Quando os mercados de ações atingem altos históricos, as conversas geralmente se voltam para as empresas mais valiosas do planeta (conforme medida por capitalização de mercado ou limite de mercado). Em junho de 2014, como a capitalização do mercado global - impulsionada pelo crescente mercado de ações dos EUA - ultrapassou US $ 65 trilhões pela primeira vez na história, a especulação sobre qual empresa seria a primeira a chegar ao nível de trilhões de dólares já não parecia particularmente exagerada . Naysayers apontam para o interesse ávido neste assunto como sinais de otimismo insalubre e talvez um mercado iminente superior.

No entanto, continua a ser indiscutível que entrar no piso térreo com um estoque que, ao longo do tempo, passa a ser um dos mais valiosos do mundo, pode fazer maravilhas pelos retornos e situação financeira do seu portfólio. Embora a identificação de tais ações não seja uma tarefa fácil, suas chances de sucesso são muito melhoradas ao adotar uma abordagem de longo prazo para investir - em vez de operações de curto prazo ou dia - já que as empresas de trilhões de dólares não são construídas durante a noite. Embora alguns concorrentes óbvios sejam favorecidos para vencer a corrida, alguns cavalos escuros poderiam potencialmente pisar os corredores da frente para o post. Leia mais para saber quem são.

Colocar um trilhão de dólares em contexto

$ 1 trilhão é um pouco de moeda. Isso equivale a 1. 5% do valor de cada empresa pública negociada em todo o mundo. Apenas 15 economias do mundo tinham produto interno bruto superior a US $ 1 trilhão em 2012. Uma única empresa com um limite de mercado de US $ 1 trilhão seria, portanto, maior do que economias importantes como a Indonésia, Turquia, Arábia Saudita, Holanda e Suíça.

$ 500 bilhões também não é uma questão insignificante. Uma empresa com um limite de mercado de US $ 500 bilhões seria igual ao tamanho da Noruega - que ficou em 23º lugar em termos do PIB de 2012 - e seria maior do que economias como Polônia, Bélgica, Argentina, Áustria e África do Sul.

As empresas mais valiosas - uma breve história

No contexto desses números incompreensíveis, não deveria surpreender que apenas um punhado de empresas já ultrapassasse US $ 500 bilhões em capitalização de mercado e desse grupo seleto , apenas uma empresa ultrapassou brevemente US $ 1 trilhão em valor de mercado.

Seis empresas dos EUA tiveram limites de mercado acima de US $ 500 bilhões - Apple (Nasdaq: AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), Cisco Systems ( Nasdaq: CSCO CSCOCisco Systems Inc34. 41-0. 17% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), ExxonMobil (NYSE: XOM XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0. 69% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), a General Electric (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05% Criado com o Highstock 4.2. 6 ), Intel (Nasdaq: INTC INTCIntel Corp46. 70 + 0. 78% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e Microsoft (Nasdaq: MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ). A Microsoft, a Cisco e a Intel superaram esse nível entre 1999 e 2000, quando as avaliações das empresas de tecnologia atingiram níveis astronômicos. A General Electric também se beneficiou da crescente economia da U. S. para quebrar a barreira de US $ 500 bilhões durante esse período. A Microsoft foi a maior empresa por valor de mercado durante a maior parte desta vez, já que ultrapassou brevemente US $ 600 bilhões em valor de mercado. O baton de liderança foi percorrido periodicamente para a Cisco e a Intel antes que o "naufrágio tecnológico" esmagasse essas ações e colocasse a General Electric na posição superior.

A Apple é o participante mais recente do clube de US $ 500 bilhões, tendo feito isso em 2012. O estoque entrou em uma fase tumultuada depois que seu valor de mercado alcançou mais de US $ 700 bilhões em setembro de 2012, diminuindo 40% em abril de 2013, antes de ascender continuamente para recuperar a cimeira de meio trilhão um ano depois.

O valor de mercado da ExxonMobil totalizou US $ 500 bilhões no final de 2007, em meio a altos preços de energia e commodities. Foi durante este boom da energia que uma entidade relativamente menos conhecida - e uma não-U. S. companhia disso - conseguiu a distinção de se tornar a primeira empresa a ser avaliada em US $ 1 trilhão. A PetroChina (PTR), o maior produtor de energia da China, alcançou esse feito em 5 de novembro de 2007, quando suas ações quase triplicaram no primeiro dia de negociação após o IPO na troca de Xangai. Mas o estoque não poderia permanecer nesses altos níveis por muito tempo, e em junho de 2014, tinha um limite de mercado de menos de US $ 250 bilhões, o que ainda era suficiente para torná-lo a 15ª maior empresa do mundo.

