Como diz o velho ditado, não há negócios como o show business. E para os investidores, pode ser difícil resistir ao fascínio das ações desta indústria. Afinal, a indústria do entretenimento é responsável por produzir e distribuir filmes e programas que gostamos de assistir. De fato, investir em Hollywood parece muito mais emocionante do que comprar ações de um banco ou de uma empresa que fabrica máquinas-ferramentas. Mas os estoques de showbiz também são propensos ao drama; Eles atingem alturas de tirar o fôlego quando conseguem as coisas certas, mas também podem derrubar-se em abas de abasto. Por sorte, existem maneiras de reduzir seus riscos ao procurar um investimento. (Se você pensou que investir e diversão não ir juntos, pense novamente. Saiba mais em Fundos de lazer: Onde o luxo e a diversão ganham dinheiro .)

Conhecer a Indústria As empresas de entretenimento criam e entregam aos consumidores uma ampla gama de conteúdos, incluindo filmes e programas apresentados nos cinemas, na TV e lançados em DVDs e outras mídias digitais. Eles ganham dinheiro com a venda de ingressos de bilheteria de cinema, venda e aluguel de produtos de DVD digitais, vendas de publicidade de TV, cabo, satélite e, cada vez mais, serviços de assinatura de vídeo sob demanda e downloads de internet e dispositivos móveis.

Existem basicamente três tipos de negócios na cadeia de fornecimento da indústria de filmes e TV:

1. Estúdios - São as empresas que produzem e vendem conteúdo criativo, filmes, programas de TV e música . Nomes bem conhecidos incluem News Corp (Nasdaq: NWSA NWSANews Corp. 15-0. 91% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) Twentieth Century Fox, Walt Disney's (NYSE: DIS > DISWalt Disney Company101. 61 + 0. 96% Criado com Highstock 4. 2. 6 ) Pixar Studios, Dreamworks Studios e General Electric's (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 21 + 0. 40 % Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) Universal Studios. Distribuidores -
2. Estas empresas comercializam e distribuem filmes, programas de TV, DVDs e outros programas para varejistas de entretenimento. Time Warner's (NYSE: TWX TWXTime Warner Inc94. 66 + 0. 21% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) Warner Brothers, Fox / Searchlight da News Corp, Lionsgate Entertainment (NYSE: LGF) e Viacom (NYSE: VIA VIAViacom Inc30. 25 + 1. 51% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) são algumas empresas de distribuição de grandes nomes. Revendedores
3. - Essas empresas vendem e entregam entretenimento diretamente aos consumidores. Eles incluem cadeias de cinema, como Cineplex Entertainment, varejistas de vídeo e lojas de aluguel, como a Best Buy (NYSE: BBY BBYBest Buy Co Inc55. 13-2. 23% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e Blockbuster (NYSE: BBI); provedores de televisão por cabo e satélite, como Comcast e DirecTV; Emissoras de TV, como CBS (NYSE: CBS CBSCBS Corp57. 61 + 1. 14% Criado com o Highstock 4.2. 6 ) e NBC; e provedores de entretenimento baseados na internet, como Netflix (Nasdaq: NFLX NFLXNetflix Inc195. 89-2. 12% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ).

O entretenimento cinematográfico e televisivo é dominado por um punhado de grandes e diversificados players, como Time Warner Inc. (NYSE: TWX

TWXTime Warner Inc94. 66 + 0. 21% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e The Walt Disney Company (NYSE: DIS DISWalt Disney Company101. 61 + 0. 96% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) que operam em muitas áreas da cadeia de valor do entretenimento. Esses gigantes investem em talentos criativos e produção de conteúdo, eles possuem bibliotecas de conteúdo que podem ser licenciadas para distribuição de outras empresas e muitos têm seus próprios canais de distribuição para obter conteúdo de filmes, TV e DVD na frente dos globos oculares dos consumidores. A propriedade de estúdios de cinema e de carteiras de televisão e internet permite que essas grandes empresas promovam o conteúdo criativo. Um programa de TV popular, como "Sex in the City", por exemplo, pode gerar uma produção de tela grande. Ou um filme de sucesso como "Piratas do Caribe" pode ser transformado em um videogame. As empresas de entretenimento também ganham economias de escala e eficiências verticais ao possuir o conteúdo da produção e os canais de distribuição. (Transforme horas frustrantes em minutos de lucro, gerenciando seu tempo de investimento adequadamente. Consulte

