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A maioria dos títulos geralmente faz pagamentos periódicos, conhecidos como pagamentos de cupom, ao detentor do título. A indenização de uma obrigação, que será conhecida quando o comprador comprar a caução, especificará os pagamentos de cupom a serem pagos pela caução.
Diferentes empresas emitirão títulos diferentes para aumentar o capital financeiro e a qualidade de cada título é determinada pela qualidade da empresa emissora, dependendo da capacidade da empresa de pagar todos os pagamentos de cupom e o principal no vencimento. O rendimento oferecido é usado para compensar os investidores pelo risco que eles incorrem ao comprar o vínculo de uma determinada empresa. Quanto maior o rendimento, mais provável é que a empresa que emite o vínculo seja não de alta qualidade - em outras palavras, mais provável é que a empresa não efetue pagamentos de cupom e principal. Quando uma empresa perde um pagamento, o vínculo está em falta, e o risco de que isso aconteça é conhecido como risco padrão.
As obrigações classificadas como "BB" ou mais baixas na escala de classificação de títulos são consideradas obrigações de menor grau (lixo ou especulativo) e carregam uma maior quantidade de risco de inadimplência do que uma dívida classificada acima de "BB" (também conhecida como investment grade) . A classificação mais alta que uma ligação pode ter é 'AAA', e a mais baixa é 'CCC'. Uma classificação de 'D' indica que o vínculo está em falta. (Para saber mais, veja O que é uma classificação de crédito corporativa? )
Então, qual vínculo é melhor comprar? Depende da quantidade de risco padrão que você, como um investidor, deseja estar exposto. Se o emissor não for padrão, o vínculo de maior rendimento lhe dará um retorno maior, sob a forma de pagamentos de cupom, mas o risco de inadimplência é maior que o que você enfrentaria com um rendimento mais baixo e maior. Se você comprar uma obrigação de maior rendimento, você está exposto a um menor risco de inadimplência e você tem uma chance maior de obter todos os pagamentos de cupom prometidos e o valor nominal se você segurar o vínculo com o prazo de vencimento.
Para obter mais informações sobre títulos de alto e baixo rendimento, veja Alto rendimento, ou apenas alto risco? , Junk Bonds: tudo o que você precisa saber e nosso Bond Basics Tutorial .