(Fontes: bloqueios Bloomberg, Company)

Notas - 1 A Apple tinha um limite de mercado de cerca de US $ 13 bilhões em junho de 2004 e não se classificava entre as 100 maiores empresas do mundo.

2 A Google teve seu IPO em agosto de 2004 e teve um limite de mercado de US $ 35. 5 bilhões em setembro de 2004.

3 A Royal Dutch Shell foi formada pela fusão de duas empresas em julho de 2005, quando tinha um limite de mercado de US $ 217 bilhões.

Quais os atributos que os gigantes globais possuem?

A tabela acima lista as 15 maiores empresas do mundo por limite de mercado (em 30 de junho de 2014). Navegue pela lista e torna-se evidente que eles possuem alguns traços comuns, tais como:

• Reconhecimento de marca : Independentemente de seu negócio principal - seja produzindo produtos cobiçados, fornecendo software inovador, produzindo petróleo, curando doenças - Essas empresas possuem marcas muito fortes que podem ser reconhecidas em todo o mundo. A Apple, a Microsoft, a Google e a GE classificam as 10 marcas mais valiosas do mundo e as maiores explorações da Berkshire Hathaway são marcas de destaque como Coca-Cola e American Express.
• Inovação : É evidente que essas empresas são inovadoras fortes; sem inovação, eles não teriam conseguido acompanhar o crescimento sustentado necessário para escalar as principais fileiras.
• Longevidade : Quase todas essas 15 empresas estavam entre as maiores do mundo há 10 anos em junho de 2004 (veja o ranking de junho em 04). Havia apenas três exceções - a Apple, que era uma fração do tamanho atual em junho de 2004; Google, que teve seu IPO em agosto de 2004; e a Royal Dutch Shell, que foi formada pela fusão de suas duas empresas-mãe em julho de 2005.
• Força financeira : essas empresas têm fortes balanços e a capacidade de gerar lucro líquido em bilhões a cada trimestre. Além de métricas financeiras consistentemente sólidas, como margens operacionais e retorno sobre o patrimônio, muitos deles também possuem montanhas de dinheiro, como a Apple (US $ 150 bilhões), a Microsoft (US $ 88 bilhões) e o Google (US $ 61 bilhões).

The Front-Runners

Realize uma pesquisa aleatória de pessoas com algum conhecimento do mercado de ações e pergunte-lhes qual empresa é mais provável que seja o próximo título de trilhão de dólares. As respostas mais comuns serão invariavelmente a Apple e o Google. Isso não deve ser uma surpresa, já que a Apple foi a maior empresa do mundo a partir de junho de 2014, e o Google ficou em terceiro lugar (ver tabela). Mas o que é deslumbrante é a velocidade notável da ascensão dessas duas empresas para o topo. Em apenas uma década, a Apple aumentou seu valor de mercado em US $ 547 bilhões, um ganho de 43 vezes em relação a um limite de mercado insignificante de cerca de US $ 13 bilhões em junho de 2004, representando uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de cerca de 45%. A essa taxa, US $ 10 000 investidos no estoque da Apple em junho de 2004 teriam crescido para US $ 430 mil em uma década. (Verifique a calculadora CAGR nítida da Investopedia.)

A Apple também foi inclinada para ser a primeira a recuperar a coroa de US $ 1 trilhão. Em 2012, quando o limite de mercado da Apple excedeu US $ 700 bilhões e as ações negociaram mais de US $ 700 em demanda aparentemente insaciável por seus iPhones e iPads, vários analistas tinham metas de preço de US $ 1 000 ou mais no estoque (note que a Apple dividiu 7 para -1 em junho de 2014), implicando um valor de mercado de cerca de US $ 1 trilhão se esses objetivos de preço tivessem sido alcançados. O limite de mercado da Apple de US $ 560 bilhões a partir de junho de 2014 significa que teria que crescer isso em cerca de 12% ao ano para atingir o nível de US $ 1 trilhão em cinco anos, ou em cerca de 6% ao ano nos próximos 10 anos.

