General Electric Company (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 14 + 1. 00% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) é uma infra-estrutura diversificada global e empresa de serviços financeiros conhecida por seus motores de aeronaves de primeira linha, geração de energia e equipamentos de energia. A General Electric é um conglomerado, o que dificulta a comparação com outras empresas. Vale a pena rever várias medidas de avaliação e rentabilidade relativa da General Electric, como a relação preço-livro (P / B), rendimento de dividendos, margem operacional e retorno sobre o capital investido.

Rácio de preço a livro

A relação P / B reflete a expectativa do mercado de poder de lucros e fluxos de caixa de uma empresa em relação ao seu valor contábil do patrimônio líquido, que é uma métrica contábil atualizada quatro vezes por ano e com base no desempenho histórico de uma empresa. A relação P / B pode ser muito afetada pela contabilização de aquisições da empresa, recompra de ações e opções pendentes, resultando em índices P / B muito divergentes entre as empresas, mesmo dentro da mesma indústria. Certos analistas cuidam muito de ajustar os valores contábeis da equidade para as empresas antes de fazer comparações.

O índice P / B da General Electric foi de 2,6 em fevereiro de 2016, que é ligeiramente inferior à média de 2,8 para a indústria industrial diversificada. Em comparação, o índice P / B médio das empresas no Índice S & P500 era de 2. 5. De 2006 a 2015, o índice P / B da General Electric variou entre 1. 4 a 3. 4 e a relação P / B média foi 2. 14. O índice P / B de uma empresa pode variar devido a três métricas principais, que são retornos sobre o patrimônio líquido (ROE), crescimento esperado por ação e risco. Um investidor deve reunir uma amostra relevante de empresas e comparar essas métricas para fazer uma chamada de valor. Caso contrário, a General Electric pode parecer muito subavaliada em comparação com a 3M Company, que possui uma relação de 7,8 P / B. No entanto, a 3M Company possui um ROE de 35. 08% em comparação com a de General Electric -5. 91%. O ROE sozinho pode explicar a maior parte da variação nas relações P / B das empresas.

Rendimento de dividendos

O rendimento de dividendos é outra medida de preço que é especialmente relevante para os investidores interessados ​​no investimento em ações de renda atual. Embora o rendimento de dividendos nunca seja a única base para fazer compras de estoque, as ações que tenham maiores rendimentos de dividendos, mas as mesmas avaliações que seus pares podem receber tratamento mais favorável dos investidores que buscam renda. O rendimento de dividendos que é muito elevado pelos padrões históricos de uma empresa pode apontar para uma expectativa de mercado de um próximo corte de dividendos.

A General Electric demonstrou um rendimento médio de dividendo de 3% em fevereiro de 2016, que é muito superior ao 2 da indústria industrial diversificada.4% de média. Por padrões históricos, o rendimento de dividendos da empresa está em linha com o seu rendimento médio de 3% de 2% de 2010 a 2015. Durante esse período, a General Electric experimentou queda em fluxos de caixa operacional consistentemente menores em um ambiente desafiador para produtos industriais. No entanto, a venda da GE Capital provou um impulso de liquidez para a empresa e colocou sua linha de negócios industrial no centro. Os investidores que buscam rendimentos devem avaliar cuidadosamente os fluxos de caixa da General Electric em frente para quaisquer sinais de aviso de declínio.

Margem operacional

A margem operacional de uma empresa diz como efetivamente administra seus negócios para gerar lucros operacionais proporcionalmente às suas vendas. De 2005 a 2014, a General Electric viu a sua margem operacional se deteriorar de um pico de 27. 43% em 2006 para 17. 99% em 2014. A empresa possuía uma margem operacional de 17,9% para o período de 12 meses que terminou em setembro .30, 2015. O seu margem operacional atual ainda se compara favoravelmente a muitos de seus pares, como Siemens AG, ABB Ltd., Honeywell International e Danaher Corporation.

A General Electric tem vantagens competitivas muito fortes em seu portfólio de equipamentos industriais. No entanto, a margem operacional da empresa pode sofrer mais pressão no curto prazo, já que economias em todo o mundo estão lidando com menores preços das commodities e desaceleração no crescimento global.

Retorno sobre capital investido

O ROIC é outra métrica útil que revela quanto lucros operacionais pós-impostos que uma empresa ganha em relação ao seu capital total, que inclui dívida líquida e patrimônio líquido. As empresas com ROICs superiores acima do custo de capital podem indicar grandes déficits econômicos e a capacidade de oferecer valor aos acionistas. De 2005 a 2014, a General Electric demonstrou um ROIC médio de 5. 54%, e seu ROIC ficou negativo em -0. 28% para o próximo período de 12 meses findo em 30 de setembro de 2015.

O mergulho no ROIC da empresa é atribuído principalmente à perda de operações descontinuadas provenientes da venda da GE Capital. No entanto, com a desinvestimento da maioria de suas operações financeiras, a General Electric está preparada para recuperar seu ROIC em território positivo. No entanto, os investidores devem ter em mente que a empresa ficou significativamente atrás dos seus colegas mais próximos no ROIC, e levará muito esforço para aumentar esse aspecto no futuro.