O ambiente de baixa taxa de juros que experimentamos ao longo do último número de anos tem sido difícil em investidores voltados para o rendimento. Fontes tradicionais de renda, como certificados de depósito (CD), fundos do mercado monetário e títulos, não estão apenas fornecendo o tipo de rendimentos que muitos desses investidores estão buscando. Há uma série de boletins informativos e artigos sobre os benefícios das ações que pagam dividendos. Não há desacordo aqui que esses tipos de empresas e os fundos mútuos e os fundos negociados em bolsa (ETFs) que investem neles têm mérito. No entanto, os investidores que procuram renda precisam entender que investir em ações de pagamento de dividendos é diferente de investir em títulos. Os consultores financeiros que trabalham com os clientes precisam garantir que os clientes entendam essas diferenças.

Riscos diferentes

As ações pagas de dividendos ainda são ações. Embora muitas dessas empresas, especialmente aquelas que sejam pagadoras de dividendos consistentes, possam ser menos voláteis do que algumas outras ações, ainda estão sujeitas a muitos dos fatores que afetam o mercado de ações como um todo. Em 2008, o índice S & P 500 perdeu 37%. O Índice de Obrigação Agregada do Barclay ganhou 5. 24%. (Para mais, veja: Os riscos de perseguir estoques de dividendos elevados .)

Olhando para um par de ETFs orientados para dividendos, o ETF Vividard Dividend Appreciation (VIG VIGVng Dvdnd Aprct96. 94-0. 28% Criado com o Highstock 4. 2. 6 < ) perdeu menos que o S & P, mas ainda perdeu 26. 63%. Este ETF concentra-se em ações de grande capacidade de alta qualidade com histórico de aumentos de dividendos. Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM VYMVng Hgh DvdndYl82. 72-0. 12% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), que se concentra mais no rendimento, perdeu 32. 10% em 2008 . Embora ambos os ETFs tenham "melhor" do que o S & P 500, considero que as perdas dessa magnitude são devastadoras para um investidor orientado para o rendimento, especialmente um aposentado. 2008 foi um exemplo extremo? Sim absolutamente. Em frente, os títulos mantêm-se assim em face do aumento das taxas de juros? Talvez não, mas historicamente a volatilidade dos títulos, mesmo no seu pior, foi muito inferior à dos estoques.

Outro exemplo de uma dependência defeituosa dos dividendos é a Exxon Mobil Corp. (XOM

XOMExxon Mobil Corp83. 59 + 0. 49% Criado com o Highstock 4. 2. 6 >). O estoque fechou em quase US $ 104 por ação em meados de junho de 2014. O estoque agora está negociando abaixo de US $ 75 por ação. Alguém que detinha 100 ações ao longo deste prazo recebeu US $ 499 em dividendos e perdeu cerca de US $ 2 900 no valor de seu investimento. (Para mais, veja: Exxon Mobil Stock: A Análise de dividendos .) Preservação de capital No dia em que as taxas de juros em fundos do mercado monetário e CDs estavam entre 4% e 6% os investidores de renda fixa poderiam obter um retorno digno e razoavelmente esperar para poder preservar grande parte de seu capital e viver fora do interesse por assim dizer.Hoje, com taxas de mercado monetário próximas de zero e outros instrumentos a taxas historicamente baixas, é uma expectativa pouco realista que um aposentado ou outro investidor orientado para a renda possa viver fora do interesse e não tocar seu capital. Os investidores que procuram renda precisam se afastar mais na escala de risco. As opções podem incluir títulos de alto rendimento, certos fundos fechados, ações preferenciais e ações de dividendos.

Essas e outras opções, em geral, trazem mais riscos do que os títulos tradicionais ou os instrumentos do mercado monetário. Certas rendas de rendimento fixo também são uma opção, embora baixas taxas de juros também tenham impactado os seus retornos. (Para mais, consulte:

Os melhores fundos para preservação de capital

.) Sem garantias Os dividendos sobre ações ordinárias são definidos pela corporação. Embora as empresas geralmente gostem de manter sua relação de pagamento de dividendos, não há garantias aqui. A empresa poderia enfrentar problemas de fluxo de caixa ou decidir usar algum dinheiro para financiar o crescimento interno.

Rendimento total versus rendimento

Talvez uma abordagem melhor do que concentrar-se no rendimento é concentrar-se no retorno total do seu portfólio. O retorno total leva em consideração tanto a valorização quanto o rendimento. Especialmente para aposentados, o retorno total pode ser uma resposta melhor do que assumir mais risco de portfólio na tentativa de esticar algum rendimento extra. Os aposentados de hoje podem esperar viver mais do que as gerações anteriores e a maioria precisa de algum grau de crescimento de seus investimentos para garantir que eles não sobrevivem ao seu dinheiro. Mesmo para os investidores mais jovens, essa abordagem faz sentido. (Para mais, veja:

Rendimento versus retorno total: como eles diferem e como usá-los

.) No caso de um aposentado, eles podem ter baldes ou porções de seu portfólio para diferentes propósitos. O primeiro balde seria para as necessidades de gastos ao longo do ano atual e talvez dois a cinco anos. Essa parcela de sua carteira seria em caixa ou equivalentes de caixa. O balde do meio conteria ações de dividendos e outros veículos de geração de renda e de crescimento moderado. Certamente, qualquer fluxo de caixa dessa parcela da carteira poderia ser usado para reabastecer a parcela de caixa. O último balde seria para o crescimento. Isso conteria estoques e outros veículos orientados para o crescimento, o que ajudaria a garantir que o investidor não ultrapasse seu dinheiro. A linha inferior

Foi um momento difícil para os investidores que procuram renda. Algumas publicações e assessores sugeriram que as ações de pagamento de dividendos são uma alternativa aos veículos de renda fixa mais tradicionais. O fato é que as ações que pagam dividendos ainda são ações e trazem riscos que excedem os da maioria dos veículos de renda fixa. Os consultores financeiros podem ajudar os clientes a tentar navegar nesta questão, procurando maneiras de atingir seus objetivos, ao mesmo tempo em que se arriscam com problemas. (Para mais, veja:

Os principais estoques de dividendos de 2016

.)