O Google também não foi prejudicado, com o seu limite de mercado quase 11 vezes em uma década. A empresa continua a contar com publicidade on-line para a maior parte das suas receitas, mas está espalhando seus tentáculos em inúmeras áreas de negócios. Algumas dessas iniciativas - como a loja Play Play do Google e o hardware do Chromecast - começaram a contribuir para a receita; outros projetos (Android, Chrome) têm uma presença enorme e estão bem no caminho da monetização; e outros são tiros longos que podem ou não pagar ao longo do tempo (Google Glass, carros sem motorista). Mas a devoção servil aos produtos do Google por uma geração que cresceu em sua busca onipresente, o Gmail eo YouTube poderiam garantir o sucesso a longo prazo da empresa. O limite de mercado de US $ 390 bilhões da Google exigiria um crescimento de cerca de 21% nos próximos cinco anos, ou 10% ao ano na próxima década, para atingir o nível de US $ 1 trilhão.

Sector e Country Contenders

Curiosamente, apesar da preponderância de empresas de energia nas fileiras dos gigantes globais (quatro dos 15 principais) e o fato de que a única empresa a quebrar o nível de US $ 1 trilhão era um produtor de energia , os investidores não parecem ser excessivamente entusiasmados com as perspectivas de que este grupo cresça a velocidades deslumbrantes para o futuro. Nem eles parecem avaliar especialmente as chances de que os números anteriores, como a Microsoft e a General Electric, alcançassem seus picos anteriores. Bancos e instituições financeiras também são curtos, porque é improvável que os reguladores os permitam crescer para proporções gigantescas (lembre-se de "Too Big To Fail?") Após as dificuldades de 2008.

Dois setores que parecem ter maiores chances do que outros de produzir o próximo gigante de US $ 1 trilhão são tecnologia (sem surpresa) e biotecnologia / cuidados de saúde. Isso ocorre porque as empresas de sucesso nesses setores são capazes de crescer a velocidades deslumbrantes devido a um círculo virtuoso - os bilhões que gastam em P & D levam ao desenvolvimento de produtos blockbuster com margens de lucro robustas, que inundam seus cofres e lhes permite desenvolver ou adquirir outros produtos promissores tecnologias, e assim por diante. Muitas dessas empresas também negociam em avaliações premium, como é evidente pelo múltiplo de preço / receita significativamente maior no qual a tecnologia e as empresas de cuidados de saúde trocam (ver tabela) em comparação com múltiplos para produtores de energia.

U. As empresas de S. têm uma vantagem na corrida para US $ 1 trilhão, uma vez que historicamente negociaram em melhores avaliações do que seus pares no exterior. Mas e as empresas de outras nações? As maiores empresas das economias do BRIC têm tampas de mercado muito menores do que as suas homólogas de países desenvolvidos (como a Tata Consultancy Services da Índia) ou são empresas estatais ineficientemente geridas (Gazprom da Rússia). Mas duas nações que podem produzir US $ 1 trilhão de empresas em algum momento podem ser a China e a Suíça, em parte porque têm moedas que podem continuar a apreciar a longo prazo, aumentando o valor de mercado de suas empresas em dólares. A China também se beneficia das taxas de crescimento impressionantes de suas melhores empresas e do tamanho de sua economia, que ultrapassará a U. S. como a maior do mundo no futuro próximo. A Suíça tem uma série de multinacionais como a Nestlé, a Novartis e a Roche que possuem carteiras de produtos fortes e cresceram rapidamente desde 2004.

Challengers e Dark Horses

Algumas empresas expandiram seus limites de mercado a um ritmo tão frenético nos últimos anos que uma avaliação trilhão alguns anos para o futuro continua a ser uma possibilidade. Aqui estão cinco empresas que cresceram a taxas fenomenais em uma década ou menos:

