Análise das Forças Cinco Forças de Porter da Goldman Sachs Group, Inc (NYSE: GS GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0. 37% Criado com o Highstock 4. 2. 6 < ) demonstra que o banco de investimento dominante da América tem uma posição muito bem protegida em relação a novos operadores ou serviços de substituição, mas enfrenta um fornecedor quase omnipotente no governo dos EUA.

Visão geral da Goldman Sachs

A Goldman Sachs foi fundada em 1869 e está sediada em Lower Manhattan, Nova York, embora tenha escritórios importantes em Londres, Tóquio e outros centros financeiros. A partir de 2016, Lloyd C. Blankfein é presidente e CEO, e Gary Cohn atua como presidente e COO. A empresa gerou US $ 39. 2 bilhões em receita em 2015 e reportou ativos totais de US $ 861 bilhões.

A Goldman Sachs divide seu modelo de negócios em quatro segmentos de negócios: banco de investimento, serviços institucionais de clientes, investimentos e empréstimos e gerenciamento de investimentos. O segmento de banca de investimento centra-se em auxiliar as empresas e outros bancos a angariar capital, divulgar, reestruturar, divulgar ou realizar atividades de fusão e aquisição (M & A). Isto é diferente da gestão de investimentos, onde Goldman Sachs aconselha clientes em suas carteiras; O segmento de gestão de investimentos também é responsável por oferecer fundos mútuos e fundos de investimentos privados. O serviço de clientes institucionais, o segmento mais rentável, é a ala primária de fabricação de mercado da Goldman Sachs; Ele limpa grandes encomendas de ações, títulos e commodities para grandes investidores institucionais. O segmento de investimentos e empréstimos administra os investimentos da Goldman Sachs, bem como algumas operações de crédito para outras empresas e particulares.

Não há dúvida de que a Goldman é uma das corporações mais influentes e bem conectadas do mundo. Os ex-executivos da Goldman, Robert Rubin e Henry "Hank", Paulson, foram secretários do Tesouro sob Bill Clinton e George W. Bush. Outros executivos terminaram como presidente do Banco Central Europeu, como primeiro-ministro da Austrália e governadores do Banco do Canadá e do Banco da Inglaterra. Qualquer análise das forças competitivas do banco de investimento deve incluir suas relações próximas (e muitas vezes controversas) com muitos governos mundiais e bancos centrais.

A Goldman Sachs sofreu mudanças significativas e reestruturação após a crise financeira de 2007-08, durante a qual a empresa recebeu um investimento de resgate de emergência de US $ 10 bilhões do Departamento do Tesouro dos Estados Unidos. O banco também recebeu um total de US $ 589 bilhões em empréstimos da facilidade de crédito overnight da Reserva Federal.De acordo com os dados da transação do Fed, o Goldman recebeu um grande total de quase US $ 785 bilhões em assistência financeira de emergência entre o verão de 2007 e início de 2009.

O Modelo das Forças Cinco de Porter

O Michael Porter da Harvard Business School desenvolveu o Modelo de Cinco Forças para examinar características de definição dentro de uma indústria e como essas características influenciam a estratégia e as operações para um negócio específico.

O Modelo de Cinco Forças considera, em primeiro lugar, a concorrência entre as principais empresas da indústria, que é um dos principais determinantes da eficiência do mercado. Em seguida, o modelo considera o impacto relativo de quatro outras características: o poder de barganha dos fornecedores, o poder de barganha dos consumidores, a ameaça de novos operadores na indústria e a presença ou ameaça de serviços de substituição.

A Porter acreditava que seu modelo "revela as raízes da lucratividade atual de uma indústria, ao mesmo tempo que fornece uma estrutura para antecipar e influenciar a concorrência (e rentabilidade) ao longo do tempo". Ele optou pelo pressuposto de que a natureza dos lucros não muda de indústria para indústria. Em vez disso, as forças específicas e relativas da concorrência determinam os lucros, retorno do investimento (ROI) e viabilidade a longo prazo.

Competition From Industry Rivals

Em termos de todos os quatro segmentos de negócio, os principais concorrentes da Goldman Sachs incluem JPMorgan Chase, Morgan Stanley e Deutsche Bank AG. Embora a JPMorgan seja a única instituição financeira que se destaca da Goldman Sachs em termos de receita e ativos, é amplamente reconhecido que a Goldman Sachs considera o principal rival de Morgan Stanley. Morgan Stanley e Goldman Sachs são os dois únicos bancos de investimento independentes nos Estados Unidos.

