Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc89. 68 + 0. 99% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) opera lojas em um conceito cotidiano de baixo custo que atrai muitos consumidores. Com sua presença global e uma gigantesca cadeia de operações, a Wal-Mart goza de uma forte vantagem competitiva e poder de barganha ao negociar com seus fornecedores. No entanto, a empresa enfrentou pressões competitivas de rivais que oferecem produtos ao mesmo preço ou mesmo menores. Para entender melhor o seu preço e rentabilidade, vale a pena analisar o rácio de preço-venda (P / S) da Wal-Mart, rendimento de dividendos, margem operacional e retorno do capital investido (ROIC).

Rácio Preço-Vendas

A relação P / S mede o valor do patrimônio da empresa em relação às suas receitas. Todos os outros fatores sendo iguais, as empresas com baixos índices P / S são consideradas baratas em comparação com os seus pares que comercializam com maiores índices P / S. A relação P / S é fácil de comparar em todas as empresas, porque as receitas estão sempre disponíveis, ao contrário dos ganhos negativos que podem render demais rácios de preço. No entanto, uma empresa deve gerar um crescimento proporcional dos ganhos para merecer uma alta relação P / S. A aplicação de métricas de avaliação relativa a empresas não rentáveis ​​pode produzir avaliações enganosas.

A partir de fevereiro de 2016, a Wal-Mart está negociando com uma proporção de 0,4 P / S, em comparação com o índice de 0, 51 de 2006 a 2015. Isso reflete em parte o menor crescimento esperado da empresa por ação, devido ao aumento dos custos trabalhistas e às pressões competitivas das lojas online e de tijolos e argamassa vendendo mercadorias de baixo preço. Sua relação P / S está atrasada atrás de seus pares, como Target em 0. 6, Costco Wholesale em 0. 6, Dollar General em 1. 1 e Dollar Tree Stores em 1. 4. O crescimento estagnado da Wal-Mart em relação aos seus pares taxas de crescimento esperadas mais altas explicam parcialmente essas variáveis ​​medidas de P / S.

Rendimento de dividendos

O rendimento de dividendos é uma métrica útil para investidores interessados ​​em investir renda. É calculado dividindo os dividendos de uma empresa por ação pelo preço atual da ação. Os rendimentos de dividendos podem variar de acordo com as mudanças nos preços das ações e o dividendo por ação pago. Se um rendimento de dividendos for elevado pelos padrões históricos de uma empresa, os investidores devem questionar sua capacidade de honrar sua política de dividendos.

Em fevereiro de 2016, o rendimento de dividendos da Wal-Mart e o rendimento médio de dividendos de cinco anos foram cerca de 3 e 2. 5%, respectivamente, tornando o rendimento atual um pouco alto por padrões históricos. No entanto, o preço das ações da Wal-Mart experimentou uma queda significante de 30% em 2015, resultando em maior rendimento, sem alterações na política de dividendos da empresa.Em comparação, o rendimento médio da indústria varejista é de 2. 3%, enquanto o rendimento do dividendo do índice S & P500 é de 2,4%. Apesar do crescimento lento dos ganhos, o Wal-Mart continua gerando fluxos de caixa livres maciços que são mais do que suficientes para cobrir suas necessidades de dividendos. Os dividendos pagos em percentagem dos fluxos de caixa livres situaram-se em 44% para o período de 12 meses que se encerrou em 31 de outubro de 2015.

Margem operacional

A margem operacional é outra métrica útil que mostra os lucros de uma empresa antes de juros e impostos, em relação às suas vendas totais. As empresas com eficiência de custos e poder de preços normalmente possuem maiores margens operacionais. A margem operacional da Wal-Mart tem consistentemente cerca de 5 a 6% de 2005 a 2014. Sua margem operacional diminuiu ligeiramente para 5. 25% para o período de 12 meses que se encerrou em 31 de outubro de 2015, o que representa sua baixa de 10 anos . No entanto, a margem operacional da empresa está acima dos -0. 1% da média da indústria de varejo e é provável que permaneça estagnado devido ao aumento dos custos trabalhistas e de reestruturação dos fechamentos de lojas anunciados em 2016.

Retorno do capital investido

O ROIC mostra a eficácia de uma empresa em gerar lucros em seu capital. O ROIC é calculado como o lucro operacional pós-imposto dividido pelo capital de uma empresa, que é igual à dívida líquida mais patrimônio líquido comum. ROIC superior ao custo do capital indica que uma empresa está entregando valor aos acionistas. Quanto maior a diferença entre ROIC e o custo do capital, maior o valor de uma empresa.

O Wal-Mart demonstrou um ROIC notavelmente estável de 2005 a 2014, com uma média de 13,85%. O índice diminuiu ligeiramente para 12. 6% em resultado de pressões competitivas, mas provavelmente está acima do custo de capital, dada a estrutura de capital e as baixas taxas de juros que paga em seus empréstimos. O ROIC da Wal-Mart destaca-se entre os seus pares por seu valor acima da média e alta consistência ao longo dos ciclos econômicos.