• Facebook - O limite de mercado do Facebook de US $ 173 bilhões (a partir de 30 de junho de 2014) dá-lhe a classificação número 33 no mundo, que não é um jeito ruim, considerando que a empresa só foi divulgada em maio de 2012. Com mais de um bilhão de usuários, o empurrão bem-sucedido da empresa na publicidade móvel fez com que o estoque triplicasse entre junho de 2013 e junho de 2014.
• Amazon. com - o limite de mercado de US $ 150 bilhões da Amazon representa um aumento de 580% em relação à década anterior. O maior varejista online do mundo expandiu suas ofertas iniciais de livros e música para uma ampla variedade de produtos e serviços e deve continuar a se beneficiar do crescimento exponencial nas compras on-line.
• Tencent Holdings - Pode não ser um nome familiar na América do Norte, mas a maior empresa de Internet da Ásia tem talvez o registro de crescimento mais invejável das maiores empresas do mundo. As ofertas populares de jogos, aplicativos, serviços de mensagens e publicidade on-line da Tencent permitiram que ele se abaixasse nas fileiras das 50 maiores empresas mundiais dentro de uma década de seu IPO em 2004. Seu limite de mercado subiu de US $ 1. 1 bilhão em dezembro de 2004 para US $ 142 bilhões em junho de 2014, um aumento de 130 vezes.
• Gilead Sciences (Nasdaq: GILD GILDGilead Sciences Inc72. 38-1. 47% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) - o limite de mercado de $ 127 bilhões da Gilead representa um aumento de 700% de US $ 15. 7 bilhões em dezembro de 2004. O estoque surgiu sobre o sucesso de terapias inovadoras como sua droga Sovaldi, cuja eficácia no tratamento da hepatite C tem alguns analistas acreditando que ela poderia se tornar a medicação mais vendida na história.
• Alibaba. com (BABA BABAAlibaba Grp187. 84 + 2. 53% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) - Embora ainda não seja público no momento da redação, Alibaba. com alguns que compararam uma combinação de Amazon, eBay e PayPal - poderia se tornar a maior empresa de Internet na China logo após o lançamento do IPO. Fundada em 1999, o valor estimado de R $ 168 bilhões da Alibaba cresceu cinco vezes em poucos anos.

Em termos de cavalos escuros, as empresas com tecnologias disruptivas que conseguem uma adoção generalizada podem estar a caminho das grandes ligas em questão de anos. O ex-co-fundador do Paypal, Elon Musk's, de empresas - o fabricante de automóveis elétrico Tesla Motors, o fornecedor de energia solar SolarCity e o fabricante espacial privado SpaceX - estão na vanguarda a esse respeito, apesar de suas modestas bonitas de mercado. Embora o espantoso sucesso de Tesla assuma as manchetes, o SpaceX é o último cavalo escuro. Imagine as implicações se a SpaceX conseguir atingir o objetivo do Musk de fazer um foguete totalmente reutilizável que permita que as viagens espaciais se tornem comercialmente viáveis.

Obstáculos a uma avaliação de US $ 1 Trilhão

Uma série de obstáculos estão na corrida para alcançar uma avaliação de US $ 1 trilhão. Em primeiro lugar, há a lei de grandes números, o que torna difícil para o grande se tornar ainda maior. Depois, há demandas estridentes dos acionistas para que as empresas devolvam dinheiro para eles sob a forma de recompra e dividendos. Este retorno de capital para os acionistas reduz o valor disponível para uma empresa em P & D e aquisição. Depois, há preocupações antitruste, o que pode impedir que dois grandes jogadores se combinem para criar uma entidade maior. Finalmente, há preocupações de avaliação - a saber: O aumento de interesse nas maiores empresas indica uma "coceira de sete anos", já que as avaliações da empresa de tecnologia atingiram o pico em 2000 e as avaliações dos produtores de commodities / energia alcançaram registros em 2007?Em retrospectiva, 2014 provará ter sido o pico para avaliações de tecnologia / biotecnologia?

A linha inferior

Identificar a próxima empresa de US $ 1 trilhão requer uma abordagem de longo prazo para investir. Embora não seja uma tarefa fácil, as recompensas que poderiam resultar do investimento com sucesso no próximo título de trilhões de dólares valeriam o esforço. A Apple e o Google podem ser os pilotos da corrida em US $ 1 trilhão, mas desafiadores como o Facebook, a Amazônia. com e Gilead Sciences, bem como gigantes chineses da Internet, como Tencent Holdings e Alibaba. com, estão quentes em seus calcanhares.

No momento da redação, Elvis Picardo não ocupou cargos em nenhum dos valores mencionados neste artigo.