Balanços falam volumes, informando os investidores sobre a saúde de uma empresa e com a eficiência da gestão do negócio. Além disso, eles fornecem os insumos necessários para calcular determinados itens de linha na demonstração do resultado. Por exemplo, o cálculo do custo dos bens vendidos requer o nível de estoque (matérias-primas, trabalhos em andamento), que é encontrado em "ativos" no balanço patrimonial. Em combinação com a demonstração do resultado, o balanço também pode fornecer informações sobre os retornos que a empresa produz. A maneira mais simples de entender o balanço é calcular e analisar os índices financeiros. Mas os índices por si só não revelam a força de um balanço. A informação real vem de seguir a tendência e comparar os índices com os concorrentes da indústria. Vamos examinar o balanço patrimonial do ano de encerramento de 2014 do Google (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) para verificar sua força financeira e de gestão.

Razões de liquidez

Os analistas usam dois índices de liquidez comuns, relação rápida e relação atual, para entender a capacidade de uma empresa pagar suas responsabilidades. Os rácios de liquidez do Google são os seguintes:

2014	2013
Rácios de liquidez
Relação rápida	3. 83	3. 69
Relação atual	4. 80	4. 58

Fonte de dados: Google 2014 10K.

Interpretação : quanto maior a relação, melhor, o que significa que o Google pode cobrir seus passivos correntes com seus ativos atuais. Os ativos circulantes são ativos que podem ser transformados em dinheiro rapidamente, como caixa, títulos negociáveis ​​e contas a receber. Por exemplo, o índice atual de 2014 significa que, por cada $ 1 do passivo atual, o Google tem US $ 4. 8 dos ativos atuais, indicando que a liquidez geral da empresa é muito boa.

Rácios de eficiência

Esses índices indicam o quão bem uma empresa usa seus ativos e passivos, como por exemplo, quanto tempo leva para receber pagamentos de clientes, quanto tempo leva a empresa a pagar suas contas, e quão bem converte seus ativos fixos em receita de vendas. Os índices de eficiência do Google são os seguintes:

2014	2013
Razões de eficiência
Volume de negócios recebido	6. 86	7. 09
Volume de negócios fixo	3. 27	4. 22
Vendas para capital de trabalho líquido	7. 73	9. 16
AP para vendas	0. 03	0. 04
Dias de vendas pendentes (DSO)	56. 73	54. 80
Juros pagáveis ​​em circulação (DPO)	24. 37	40. 71
Intangíveis% de BV	0. 04	0. 07

Fonte de dados: Google 2014 10K.

Interpretação : quanto maior for o coeficiente de volume de negócios recebido e fixo, melhor. O Google está transformando seus recebíveis em dinheiro. Em 2014, a empresa cobrau seus recebíveis quase sete vezes por ano, um pouco mais lento que o ano anterior, mas ainda em um bom ritmo.Um índice de ativos fixos mais alto também é preferível. Isso indica que o Google está gerando $ 3. 27 em vendas por cada $ 1 investido em ativos fixos. Esta proporção também diminuiu ligeiramente a partir de 2013. Do mesmo modo, as vendas para o capital de giro líquido também diminuíram a partir de 2013. Em 2014, a Google gerou US $ 7. 73 por cada $ 1 investido em capital de giro. Por outro lado, as contas a pagar mais baixas (AP) para vendas, dias de vendas pendentes (DSO) e dias a pagar pendentes (DPO) indicam maior eficiência. Enquanto os DSO foram um pouco pior em 2014, os DPOs foram melhorados desde 2013, que é uma métrica de melhor qualidade, indicando que a empresa está pagando suas contas. Às vezes, as empresas irão aumentar o "caixa" aumentando as contas a pagar, tornando os ativos artificiais mais elevados. Os intangíveis são menos de uma porcentagem do valor contábil do Google. Este cálculo exclui o goodwill que não pode ser vendido, mas inclui as patentes de tecnologia do Google, que são um componente crítico do seu negócio operacional. A eficiência geral é ligeiramente inferior a 2013, mas ainda é forte.

Razões de força e rentabilidade

Os índices de solvência ou alavancagem são medidas importantes do nível de ativos gerados internamente (patrimônio) versus fornecidos por outros sob a forma de dívida. Além disso, a rentabilidade ou a força gerencial são medidas pelo retorno do patrimônio ou nos rácios de ativos. Os índices de chave para o Google são:

2014	2013
Razões de força
Dívida para a equidade	5. 0%	6. 0%
Deb-to-Assets	4. 0%	4. 7%
Razões de rentabilidade
Retorno sobre o capital	15%	14%
Retorno sobre os ativos	12%	14%

Fonte de dados: Google 2014 10K.

