O universo de alto rendimento ou junção está recebendo muita atenção, especialmente devido a baixas taxas de juros em outros lugares. Os investidores que estão com fome de rendimentos atraentes em renda fixa podem ver oportunidades de investimento interessantes em lixos.

Por definição, um status de lixo fornecido com uma classificação Standard ou Poor's de BB ou menor (a classificação mais alta no segmento de classe especulativa é BB +). Para receber um status de grau de investimento, uma obrigação deve receber pelo menos uma classificação BBB S & P (a classificação mais baixa no segmento investment grade é BBB-). Existem tipos de vínculos que atravessam esse limite bem definido entre o grau de investimento e o status da bonificação, porque abrangem as qualidades de ambos os segmentos.

Descrição de obrigações de cruzamento

Quando se trata de títulos corporativos, investidores e especuladores discutem todos os tipos de títulos, incluindo o que são conhecidos como títulos cruzados. Estes são, como observado por Arif & Brownell (2015), uma categoria de títulos que podem incluir uma relação de rendimento a risco maior do que a tradicional (investment grade) ou junk bonds. Os títulos do Crossover estão em um ponto de valor do investimento porque eles têm taxas de juros relativamente altas e baixas taxas de inadimplência. Esta é uma área ampla onde potenciais investidores geralmente visam dois tipos de emissores: estrelas em ascensão e anjos caídos.

• As estrelas crescentes em termos de investimento são tipicamente novas empresas com um registro curto ou inexistente para formar uma classificação de grau de investimento de. Essas empresas são muito novas para ter alcançado o tipo de razão de ativos / dívidas necessárias para atingir o grau de investimento. Eles estão funcionando bem, no entanto, e podem se tornar investment grade no futuro. Esse tipo de emissor geralmente supera outras categorias de lixos.
• Anjos caídos são emissores que já foram classificados como grau de investimento, mas que foram rebaixados para o status de lixo. Por exemplo, isso aconteceu com a General Motors (GM GMGeneral Motors Co41. 83-0. 74% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) quando declarou falência.

Quando você compara os dois, está bastante claro por que os investidores estão interessados ​​em estrelas em ascensão. Como o próprio nome sugere, as estrelas em ascensão são emissores que estão melhorando e, portanto, são atraentes para os investidores porque seu risco de inadimplência está diminuindo. Por outro lado, os anjos caídos perderam a posição e, portanto, tendem a receber menores ratings de crédito. Se um investidor pode determinar que uma empresa está prestes a perder sua classificação de crédito em pé, ele pode segmentar tais títulos na tentativa de obter um retorno aumentado.

Com os títulos cruzados, como com todos os títulos, os investidores devem estar preocupados com o risco de inadimplência e sobre o tipo de rendimento, se houver, o vínculo produzirá em tal situação. As obrigações são avaliadas em uma escala cada vez maior que começa na parte inferior com C para a extremidade alta da AAA.Quanto menor for a classificação de um emitente, o maior rendimento normalmente oferece atrair investidores. À medida que os rendimentos aumentam, o mesmo ocorre com a taxa padrão.

Vantagens das Obrigações Crossover

Os títulos Crossover não são novos, mas o interesse por eles está aumentando. Apesar de ter levado um tempo para que os investidores tomem nota, a verdade, como observado por Arif & Brownell (2015), é que os títulos cruzados têm produzido rendimentos que, normalmente, apenas os títulos de junção podem e têm a estabilidade perto de estar a par com o investimento - títulos desde o final da década de 1980.

Além disso, em comparação com o U. S. Treasuries, o segmento de cruzamento tem uma menor correlação com os aumentos das taxas de juros causados ​​pelo Federal Reserve. Embora ainda seja uma correlação maior do que a que existe entre taxas de juros e lixos, ainda está significativamente abaixo do grau de investimento.

A linha inferior

Os títulos de cruzamento não são fáceis de avaliar os investidores de varejo. Os profissionais são necessários para avaliar os títulos de cruzamento, que têm um maior índice de rendimento a risco do que os títulos de investimento ou de grau especulativo. Em mercados eficientes, uma razão maior de rendimento a risco não existe por muito tempo, um estado de equilíbrio geralmente é rapidamente alcançado. E assim, enquanto os títulos cruzados fornecem uma oportunidade de investimento interessante, os investidores precisam de análise profissional para capitalizar.