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Os fundos fechados, ou CEFs, são gerenciados ativamente. Um CEF emite uma quantidade predeterminada de compartilhamentos quando inicialmente organizado. Isso contrasta com muitos fundos de investimento, que podem emitir ações adicionais à medida que os ativos do fundo crescem. Ao contrário de outros tipos de fundos de investimento, os investidores não podem resgatar as ações diretamente do CEF. Em vez disso, as ações da CEF são negociadas no mercado secundário, muitas vezes em bolsas de valores. Alguns CEF oferecem recomprar suas ações diretamente dos investidores de tempos em tempos. Os profissionais de investimento gerenciam os ativos do CEF de acordo com os objetivos e políticas do fundo.

As CEF atingiram um pico de US $ 312 bilhões sob gestão em 2007, com US $ 279 bilhões sob administração a partir de 2013. As CEFs podem usar alavancagem em sua estratégia para aumentar os retornos sujeitos aos regulamentos da SEC, mas essa estratégia pode aumentar risco. As CEFs trocam trocas em relação aos seus valores patrimoniais líquidos. As ações podem negociar maior ou menor que o valor do patrimônio líquido (VPL) com base na demanda do mercado e no desempenho do fundo. As CEFs geralmente também emitem uma classe de ações preferenciais que dão pagamentos de dividendos aos detentores, mas as ações preferenciais não participam do desempenho geral do fundo. O capital levantado pela emissão de ações preferenciais pode ser usado para adquirir ativos adicionais.

Existem muitos tipos de CEF que diferem com base nos objetivos de investimento, no tipo de ativos sob gestão e no setor do mercado onde o fundo está focado. A maior categoria de CEFs são os fundos de títulos municipais. Esses fundos possuem a maioria dos ativos sob gestão e procuram retornar retornos isentos de impostos aos seus detentores, comprando uma carteira amplamente diversificada de títulos municipais. A categoria de CEFs com o maior crescimento são os fundos de ações nacionais.