Interpretação : quanto menor a dívida por capital ou ativos, melhor. Esses índices indicam que o Google usa uma menor proporção de dívida do que o patrimônio líquido ou os ativos para financiar seus ativos, e a tendência aqui é favorável (melhor em 2014 do que 2013). Os rácios de rentabilidade são usados ​​para medir a força de gerenciamento ou o quão bem a empresa pode gerar lucro com o patrimônio ou os ativos empregados. Quanto maior o retorno, mais preferível. O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) foi marginalmente mais favorável em 2014 para o Google, enquanto o retorno sobre os ativos (ROA) foi um pouco menor. No geral, o balanço e a força de gerenciamento melhoraram em 2014.

Avaliação baseada em balanço

A decisão de comprar ou vender ações da GOOG também é influenciada por sua avaliação. Os múltiplos de avaliação comuns incluem valores de preço a lucro (P / E) ou valor de empresa para EBITDA (EV / EBITDA) -

que são provenientes da demonstração do resultado. O balanço também adiciona insights sobre a atratividade de um estoque, particularmente com base em dinheiro e valor contábil e como ele muda ao longo do tempo.

2014	2013
Avaliação
caixa / compartilhamento	93. 72	86. 65
BV / share	152. 10	128. 85

Fonte de dados: Google 2014 10K.

Interpretação: O valor em dinheiro por ação, em essência, diz ao investidor que, mesmo sem lucros, o Google pode investir em si mesmo na taxa de US $ 93 por ação. O valor contábil por ação de $ 152 mostra que, no final de 2014, o Google estava negociando cerca de 3.5 vezes o valor contábil por ação.

Comparações da indústria

Além da análise de tendências, a análise competitiva é útil para determinar se o balanço da empresa está dentro de um intervalo normal para sua indústria. Qualquer desvio do pacote justifica análises adicionais para entender por que os índices diferem de forma tão dramática. Os rácios do Rácio de dívida / capital (D / E) e dos ativos atuais (CA) de doze meses (TTM) ROE e ROA e do trimestre mais recente (mrq) são rácios comuns para avaliar a força do balanço em relação aos pares. Comparado com os pares de conteúdo da Internet Yahoo, Inc. (YHOO) e Facebook, Inc. (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), o balanço do Google aparece no meio da matilha.

Indústria Comps	Yahoo (YHOO)	Facebook (FB)	Google (GOOG)
ROA (TTM)	0. 38	10. 72	8. 71
ROE (TTM)	29. 02	11. 4	14. 52
D / E (mrq)	3. 14	0. 65	7. 67
CA (mrq)	2. 14	9. 6	4. 8

Fonte: Yahoo Finance.

Interpretação : o Google é significativamente melhor em gerar lucros com seus ativos do que o Yahoo e apenas um pouco atrás do Facebook. O ROE do Google é melhor do que o do Facebook, mas isso contrasta com o de Yahoo. Algumas das variações podem vir da conta de capital do acionista do Yahoo, o que pode ser consideravelmente menor. Em termos de liquidez e solvencia, a Google tem uma relação dívida / capital maior do que seus pares, mas é capaz de cobrir seus passivos circulantes usando seus ativos atuais em 4. 8: 1. Em geral, essa comparação mostra que o balanço do Google aparece dentro dos padrões da indústria.

Avisos

Seja avisado: o balanço é um lugar onde a empresa pode tentar ocultar despesas ou fazer outras manobrações financeiras para manipular os ganhos atuais. Os custos de capitalização que devem ser gastos, as despesas pré-pagas que aumentam os ativos e as despesas acumuladas que aumentam os passivos devem passar pelo custo na demonstração do resultado, o que reduziria o lucro líquido. Um grande aumento neste ano sobre o ano é uma bandeira vermelha. Existem muitos outros truques de contabilidade que podem aumentar os ganhos, como o uso de acordos fora do balanço. Os ativos pré-pagos da Google e os valores acumulados estão em linha entre 2013 e 2014, indicando que a empresa usa contabilidade consistente para esses itens.

A análise final

Análise final revela que o Google parece ter um balanço sólido. Alta liquidez, eficiência ligeiramente menor, força de gerenciamento aprimorada e maior valorização em relação a 2013 mostram que o balanço do Google é forte. Finalmente, o Google está bem posicionado em comparação com os concorrentes da indústria.

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