Estoque da Best Buy (BBY BBYBest Comprar Co Inc56. 92-0. 73% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) pode ser comparado ao oceano, com ondas crescendo até alturas antes de cair no surf. Ocasionalmente, há águas calmas, mas nos últimos anos, a BBY, o maior revendedor de eletrodomésticos do mundo, teve águas agitadas. Recentemente, os investidores do BBY foram rápidos em reverter o curso, levando o preço das ações ao longo de vários meses, depois se virando para enterrá-lo com uma queda rápida e desagradável, apenas para começar de novo. Esta volatilidade não está em sincronia com o mercado global e levanta a questão: por que o BBY é tão volátil? A resposta reside tanto na natureza de sua indústria como em sua equipe de gerenciamento.

Análise do gráfico de ações do BBY

Analisar o gráfico de ações da BBY leva à conclusão de que é muito mais volátil do que o mercado global.

Fonte: Yahoo! Finanças

Nos últimos 10 anos, a volatilidade da BBY tem sido muito maior que o S & P 500 e o Nasdaq, embora seguisse a tendência geral até novembro de 2010, embora com mais ruído. Após novembro de 2010, a BBY sai da tendência do mercado, apresentando uma tendência de queda significante até dezembro de 2012. Em breve, foi seguida por uma tendência abrupta pronunciada e rápida nos próximos 11 meses. Uma queda acentuada em janeiro de 2014 de mais de 12% foi seguida por uma escalada lenta e constante quase de volta ao topo de dezembro de 2013. E em um ano, a volatilidade é ainda mais evidente.

Fonte: Yahoo! Finanças

O quadro a seguir exibe algumas das mudanças de estoque mais pronunciadas para destacar o tempo e a gravidade dos movimentos.

% Alterar	Data, # Dias para o Movimento Inicial	% Alterar	Data, # Dias para Reversão
5. 4%	junho de 2014, 5 dias	-8. 2%	julho de 2014, 11 dias
11. 5%	outubro de 2014, 10 dias	17. 8%	outubro de 2014, 10 dias
8. 9%	novembro de 2014, 2 dias	-9. 6%	novembro-dez de 2014, 7 dias
-12. 7%	janeiro de 2015, 1 dia	14. 7%	fevereiro de 2015, 10 dias

Dados obtidos de Yahoo! Finanças

Então, o que mudou fundamentalmente para fazer o mercado reagir de forma tão violenta e fazer com que o BBY se desvie tão profundamente do mercado?

Interpretação fundamental da volatilidade

Em uma entrevista à Bloomberg em 2011, o ex-CEO da BBY, Brian Dunn, descreveu o ambiente de mercado no qual o BBY opera. "[O gasto do consumidor é] volátil e incerto … O consumidor está fazendo escolhas muito medidas", comentou Dunn. Essas escolhas incluem a decisão do consumidor sobre como e onde gastar renda discricionária. Não só o varejista eletrônico enfrenta desafios relacionados ao estado da economia, uma vez que os produtos oferecidos são compras discricionárias, também enfrenta uma intensa competição de varejistas online, como a Amazon.com (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 111. 60 + 1. 59% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ).

O declínio lento da BBY, iniciado em novembro de 2010, foi resultado do fracasso de sua administração em re-posicionar rapidamente a empresa para manter agressivamente a participação no mercado e frustrar a concorrência online, uma tendência que continuou até o final de 2012, durante o qual o ex-CEO Dunn foi expulso. O slide terminou quando a nova equipe de gerenciamento, liderada pelo CEO Hubert Joly, estabilizou e reorientou a empresa, um esforço chamado "Renovar o azul". "Este plano teve várias iniciativas-chave para melhorar as operações comerciais, incluindo:

• Melhorando a estrutura de custos ao fechar as lojas de baixo desempenho, além de reduzir as despesas de vendas e despesas gerais (SG & A), reduzindo sua força de trabalho.
• Gerando receita aumentando a atratividade de suas lojas de tijolos e argamassa através de programas com fornecedores importantes, bem como reorganizando e melhorando a experiência de compras na loja.
• Concentrando-se na eficiência da cadeia de suprimentos, simplificando a logística e a aquisição.

A volatilidade está aqui para ficar?

Os esforços da Renovação Azul impactaram positivamente as métricas financeiras da Best Buy. As margens operacionais para o ano fiscal de 2015 (encerrado em 1º de fevereiro de 2015) cresceram de 2,9% em 2014 para 3,7%. O EBITDA cresceu 15. 5% em relação a 2014, exemplificando a efetividade dos esforços de redução de custos. E o fluxo de caixa livre (FCF) cresceu mais de 151% em relação ao ano anterior. Apesar desses fortes esforços que parecem ter apontado a empresa na direção certa, os investidores continuam a ser cautelosos que a empresa poderá entregar consistentemente. Em janeiro de 2015, o estoque caiu mais de 12% em um dia, uma vez que a empresa entregou orientação cautelosa no FY 2016. Os investidores continuam a ter uma atitude de espera e atitude devido à volatilidade que parece permanecer até a confiança crescer na equipe de gerenciamento.

A confiança dos investidores pode ser medida pelo nível de interesse curto. Na etapa de bloqueio com a volatilidade da BBY nos últimos cinco anos é o nível de curto interesse, subjacente à confiança dos investidores, ou a falta disso, na empresa. De acordo com a pesquisa do Bank of America, no primeiro trimestre de 2010, os juros baixos atingiram um mínimo de 3. 8%, mas cresceram para mais de 11% um ano depois, continuando ainda mais para 20%, no primeiro trimestre de 2012 .Desde estas alturas incríveis, os juros curtos diminuíram constantemente até o quarto trimestre de 2013, quando ele tomou um pico, antes de iniciar o declínio lento atual.

A linha inferior

O estoque da BBY tem estado em um passeio tumultuado ao longo dos últimos anos, começando com operações precárias e uma equipe de gerenciamento que não conseguiu liderar a empresa através da mudança da dinâmica da indústria. No entanto, uma recuperação recente baseou-se em fundamentos, caracterizados por um plano de negócios de reviravolta liderado por sua nova administração. As mudanças devem ajudar a estabilizar ainda mais o negócio e produzir retornos aprimorados. Mas, embora a transformação se desenrolle, a volatilidade pode continuar, embora seja esperançoso em freqüências e durações mais baixas.