Cinco dicas de pesquisa rápida para investidores ocupados .) Dinâmica da indústria

Não é divertido para empresas de entretenimento. Novas tecnologias digitais, concorrentes emergentes e mercados em mudança estão testando os modelos de negócios tradicionais da indústria. Nova tecnologia

Para a indústria do entretenimento, as novas tecnologias estão transformando rapidamente a economia da indústria do cinema e do entretenimento doméstico. As empresas estão sendo forçadas a alimentar rapidamente seus conteúdos através desses novos formatos. Ao mesmo tempo, as empresas estão investindo em novas e caras tecnologias de produção digital, o que afetará a qualidade da experiência dos consumidores. Nova Competição

Não surpreendentemente, as plataformas digitais estão reduzindo as barreiras da indústria à entrada, dando espaço a novos negócios de entretenimento. Por exemplo, em torno de 2009 e 2010, Apple (Nasdaq: AAPL AAPLApple Inc174. 81 + 0. 32% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) iTunes, Google (Nasdaq: GOOG GOOGAlphabet Inc1, 033. 33 + 0. 72% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) Youtube e o serviço de transmissão de vídeo Netflix dramaticamente aumentou a concorrência em uma indústria que nem existiu cinco anos antes. Além disso, o surgimento de redes sociais e conteúdo criado pelo usuário poderia deslocar o controle da produção para longe das empresas de entretenimento e nas mãos dos consumidores. (Veja o quadro geral ao escolher uma empresa - o que você vê pode realmente ser uma etapa no crescimento da indústria. Confira The Stages Of Industry Growth para saber mais.) Pirataria

The A reprodução e distribuição ilegal de produtos protegidos por direitos autorais, como vídeos e música, tornou-se uma séria ameaça para produtores de filmes e TV e seus produtos protegidos por direitos autorais.As vendas físicas, e até certo ponto até as vendas de bilheteria, também foram prejudicadas pela pirataria online em todas as suas formas. Quando seu produto pode ser facilmente imitado ou copiado, as vendas ilegais irão cortar os lucros de qualquer empresa. Drivers de estoque

Então, o que impulsiona os preços de compartilhamento de entretenimento? Conteúdo é King

Provavelmente, o agente de estoque mais importante é emocionante, novos conteúdos que o público está disposto a pagar. Considere o sucesso de marcas como "Piratas do Caribe", " Star Wars", "O Senhor dos Anéis", "Harry Potter" e "James Bond". A empresa possui direitos autorais para qualquer personagem popular ou marca que possa ser explorada através da criação de sequins e franquias de marcas? Leia as publicações comerciais que cobrem a indústria do entretenimento para manter as melhores tendências. (Saiba mais em O que é um fosso econômico? ) Mantenha-se adiante em novas tecnologias

Novas aplicações de tecnologia digital representam um driver de crescimento chave. Naturalmente, as novas tecnologias, como o download de vídeos e o compartilhamento de arquivos ou os serviços que permitem aos usuários evitar s, podem ameaçar os modelos comerciais estabelecidos. Portanto, é fundamental procurar empresas capazes de usar novas tecnologias para aumentar receitas e ganhos. (Nivealize seus ganhos investindo nessa indústria rica e altamente qualificada, leia Power Up Your Portfolio com estoques de jogos de vídeo .) M & A

A indústria do entretenimento tradicionalmente tem sido um viveiro para consolidação e atividade de M & A. O tamanho importa na indústria, uma vez que as empresas maiores tendem a desfrutar de economias de escala, com despesas gerais suportadas por maiores receitas. Ganhos em receita e fluxo de caixa podem ajudar a financiar produção de conteúdo nova e mais dispendiosa. O tamanho também oferece aos grupos de entretenimento uma cobertura geográfica maior, além de diversificação de conteúdo, que pode servir para proteger contra o custo das falhas. A integração vertical pode reduzir os custos para a empresa e permitir a força em um setor para compensar a fraqueza em outro. Regulamento

