Fundos mútuos: eles têm sido o pilar para investidores de varejo há décadas. Mas eles ficarão assim? Existem muitas opções agora, como os fundos negociados em bolsa (ETFs) e até hedge funds para os excepcionalmente ricos.

A realidade é que os fundos mútuos provavelmente estarão por perto e provavelmente continuarão sendo o principal veículo para a maioria dos investidores por um longo período de tempo. Os números mostram isso: de acordo com o Investment Company Institute, cerca de US $ 15 trilhões foram investidos em fundos mútuos em 2013. O próximo maior dinheiro do investidor foi para ETFs, com US $ 1. 7 trilhões. Os fundos de investimento unitário e os fundos fechados foram de US $ 87 bilhões e US $ 279 bilhões, respectivamente. (Para mais, veja: Qual a Diferença entre ETFs e fundos mútuos? )

Crescimento robusto

Isso não significa que os fundos mútuos serão a maior coisa para sempre. Existem várias tendências que financiam os executivos da indústria provavelmente deveriam pensar. Em primeiro lugar, embora os ETFs ainda sejam uma pequena parcela do mercado, pelo menos em termos de dólares dos investidores, eles cresceram rapidamente desde que foram introduzidos no início dos anos 90. Em 1995, havia apenas US $ 1 bilhão em ativos da ETF de uma torta de investimento de US $ 3 trilhões; fundos de investimento de US $ 2. 8 trilhões disso e o resto estava em fundos fechados e UITs. Agora, os ETFs são apenas mais de 11% do negócio e ainda crescem, mas os ETFs são um pouco como a Apple Computers: enquanto a influência deles se sentiu, o número real de usuários permanece relativamente pequeno. (Para leitura relacionada, veja: A chave para a escala da Apple? Meio bilhão de iPhones .)

No entanto, essa taxa de crescimento vem se acelerando, e não está claro que ele irá parar, então, em algum momento, é possível que os ETFs possam ultrapassar fundos mútuos. Mas será um longo período de tempo - se os ativos em ETFs crescerem 10% ao ano por 25 anos, eles apenas elevariam os níveis atuais dos ativos de fundos mútuos. (Para mais, veja: Tutoriais ETF .)

As taxas podem ser normalizadas ao longo do tempo

E não está claro que elas, necessariamente. Embora os ETFs ofereçam características que os fundos não - em sua maior parte são mais baratos com rácios de despesas médias de 0,44%, enquanto que os fundos do índice são cerca de 0, 61% para fundos de obrigações e 0, 74% para fundos de ações (o alto fim). Embora pareça que isso faz com que os ganhadores dos ETFs baixem, os ETFs, porque trocam como ações, podem ser atingidos com taxas de corretagem por cada comércio. Além disso, a tendência para os índices de despesas do fundo mútuo é diminuir. As três principais categorias de fundos - patrimônio líquido, vínculo e híbrido - costumavam suportar rácios de gastos médios de cerca de 1%. (Para mais, consulte: Preste atenção ao Razão de despesas do seu Fundo .)

Vários fatores estão gerando a pressão descendente sobre os índices de gastos. Parte disso vem da mudança por parte dos investidores para fundos indexados e fundos de títulos - mais ativos são mais baratos de gerenciar devido a economias de escala.A concorrência dos ETF também desempenhou um papel, assim como o afastamento das classes de ações que carregam cargas - i. e. taxas para comprar.

Quem compra em

Isso nos leva a quem investe em fundos mútuos. Um dos maiores problemas com os quais a indústria tem que lidar é conseguir mais pessoas no campo. Em um sentido, isso tem sido um sucesso. Quando ERISA foi aprovado na década de 1970, poucas pessoas possuíam ações. Em 1980, a propriedade de qualquer tipo de fundo mútuo ainda era de apenas 4,6% das famílias. Agora é 46%. A renda mediana tende a ser relativamente alta - US $ 80.000 por ano, solidamente no primeiro ou quartil superior dos americanos.

A maioria desses ativos estão sendo salvos para aposentadoria, e os maiores proprietários de fundos são Baby Boomers, com uma pluralidade de 45%. Seus filhos (Gen-Xers) representam mais 25%. Isso faz sentido em que as pessoas que estão economizando ou economizaram para a aposentadoria fizeram isso durante seus primeiros anos de ganho. (Para mais, veja: As atitudes de aposentadoria de Gen-Xers e Baby Boomers .)

