O fundo JPMorgan Alerian MLP (NYSEARCA: AMJ AmJJPMorgan Chase Exchange Traded Notes 2009-24. 5. 24 Series -E- Ligado ao índice Alerian MLP27. 67 + 0. 33% < Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) é uma nota negociada em bolsa, ou ETN, que rastreia um índice de parcerias mestre de infra-estrutura de energia, ou MLPs, na América do Norte. O índice subjacente é o índice Alerian MLP, que é ponderado pelo mercado e ajustado por flutuação.

Muitos investidores principiantes podem não estar familiarizados com as parcerias de mestrado. Declarado de forma muito simplista, um MLP combina a economia de impostos de uma parceria limitada com a comercialização do mercado secundário de uma ação. Isso significa que a organização jurídica e a estrutura de gestão de uma MLP é uma parceria, mas essas parcerias são capazes de emitir unidades de investimento para negociação cambial. Os MLPs tornaram-se cada vez mais populares devido aos rendimentos superiores à média.

Para se qualificar como MLP, a empresa deve ganhar pelo menos 90% de sua renda através de atividades relacionadas a recursos naturais, commodities ou imóveis. A maioria desses MLPs está fortemente envolvida ou possui ativos extensivos em oleodutos, refinarias de gás natural ou outras produções baseadas em petróleo. Estes são exatamente os tipos de negócios que a AMJ acompanha. A Alerian, a empresa com sede em Dallas que reúne o benchmark da MLP, é líder da indústria em inteligência de mercado para parcerias mestre em Estados Unidos.

Como ele controla

AMJ é um ETN gerenciado passivamente com base no índice Alerian MLP. A estratégia passiva é focada na replicação, antes das taxas e despesas, do desempenho do índice subjacente sem ajustar o portfólio sempre que as condições do mercado mudam. Essa estratégia é projetada para evitar grandes taxas de gerenciamento.

ETNs são fundamentalmente diferentes dos fundos negociados em bolsa, ou ETFs. ETNs são notas de dívida não garantidas, não ações. Eles podem ser negociados ou mantidos até o vencimento, assim como um vínculo. Eles também dependem da capacidade de sua instituição de subscrição, geralmente um banco, para pagar a dívida.

Enquanto um ETF normal compra e vende ativos específicos dentro da carteira do fundo, um ETN é composto apenas por obrigações de dívida do emissor. Isso acaba resultando em menor flexibilidade de portfólio, mas também cria menos eventos tributáveis ​​e evita o tipo de erros de rastreamento que afligem muitos ETFs.

Mais de 99% de todos os ativos da AMJ são baseados na U. S. Existe alguma exposição ao Reino Unido e, de todos os lugares, à Grécia. Este ETN está sujeito a uma limitação de emissão máxima; não podem ser criados mais de 129 milhões de unidades, o que significa que este ETN às vezes se troca com um valor premium em relação ao valor real da nota subjacente.

Administração

JPMorgan Chase & Co.é uma das instituições financeiras maiores, mais antigas e mais respeitáveis ​​nos Estados Unidos. Ele introduziu a AMJ em abril de 2009. O emissor faz cupons trimestrais com base nas distribuições de caixa pagas pelos MLPs no índice subjacente, menos as taxas.

Características

O JPMorgan Alerian MLP ETN é o maior e mais frequentemente comercializado MLP ETN no mercado. Ele é emitido e apoiado pela JPMorgan Chase & Co. e, a partir de meados de 2015, acumulou US $ 4. 5 bilhões no total de ativos sob gestão, ou AUM. A AMJ é categorizada como Energy Limited Partnership ETN.

Em 85 pontos base, ou 0. 85%, o índice de despesas para AMJ é um pouco maior do que o produto médio negociado em bolsa. No entanto, o rácio de despesa média para uma ETN de Energy Limited Partnership é notável 189 pontos base, ou 1,89%, o que torna a AMJ comparativamente barata. O índice de despesas da AMJ não inclui taxas de corretagem ou outros custos de negociação.

Adequação e Recomendações

Todos os investimentos trazem riscos, as ETN oferecem uma combinação especial de riscos patrimoniais e riscos de contraparte. Isso ocorre porque os ETNs comercializam como estoque, mas a estabilidade subjacente do investimento depende da qualidade de crédito do emissor, bem como um vínculo.

Um grande risco para os centros de investidores da AMJ em torno do limite de emissão de 129 milhões. Uma vez que a demanda por AMJ é tradicionalmente muito alta, os mercados podem acabar oferecendo notas da AMJ para um prêmio considerável. Um investidor pode perceber uma perda substancial se o investimento for comprado com um prêmio e subsequentemente vendido durante um período em que o prêmio não se aplica.

Este investimento é mais adequado para os comerciantes que desejam alguma exposição ao subsector da infraestrutura energética, com a opção de ganhar um rendimento decente. No entanto, não é para a fé do coração e não promete muita valorização do capital a longo prazo.

Os comerciantes intraday e outros de curto prazo devem ter em mente que seu investimento na AMJ não é realmente um título apoiado pelas participações do MLP, mas sim pela credibilidade do banco emissor. Essas características de contraparte adicionam um elemento único na avaliação e avaliação de risco. Isso não quer dizer que os comerciantes ainda não podem usar o AMJ como um invólucro, mas o preço e o valor sempre devem ser comparados antes de entrar e sair de uma posição. Como nota secundária para todos os comerciantes da ETN, a AMJ nem sempre está aberta para criações. Há uma chance de grandes prêmios ou descontos se aplicar às mudanças de posição.

Como os clientes do consultor financeiro poderiam usar Este ETF

A AMJ é, antes de mais, um investimento baseado em renda com histórico de rendimentos relativamente altos. Apenas recomendo a AMJ para investidores que entendam e se sintam confortáveis ​​com os mercados ETN e MLP. Isso não só proporciona responsabilidade no caso de um desempenho fraco, mas também é importante na venda da história da AMJ.

Muitos investidores principiantes mal entendem os fundos baseados em MLP e podem se deixar levar pela perspectiva de altos rendimentos. Embora a AMJ esteja exposta ao setor de energia, seu principal determinante é o uso de infra-estrutura e não os preços das commodities.Não deve necessariamente ser vendido apenas porque os preços das commodities caem.

No entanto, esta deve ser uma alternativa atraente para os investidores que estão cansados ​​de tesouros de baixo rendimento, mercados monetários e certificados de depósito, ou CDs. Enquanto a Reserva Federal manter as taxas de juros baixas, a AMJ continua atraente por padrão.

Principais concorrentes e alternativas

Muito poucos produtos negociados em bolsa podem realmente se chamar concorrentes diretos para a AMJ. Não só esse fundo é o maior em sua categoria; AMJ é o maior ETN em todo o mercado de U. S. Outro grande fundo baseado em renda a considerar pode ser o iShares Core Total U. S. Bond Market ETF, mas não oferece exposição MLP como a AMJ.

Existem dois outros fundos de infra-estrutura de energia que os investidores devem comparar com a AMJ. O primeiro é o Alerian MLP ETF, que é o segundo maior na categoria e rastreia um índice diferente de Alerian. O outro é First Trust North American Energy Infrastructure Fund, que é um pouco melhor adaptado do que a AMJ para sobreviver a queda do volume de petróleo.