International Business Machines Corporation (NYSE: IBM IBMInternational Business Machines Corp151. 35 + 0. 34% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) é um dos empresas de tecnologia mais antigas e maiores em bolsas de valores dos EUA e teve uma capitalização de mercado de US $ 144 bilhões em junho de 2016. Entre 2006 e 2016, as ações da IBM cresceram de US $ 77. 10 em base ao dividendo ajustado para US $ 146, um retorno de 87. 6%. O desempenho financeiro foi mesclado, mas os ganhos permaneceram relativamente fortes e os dividendos continuaram a crescer. No entanto, a confiança dos investidores aumentou o potencial de longo prazo da IBM e as iniciativas estratégicas. A empresa tem lutado para acumular participação de mercado em novas categorias importantes, causando uma venda que resultou em índices de avaliação excepcionalmente baixos.

Histórico de preços de ações

O estoque da IBM passou de US $ 77 em junho de 2006 para um pico de US $ 129 antes do crash da bolsa de ações. Novembro de 2008 viu um ponto baixo para as ações, que caiu abaixo de US $ 70 em um ponto. A IBM recuperou rapidamente o crash do mercado de ações, chegando a quase US $ 210 em março de 2012, mas as ações encontraram resistência em torno desse preço, não conseguindo apreciar substancialmente por um ano inteiro. As ações começaram a tendência para baixo em 2013, com grandes ajustes ocorrendo em outubro de 2014 e no verão de 2015. Índices de avaliação atrativos e alto rendimento de dividendos trouxeram investidores conservadores de volta à história, já que as condições do mercado deterioraram-se no início de 2016, levando quase 7. 5% melhoria em relação ao índice de referência de referência no primeiro semestre do ano.

Resultados financeiros

A IBM não gerou crescimento sustentado de receita de 2006 a 2015. A receita foi de US $ 91 bilhões em 2006 e US $ 81. 7 bilhões em 2015, trazendo a taxa de crescimento médio de 10 anos para -1. 08%. As vendas atingiram o pico em 2011 em US $ 106. 9 bilhões e depois diminuíram em quatro anos consecutivos. Os analistas sugerem que a IBM está perdendo participação no mercado e não conseguiu obter uma força suficiente em categorias estratégicas, como a nuvem e análise de dados.

Enquanto as receitas caíram, a margem operacional se expandiu. Superou 19% em 2012, 2014 e 2015, subindo muito acima dos 13% alcançados em 2006. Esses ganhos foram impulsionados principalmente pela melhoria da margem bruta. Isso foi obtido pela alienação de empresas de margens inferiores, particularmente subsidiárias de hardware. As melhores margens ajudaram a aumentar a taxa de crescimento da renda operacional média de 10 anos para 5,2% e a taxa média de crescimento do lucro por ação para 10,6%. Lucro por ação de US $ 13. 42 em 2015 foi superado em US $ 14. 37 em 2012 e US $ 14. 94 em 2013.

Apesar da redução de capital e da queda das vendas, a IBM também sofreu um dividendo crescente, que subiu todos os anos, começando com US $ 1. 10 em 2006 e atingindo US $ 5 em 2015. A empresa possui alta alavancagem, o que pode ser pouco atraente para os investidores conservadores que vêem incertezas no reposicionamento estratégico do gigante tecnológico.

Equity Market Relationship

O índice Standard & Poor's 500 retornou 61. 5% ao longo da década, aproximadamente 26 pontos percentuais abaixo do retorno da IBM. A IBM cresceu mais rápido do que o S & P 500, nos dois anos que antecederam o acidente do mercado, e depois se afastou através da recuperação em 2012. A partir desse ponto, a IBM lentamente achatou e declinou, enquanto o S & P 500 continuou a crescer, impulsionado por baixa sustentada taxas de juros e melhoria das condições econômicas nos Estados Unidos. O coeficiente de correlação da IBM em relação ao SPDR S & P 500 ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 67-0. 07% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) foi de 0. 569, indicando uma relação positiva com um valor explicativo limitado. Os fatores específicos da empresa foram claramente um motor de preços das ações.

Parceiros e Setor

A IBM caiu abaixo de seu grupo de pares depois de gerar retornos superiores entre 2010 e 2012. O SPDR Technology Sector Select ETF (NYSEARCA: XLK XLKSel Sct Tech63. 66 + 0. 05% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) retornou 107. 8% na década anterior a junho de 2016. Com a queda da confiança dos investidores, as ações da IBM se depreciaram durante o período de crescimento de 2012 a 2015, em que as ações de tecnologia superaram o também - Expansão da S & P 500. A IBM foi superada por vários pares grandes, como a Oracle Corporation (NYSE: ORCL ORCLOracle Corp50. 49 + 0. 18% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), Accenture PLC (NYSE: ACN ACNAccenture PLC143. 50-0. 30% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 27-0. 24% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), que gerou retornos de 174%, 326% e 122%, respectivamente. O coeficiente de correlação da IBM em relação ao XLK foi de 0. 621, além de apoiar a importância das tendências de avaliação específicas da empresa.