A banca doméstica estava tão concentrada como sempre em 2015. Este padrão havia se mantido verdadeiro desde 2010, quando o Congresso aprovou a Lei Dodd-Frank e tornou muito difícil para novas entidades entrar em grandes atividades de banca de investimento. O chefe do JPMorgan, Jamie Dimon, cuja empresa absorveu Bear Stearns durante a crise financeira, estimou que os regulamentos Dodd-Frank adicionaram entre US $ 400 milhões e US $ 600 milhões em custos anuais. Pequenas empresas teriam dificuldade em sobreviver a essas despesas de conformidade.

Ainda assim, a concorrência é forte para a Goldman Sachs. Existem custos de comutação muito baixos para clientes de bancos de investimento. Há muito pouca diferencia de serviços entre os bancos por causa da oferta de produtos e serviços, de modo que a Goldman Sachs deve depender fortemente de relacionamentos pré-existentes e sua reputação.

Poder de Negociação dos Fornecedores

Algumas análises da Porter modernas começam com a energia do fornecedor, uma vez que os fornecedores informam os preços de entrada de uma empresa. Menos fornecedores significam mais energia por fornecedor, caso em que uma empresa pode ser responsabilizada por um jogador "a montante".

Os bancos de investimento não possuem fornecedores convencionais, pelo menos não no modelo de Porter. Pode-se considerar clientes institucionais e clientes de alto valor líquido como fornecedores, uma vez que os serviços de investimento da Goldman Sachs dependem de grandes quantidades de capital investido.As empresas que precisam de serviços bancários de investimento - como quando a Apple usou a Goldman Sachs em 2013 para oferecer US $ 17 bilhões em títulos - são uma forma de fornecedor de produtos. Como você pode ver, isso afasta a linha entre os fornecedores do banco e seus consumidores.

Em última análise, no entanto, a natureza intensamente regulamentada e concentrada da banca de investimento significa que poucos fornecedores (não importa como você os identifique) tenham poder competitivo diferenciado significativo. Quem realmente controla os custos de insumos e ofertas de produtos da Goldman Sachs? O governo da U. S., através do Departamento do Tesouro e do Congresso, bem como do Banco da Reserva Federal. Seria difícil imaginar fornecedores com maior poder de barganha do que essas entidades - eles literalmente definem quais produtos e serviços podem ser oferecidos, como eles são anunciados e quais compensações podem ser aceitas.

Poder de Negociação dos Consumidores

Os consumidores individuais, especialmente os clientes bancários de alto valor e as empresas que procuram serviços bancários de investimento, não têm muito poder de barganha. Goldman Sachs pode sobreviver à perda de praticamente qualquer cliente não institucional, mesmo que isso signifique que o cliente acabe em Morgan Stanley. Ainda assim, a Goldman Sachs aborda o risco do voo do depositante, estendendo os serviços adicionais e os bônus da conta.

Ameaça de Novos Participantes para a Indústria

Internamente, há muito pouco qualquer banco menor pode fazer para competir com pessoas como Goldman Sachs, JPMorgan, Merrill Lynch ou Morgan Stanley. Restrições regulamentares intensas tornam o custo ineficaz para novas empresas oferecerem serviços bancários de investimento - especialmente para clientes institucionais. Uma vez que a Goldman Sachs é identificada como uma instituição financeira de importância sistêmica (SIFI), ela possui uma opção implícita de venda em todas as principais atividades comerciais do Departamento do Tesouro e da Reserva Federal.

Isso significa que, mesmo quando a Goldman Sachs tomar decisões ruins, como a subscrição de seus produtos com hipotecas subprime de qualidade indesejável, a empresa é muito improvável que a falência ou seja forçada a vender os principais ativos. A menos que o clima regulatório da U. S. mude, todos os novos participantes no principal setor de bancos de investimento provavelmente virão dos mercados internacionais.

Ameaça de serviços de substituição

Os bancos tradicionais enfrentam muitos serviços de substituição de um mundo moderno e tecnologicamente avançado. Nesse sentido, a ala de investimento e empréstimo da Goldman Sachs deve competir com credores peer-to-peer e ferramentas de crowdfunding online. Existem poucas oportunidades para serviços bancários de investimento adicionais devido à forma como os valores mobiliários, as bolsas e os mercados de capitais são limitados por meio da regulamentação. A Securities and Exchange Commission (SEC) limita o que quaisquer concorrentes potenciais da Goldman Sachs podem oferecer em termos de licenciamento, compensação, arquivamento, publicidade, criação de produto ou responsabilidade fiduciária.