Por que o mercado de títulos de alto rendimento cresceu tanto?

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Por que o mercado de títulos de alto rendimento cresceu tanto?

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Anonim
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As razões para o rápido crescimento do mercado de títulos de alto rendimento incluem a criação de novos tipos de questões, um período prolongado de taxas de juros artificialmente baixas e o alargamento geográfico do mercado.

Obrigações de alto rendimento

Os títulos de dívida de alto rendimento são títulos de dívida, emitidos por empresas, com classificações inferiores às notas de investimento. As classificações de classificação de não investimento são inferiores a BBB-. A classificação de não investimento é indicativa do nível de risco de títulos de alto rendimento, onde há uma chance significativamente maior de o emissor não pagar os juros ou o capital devido no vencimento em tempo hábil. Devido a este maior nível de risco, o emissor deve oferecer uma taxa de juros substancialmente maior para atrair investidores.

O crescimento do mercado de títulos de alto rendimento

Apesar do fato de "junk bonds" se tornar um nome popular para títulos de alto rendimento, o mercado tornou-se uma classe de ativos líquidos extremamente grande , povoada por uma ampla gama de emissores e investidores. O mercado de alto rendimento dobrou em tamanho, para quase US $ 2 trilhões, apenas desde a crise financeira de 2008. O crescimento é alimentado em parte pelos resultados dessa crise, como o período prolongado de taxas de juros extremamente baixas. Quando as contas de depósito custam quase nada, os investidores são levados a considerar os rendimentos significativamente mais elevados disponíveis nesses títulos, apesar do maior risco.

Outra parte do crescimento do mercado tem sido a sua expansão fora dos Estados Unidos, particularmente na Europa. Em 1998, a U. S. representou 90% do mercado de obrigações de alto rendimento. A partir de 2013, representava menos de 50%.

O mercado também se expandiu através de "anjos caídos", ou empresas cujo status de títulos foi rebaixado de grau de investimento. A aparência de empresas como a Ford Motor Company no mercado de títulos de alto rendimento aumentou consideravelmente sua aceitabilidade para os investidores.

Outros fatores de crescimento incluem a criação de novos tipos de títulos, como "adiantamento de notas" e obrigações de obrigações garantidas, ou OBC; estes são pacotes de obrigações com diferentes características de maturidade ou crédito. Mais um fator é a emissão desses títulos de acordo com a Regra 144A, o que os torna mais facilmente acessíveis para os investidores institucionais.