As novas regras do Departamento de Trabalho (DOL) que elevam automaticamente todos os consultores financeiros que trabalham com planos ou contas de aposentadoria com o status de fiduciário já tiveram um impacto substancial no setor de planejamento de aposentadoria. As grandes empresas estão gastando milhões de dólares em seus esforços para reestruturar seus negócios e modelos de compensação para cumprir esses regulamentos. O objetivo da nova regra é evitar que os conselheiros recomendem produtos que lhes paguem altas comissões, mas não necessariamente no melhor interesse do cliente.

No entanto, as novas regras apenas se aplicam aos IRAs e planos de aposentadoria qualificados no setor privado. Eles não se aplicam a 403 (b) ou outros planos de aposentadoria que são utilizados por entidades sem fins lucrativos que se qualificam como instituições de caridade sob a Seção 501 (c) 3 do Código da Receita Federal. E este segmento do mercado de planejamento de aposentadoria é considerado um dos piores quando se trata de planos que possuem taxas elevadas, poucas opções de investimento e gerenciamento negligente por parte dos depositários do plano. (Para mais, veja: A Regra Fiduciária: O que Significa para Investidores .)

Os planos de Reforma

403 (b) em particular são planos comuns de aposentadoria para educadores. Marcia Wagner, diretora do Wagner Law Group, disse à InvestmentNews em entrevista: "É quase laissez-faire. Os professores podem ser comercializados por pessoas que são fornecedores muito bons para o mercado e pessoas que não são, e é um problema. "Apesar da sua semelhança com os planos qualificados em termos de limites de contribuição e patrocínio de planos, os planos 403 (b) não se enquadram nas diretrizes da ERISA e, portanto, não estão sujeitos aos novos requisitos da regra DOL.

Jania Stout, líder da prática e co-fundadora do grupo Fiduciary Plan Advisors no HighTower Advisors, ecoou os sentimentos de Wagner em entrevista à InvestmentNews. "É como o Wild, Wild West. Os professores estão realmente à mercê de quem está sentado na cafeteria, eles estão caminhando nesse dia. Pode ser um bom representante. Ou eles estão tentando colocá-los em um produto que é duas ou três vezes mais caro. "

Outros planos isentos

Os planos privados em instituições de ensino superior e algumas igrejas também estão isentos das diretrizes da ERISA, bem como dos planos estaduais e federais de contribuição definida, como o plano de poupança de partos. Também é possível estruturar um plano que normalmente se enquadra nas diretrizes da ERISA para que se torne isento, como por exemplo, proibindo as contribuições do empregador. 457 planos também são imunes aos regulamentos da ERISA. (Veja também O impacto da regra fiduciária: como já está sendo sentida. )

E algumas escolas até criaram seus planos com um tipo aberto de acordo em que qualquer fornecedor pode oferecer opções de investimento em seus 403 ( b) planejar enquanto determinados requisitos forem cumpridos.Por conseguinte, existem alguns planos que têm mais de uma centena de fornecedores diferentes que oferecem alternativas de investimento aos participantes do plano. Obviamente, esse nível de diversidade dá aos participantes do plano milhares de opções de investimento para escolher, o que pode ser esmagador para muitos participantes que não são financeiramente experientes. E muitos participantes também não sabem o quanto eles estão pagando nas taxas de investimento.

A TIAA-CREF publicou um relatório em 2010 que revelou que a taxa média anual de gerenciamento de ativos para planos de aposentadoria escolar no estado da Califórnia era um enorme 211 pontos base, enquanto os participantes nos planos escolares do Texas estavam pagando 171 pontos base. Ambos os estados usam a abordagem de acesso aberto com seus planos. Mas participantes em escolas em estados com acesso controlado pagaram muito menos. Os participantes do plano em Iowa e no Arizona pagaram apenas 87 e 80 pontos base por ano para cada um desses planos.

A linha inferior

Embora os patrocinadores de planos que não estejam fora das diretrizes da ERISA não serão legalmente obrigados a atender aos requisitos das novas regras fiduciárias da DOL, eles podem sentir pressão de seus membros ou dos distritos escolares para começar movendo-se naquela direção. O tempo indicará como a regra fiduciária da DOL afeta esses planos. (Para mais, veja: A Nova Regra Fiduciária: Os Ataques Overturnos? )