Facebook, Inc. (NASDAQ: FB FBFacebook Inc178. 920. 00% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) relatou retorno sobre o patrimônio (ROE) de 8. 97% nos 12 meses encerrados em setembro de 2015, com lucro líquido de US $ 2. 8 bilhões e o patrimônio líquido médio de US $ 31. 3 bilhões. Após a oferta pública inicial (IPO) da empresa, o aumento do caixa e do patrimônio líquido resultou em menor roteamento de ativos e alavancagem financeira, fazendo com que seu ROE caiu para um nível a partir do qual não se recuperou. Desde o IPO, a margem de lucro líquido tem sido o principal fator que causa que o ROE diminua. Apesar de ser baixo em relação aos seus pares no roteamento de ativos e no multiplicador de patrimônio, o ROE do Facebook cai no meio de sua linha de referência devido à sua margem líquida em relação aos seus pares. As previsões dos analistas exigem um crescimento dos ganhos superior a 25% nos próximos cinco anos, o que deve enviar seu ROE mais alto.

Comparações históricas e pares

Para o trimestre que terminou em setembro de 2015, o Facebook reportou um ROE de 8. 97%. Isso é menor do que qualquer ROE em todo o ano desde 2010, com a única exceção de 2012. Seu ROE foi de 11. 34% para todo o ano 2014 e 24. 05% em 2010. Embora o lucro líquido geralmente tenha aumentado rapidamente nos últimos anos , o valor do patrimônio líquido cresceu ainda mais rapidamente. O Facebook também está atrasado por alguns dos seus colegas de informação de grande escala da Internet em um ROE de 12 meses. Baidu, Alfabeto e revisados ​​do ano de 23. 3, 14. 8 e 19. 2%, respectivamente. O ROE do Facebook é superior aos de Yelp e Yahoo, enquanto o LinkedIn e o Twitter registraram perdas líquidas ao longo dos próximos 12 meses. No geral, o ROE do Facebook fica bem dentro da gama de seus pares.

DuPont Analysis

A análise DuPont é uma ferramenta útil para entender quais fatores impulsionam o ROE ao desconstruir a figura em três métricas constituintes. A margem de lucro líquido, o índice de rotatividade de ativos e o multiplicador de patrimônio para uma empresa podem ser multiplicados em conjunto para calcular ROE, e cada elemento possui informações explicativas sobre as operações da empresa. A margem líquida líquida de 64% do Facebook nos 12 meses encerrados em setembro de 2015 é menor do que em qualquer ano recente, com exceção de 2012. Em 2014, a margem líquida foi de 23,5%, e todos os outros anos recentes caíram entre 18 e 19%. A despesa de pesquisa e desenvolvimento (P & D) geralmente cresceu mais rapidamente do que as receitas, ajudando a reduzir a margem líquida. A margem de lucro do Facebook é relativamente alta entre os seus pares, embora seja excedida pelos 19. 7% de Baidu e os 22% de Alfabeto.

O Facebook reportou um índice de rotatividade de ativos de 0,45 nos 12 meses encerrados em setembro de 2015. Este valor é muito semelhante ao registrado nos quatro anos anteriores, embora o volume de negócios tenha sido muito maior em 0.80 em 2011. O ingresso de caixa do IPO foi o elemento principal, causando a queda no roteamento de ativos. A maioria dos pares do Facebook tem maior volume de negócios, embora o Yahoo e o Twitter sejam retardados para a métrica. O índice médio de rotatividade de ativos para pares foi de 0. 53 para os próximos 12 meses, indicando que o Facebook está usando seus ativos ligeiramente menos eficientemente para impulsionar as vendas do que seus concorrentes. O faturamento de ativos é um fator importante que gera um ROE menor em relação a 2010 e 2011, embora tenha pouco valor explicativo em relação às flutuações no ROE nos últimos cinco anos. Todos os colegas do Facebook com ROEs mais elevados também possuem maior volume de negócios. O balanço da empresa aumentou após seu IPO, e grande parte desses fundos foram utilizados para adquirir outras empresas, pelo que o crescimento das vendas de empresas adquiridas pode ser necessário para aumentar o volume de negócios.

O multiplicador de patrimônio do Facebook foi de 1. 12 para os 12 meses que terminaram em setembro de 2015, um nível significativamente inferior ao de 2010 e 2011, mas semelhante aos três últimos anos. O multiplicador de capital do Facebook é o mais baixo entre os membros de grandes capitais no setor de provedores de informações da Internet. O índice médio de alavancagem financeira do grupo é de 1. 5 e varia tanto quanto o 2. 2. Isto indica que os ativos do Facebook estão sendo financiados relativamente mais pelo patrimônio líquido, enquanto os pares comparáveis ​​mantêm maior alavancagem financeira em suas estruturas de capital.