O que eles compram

Envelhecimento Baby Boomers e a necessidade de segurança de renda levou uma mudança para fundos de títulos. Os retornos do mercado de ações geralmente são positivos, mas isso é longo em períodos relativamente longos, na escala de uma década. A crise financeira também atingiu os investidores em ações, e levou um ano para o S & P 500, DJIA e Nasdaq para atingir seus níveis anteriores à crise, e a Média S & P e Dow Jones não atingiu os níveis de 2007 até o final de 2012. O Nasdaq ficou um pouco melhor, atingindo seus níveis de 2007 um ano antes. Devoluções históricas não fazem qualquer pessoa que gere 65 anos durante uma crise; eles não estão em posição de esperar. (Para mais, veja: Por que a "Recessão" de hoje supera a Grande Depressão .)

Isso significa que é provável que os fundos mútuos tenham que começar a pensar sobre segurança mais do que historicamente, pelo menos em termos de como esses fundos são comercializados.

Cada vez mais Nicho …

É uma força compensatória para a proliferação de fundos e ETFs que parecem investir em cada vez mais partes de mercado do mercado. Há um fundo ou ETF para quase todos os tipos de investimento - fundos de um único país, fundos de commodities e fundos da indústria, e muitas outras combinações de renda fixa e patrimônio líquido. Existem fundos de data-alvo e fundos de estilo de vida.

… Mas os fundos de índice ainda reinaram

Ainda assim, apesar de milhões de pessoas serem investidas em fundos e apresentadas com uma infinidade de escolhas, o número médio de fundos que as pessoas possuem é de três, e a maior parte disso é em fundos indexados - fundos indexados 18. 4% do conjunto de ativos do fundo mútuo em 2013.

O que é o estoque individual? Enquanto as corretoras on-line são boas em situações engraçadas, a maioria das pessoas não possui ações individuais - a maior parte da propriedade é através de fundos de investimento ou ETFs. Não é difícil ver por que: negociar, precisa de dinheiro para fazê-lo, e as pessoas que se sentem inseguras sobre o emprego não tomarão esse tipo de risco. Adicione os custos de negociação para transações abaixo dos milhares de dólares e não parece que milhões de americanos abandonem o setor de fundos em breve.(Para mais, veja:

Por que uma pessoa escolheria um fundo mútuo em um estoque individual? )

Voltar para o futuro?

Jack Bogle, o lendário ex-chefe e fundador do Grupo Vanguard. , muitas vezes observou que, quando ele começou no negócio, os fundos de investimento foram projetados para seguir grandes grupos de ações de blue chip - essencialmente eram fundos do índice. Isso mudou à medida que mais pessoas obtiveram acesso a eles - em grande parte através de contas de aposentadoria - eo mercado de ações cresceu na década de 1960. O mantra tornou-se então "superado" o mercado. Talvez o fundo mais famoso para fazer isso fosse o fundo Magellan da Fidelity, o que estava fazendo exatamente isso até 1990. O fundo vacilou depois disso e, desde 2006, foi um desempenho inferior ao S & P. (Para mais informações, veja:

O Lowdown em fundos de índice .)

O Bogle disse a vários pontos de venda, como a National Public Radio, que ele não acha que os fundos podem atingir os tipos de números que superaram o mercado - o que significaria taxas anualizadas de cerca de 9% - sem risco indevido para financiar os acionistas. Isso, ele diz, vai ser desafio porque tantas pessoas estão usando fundos mútuos para salvar sua aposentadoria. (Para mais informações, veja:

ETFs versus Fundos de Índice: Quantificando as Diferenças .) É possível que os fundos possam fazê-lo; é certamente possível que a economia cresça a passos largos nas próximas décadas. Também é possível que a indústria de fundos tenha de mudar radicalmente, recuperando os sabores de investimentos exóticos em favor de uma abordagem antiga, como a defendida pelo Bogle.

Depois, há psicologia dos investidores. Muitas pessoas deixaram os mercados de ações inteiramente na sequência da grande recessão, algumas permanentemente. As pessoas que experimentaram a Grande Depressão em primeira mão não eram investidores em ações entusiastas. Pode ser que a Grande Recessão tenha produzido um resultado semelhante, se menos rígido - se por nenhuma outra razão que a poupança para aposentadoria é obrigatória na ausência de planos de benefícios definidos. Então, muito dinheiro irá fluir em fundos de índice e fundos de títulos, mas os tipos mais exóticos precisarão de uma venda mais difícil. (Para mais, veja:

Os fundos mútuos estão condenados? ) A linha inferior

A indústria de fundos mútuos provavelmente está aqui para ficar e, enquanto o domínio do fundo de investimento tradicional está se deteriorando, será um longo tempo antes, eles não são mais o pilar dos planos de poupança da maioria das pessoas. (Para mais informações, veja:

Fundo Mútuo ou ETF: Qual é o Direito para Você? )