitir especulações sobre taxas futuras.

Estes swaps podem ocorrer entre investidores individuais, mas os custos e benefícios raramente se alinham de forma a que valha a pena a troca. Às vezes, os bancos estabelecem swaps para seus clientes, mas o próprio comércio é realizado entre duas instituições.

Como funciona um swap de taxa de juros

Um swap é um derivado de balcão liquidado em dinheiro, onde duas contrapartes trocam dois fluxos de caixa. Esses fluxos de caixa geralmente provêm de emissões de dívida corporativa. Os swaps de taxa de juros mais populares são swaps de taxas de juros fixos por flutuação; um fluxo de caixa de um empréstimo de taxa fixa é trocado por fluxo de caixa de empréstimo de taxa variável, normalmente vinculado à LIBOR.

Instituições vs. Investidores individuais

Tipicamente, uma empresa com maior troca de classificação de crédito com uma empresa com menor rating de crédito. Ambas as partes protegem seus riscos e potencialmente ganham pequenos ganhos de base em suas taxas de empréstimo. Esta é a principal razão pela qual os swaps ocorrem entre instituições e não investidores de títulos individuais; as taxas de empréstimos e os volumes de empréstimos são diferentes para entidades enormes.

Uma diferença de dois pontos de base em um empréstimo de US $ 10 000 para um detentor de títulos individuais provavelmente não seria significativa o suficiente para compensar os custos e as dificuldades de coordenar uma troca de permuta. No entanto, quando as instituições estão envolvidas em empréstimos de centenas de milhões de dólares, qualquer diferença nos custos de empréstimos é significativa.