Os regulamentos, como os promulgados pela Comissão Federal de Comunicações, podem ter um grande impacto nas perspectivas de crescimento das empresas de entretenimento. As empresas podem ser afetadas por restrições mais restritas à propriedade de certos tipos de negócios, tanto a nível nacional como local. Além disso, a flexibilização dos regulamentos pode impulsionar a atividade de M & A e criar novas oportunidades de crescimento para as empresas do setor. Principais métricas da indústria

O desempenho das empresas de entretenimento pode ser avaliado com uma combinação de características: Capacidade de aumentar o público

• Capacidade de gerar vendas do público
• Capacidade de manter os custos baixos e ficar rentável < Capacidade de manter uma estrutura financeira sólida
• Vendas de bilheteria e DVD
• Os investidores da indústria cinematográfica observam as vendas de bilhetes, a quantidade média de vendas de bilhetes por cinema e o número de cinemas que mostram o filme.

(Vendas de bilhetes médias por cinema) x (Número de cinemas) = ​​Vendas de bilheteria As vendas de bilheteria de fim de semana de abertura são um forte indicador do potencial de receita a longo prazo de um filme.Uma abertura fraca pode solicitar aos distribuidores que reduzam suas despesas publicitárias e cadeias de cinema para reduzir o número de dias exibidos. Ainda assim, as vendas de bilheteria representam apenas uma pequena parcela do total de vendas de filmes, que inclui recibos de vendas de DVD, pay-per-view e vídeo sob demanda, canais de filmes premium e downloads de internet.

Avaliações de TV

O tamanho do público da TV de um show é um indicador forte de sua receita publicitária. O número de pontos de rating para um determinado programa de TV diz aos anunciantes que porcentagem de casas de TV assistem esse show. As classificações da Nielsen são sistemas de medição de audiência desenvolvidos pela Nielsen Media Research que determinam o tamanho do público e a composição dos programas de TV.

EBITDA EBITDA, ou lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, é uma medida popular para avaliar o desempenho de lucros de empresas com grandes despesas de capital antecipadas. As empresas que investiram fortemente em uma nova produção de filmes, por exemplo, podem denunciar grandes perdas em suas declarações de ganhos. O EBITDA permite aos investidores determinar se o negócio operacional principal - sem os efeitos das despesas de capital (CAPEX) e pagamentos de juros - está ganhando dinheiro. Dá aos investidores uma métrica conveniente para comparar a rentabilidade das empresas que possuem diferentes padrões de investimento de capital. (Esta medida pode ter seus benefícios, mas também pode apresentar ganhos através de óculos cor de rosa. Para mais informações, confira

Um olhar claro no EBITDA
.) Dívida / Patrimônio Grande capital Os desembolsos são um fato da vida para a maioria das empresas de entretenimento. Para financiar suas iniciativas CAPEX, eles geralmente dependem do financiamento da dívida. Um pouco de dívida pode percorrer um longo caminho para fazer planos de crescimento, mas problemas podem ocorrer quando os encargos da dívida se tornam difíceis de manejar. Quanto menor o índice dívida / capital próprio, mais confortavelmente o operador pode lidar com suas obrigações de dívida. Um alto índice de dívida para capital se traduz em maior risco para os acionistas.

Free Cash Flow
No final do dia, uma das métricas mais confiáveis ​​para julgar o desempenho de empresas de entretenimento - ou qualquer outra empresa para esse assunto - é fluxo de caixa livre. Esta medida é calculada como o caixa líquido das atividades operacionais menos pagamentos em dinheiro para despesas de capital e outras adições. O fluxo de caixa livre fornece aos investidores informações sobre como a empresa gera dinheiro de operações após pagamentos de juros e como ele financia sua dívida e outras atividades de financiamento. (Para mais, veja

Avaliando a estrutura de capital de uma empresa
.) A linha inferior A indústria do entretenimento está em constante mudança e evolução, pois responde a mudanças de tecnologia e desenvolvimentos que podem ser feitos para um mais clima lucrativo ou desestabilizar completamente os principais players do setor. O fundo, as métricas e os números que passamos neste artigo irão ajudá-lo como um investidor para navegar em ações de negócios de shows.