O Fundo SPDR de Setor Seletivo Industrial (NYSEACRA: XLI XLISel Sct Ind71. 87 + 0. 06% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) é uma troca - Fundo negociado (ETF) que rastreia o desempenho do setor industrial do Standard & Poor's 500. O Vanguard Industrials Index Fund Admiral Shares ("VINAX") é um fundo mútuo de capital aberto que rastreia o desempenho do Standard & Poor's 500 Índice de produtos industriais, que mede os retornos de todas as ações industriais dos EUA. Os industriais são empresas que tomam insumos brutos e criam bens duráveis ​​acabados. O VINAX possui um valor patrimonial líquido de aproximadamente US $ 2. 2 bilhões a partir de maio de 2016, enquanto os ativos totais da XLI são de US $ 6. 4 bilhões. Como um fundo mútuo administrado passivamente, o VINAX tem uma taxa de despesa muito baixa de 0,10%. O índice de despesas de XLI é apenas um pouco maior em 0. 14%. O investimento mínimo para VINAX é de US $ 100.000, enquanto os ETFs não têm um limite de investimento mínimo.

Com VINAX e XLI rastreando índices semelhantes, os fundos possuem métricas de avaliação comparáveis. Em março de 2016, as ações da VINAX eram de US $ 52. 01 e XLI foram de US $ 53. 56. A esses preços, o fundo mútuo e o ETF apresentaram índices de preço de lucro de 18. 4 e 15. 51, respectivamente. A VINAX teve uma relação preço / livro de 3. 2, contra 3. 65 para XLI. O rendimento de 2,9% da SEC do fundo mútuo foi ligeiramente inferior ao de 2,2% da ETF.

Holdings

Tanto a VINAX como a XLI destinam-se a fornecer exposição ponderada ao mesmo setor do mercado de ações da U.S., mas o fundo mútuo deve acompanhar um índice muito mais amplo. A carteira VINAX inclui 343 ações diferentes em uma ampla gama de capitalizações de mercado, enquanto a XLI visa apenas o S ​​& P 500 e contém 67 ações. Como a VINAX está mais diluída, as maiores participações da XLI compõem proporcionalmente mais do seu portfólio total. As 10 maiores posições da VINAX representam 40. 9% do fundo, enquanto as 10 maiores ações do XLI são 47. 7% do fundo. A General Electric Company (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) é a maior participação para cada fundo em 11. 62% do XLI e 12. 8% do VINAX. As 10 principais participações de cada fundo são idênticas, mas em ordens ligeiramente diferentes com base em porcentagens. Para ambos os fundos, a maior exposição da indústria é aeroespacial e de defesa, seguida de conglomerados industriais. Essas indústrias representam mais de 20% das duas carteiras.

Desempenho

Como a VINAX e a XLI rastreiam o mesmo setor e possuem grandes recursos semelhantes, o desempenho dos fundos tem sido muito similar historicamente. Eles também estão estreitamente correlacionados com o desempenho do S & P 500. Em março de 2016, a VINAX caiu 3.10% ao longo dos 12 meses de fuga, enquanto o XLI caiu 3,8%. O S & P caiu 1,42% ao longo deste período. O retorno de três anos para o VINAX foi de 35. 85%, superado ligeiramente por XLI aos 37. 77%. O S & P ganhou 37. 73% durante esses três anos. Ao longo de um período de cinco anos findo em março de 2016, a VINAX obteve 61. 76% e XLI cresceu 61. 86%, enquanto o S & P obteve 67. 61%.

Conclusões

Em muitos aspectos, há muito pouco separando VINAX e XLI. Ambos acompanham o desempenho do mesmo setor, embora o fundo mútuo ofereça maior exposição a mais ações. Como resultado, ambos geraram rendimentos históricos muito similares. Como fundos de gestão passiva, ambos têm índices de despesas extremamente baixos, embora o VINAX tenha uma vantagem de quatro pontos base a esse respeito. Nenhum fundo é significativamente mais barato do que o outro, com base em técnicas de avaliação comuns, embora as ações XLI pareçam um pouco mais baixas com base nos ganhos das participações constituintes. XLI também tem uma vantagem muito pequena no rendimento de distribuição em 2,13%.

Os ETFs geralmente oferecem vantagens fiscais em relação aos fundos mútuos devido às suas diferenças estruturais. Como a liquidação de ações de fundos mútuos exige que o fundo feche posições de capital e recompra as ações do detentor, o fundo pode incorrer em passivos fiscais de ganhos de capital que são repassados ​​ao investidor. Os investidores podem enfrentar passivos de ganhos de capital com ganhos em posições de ETF, mas o próprio fundo não incorre em tais despesas. Os ETFs também têm liquidez intra-dia que não é compartilhada por fundos mútuos. O principal determinante da adequação relativa para XLI e VINAX é provavelmente o investimento mínimo elevado para o fundo mútuo, o que impedirá muitos investidores, tornando o XLI mais abrangente.