A Taxa Aberta Interbancária de Londres, comumente conhecida pela sigla LIBOR, é a taxa de referência mais importante do mundo que é amplamente utilizada como uma taxa de referência para instrumentos financeiros e produtos de empréstimo totalizando centenas de trilhões de dólares em todo o Globo. A LIBOR, uma taxa de uso múltiplo, define a base para o empréstimo de fundos não garantidos a curto prazo entre grandes bancos no mercado interbancário, bem como para calcular a taxa de juros em todo o mundo em diferentes tipos de empréstimos. Até 31 de janeiro de 2014, a LIBOR foi prefixada com o BBA, conhecido como BBA LIBOR, já que foi administrado pela British Banker's Association (BBA). No entanto, em 1º de fevereiro de 2014, a Intercontinental Exchange Benchmark Administration Limited assumiu a administração da LIBOR, alterando-a para a LIBOR ICE.

Origens

A origem da LIBOR remonta ao final da década de 1960, quando Minos Zombanakis, um banqueiro grego organizou um empréstimo sindicado no valor de US $ 80 milhões para o xá do Irã do recém-inaugurado ramo de Londres Fabricantes Hanover (agora parte do JPMorgan Chase). O empréstimo estava vinculado à média dos custos de financiamento relatados por alguns bancos de referência. O sistema eventualmente evoluiu e foi assumido em 1986 pela British Banker's Association (BBA), que formalizou o processo relacionado à governança e coleta de dados. (Leitura relacionada, veja: Uma Introdução à LIBOR) n

Manipulação

A questão sobre a credibilidade da LIBOR apareceu pela primeira vez durante a crise financeira de 2007, quando a taxa muito seguida se comportou abruptamente e fora de linha, considerando outras taxas e preços do mercado. Nos anos seguintes, os reguladores financeiros e algumas autoridades públicas examinaram a alegada manipulação da LIBOR. Esses processos de investigação expuseram muitas fraquezas da LIBOR, desafiando sua credibilidade como padrão. As principais observações foram:

• Houve uma diminuição no uso de dados de transações para envios LIBOR.
• As inscrições que compilaram a taxa foram "sujeitas a manipulação" pelos bancos, uma vez que essa manipulação poderia ajudá-los a projetar melhor valor de crédito ou melhorar suas posições de negociação.
• O sistema administrativo da LIBOR tinha lacunas que proporcionavam oportunidades aos bancos contribuintes para as taxas de manobra adequadas a eles. O sistema de governança não tinha transparência e responsabilidade adequadas, resultando em repetidas tentativas de manipulação.

Embora estivesse claro que alguma má conduta grave estava acontecendo com relação às inscrições da LIBOR, nada de substancial foi revelado até 2012, quando ficou claro que os bancos estavam abusando da sua influência sobre a LIBOR. As investigações sobre o suposto equipamento da LIBOR foram iniciadas em mais de uma dúzia de bancos. A lista incluiu notavelmente o Barclays Bank plc (LON: BARC), a UBS (NYSE: UBS UBSUBS Group Inc.17. 05-0. 18% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), Royal Bank of Scotland (LON: RBS), HSBC (ADR, NYSE: HSBC HSBCHSBC Hldgs48. 26-0. 19% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), Bank of America (NYSE: BAC BACBank of America Corp27. 75-0. 25% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), Citigroup (NYSE: C CCitigroup Inc73. 80-0. 34% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), JPMorgan Chase (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co100. 78-0 62% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), o Banco de Tóquio-Mitsubishi UFJ (BTMU), Credit Suisse, Lloyds (LON: LLOY), WestLB e Deutsche Bank (XETRA: DBK) .

Em junho de 2012, o Barclays Bank foi multado por £ 59. 5 milhões pela Autoridade de Serviços Financeiros (FSA) por falhas relacionadas à LIBOR e à EURIBOR de acordo com a Lei de Serviços e Mercados Financeiros de 2000, principalmente entre 2005 e 2009. Como o Barclays concordou com uma liquidação antecipada, a multa de £ 85 milhões funcionou para fora de £ 59. 5 milhões após um desconto de 30%. O Barclays também foi multado por US $ 360 milhões pelas autoridades dos EUA por adulteração e denúncia falsa da EURIBOR e da LIBOR entre 2005 e 2009. (Leitura relacionada, veja: O que é a LIBOR DE GLOR e para o qual é usado?)

Recomendação de Wheatley > Em junho de 2012, logo após as descobertas do Barclays foram anunciadas (que foi apenas uma das muitas investigações), o Chanceler do Excremento do Reino Unido encomendou a Martin Wheatley (então Diretor Geral da Autoridade de Serviços Financeiros e Diretor Executivo designado da Autoridade de Conduta Financeira) para estabelecer uma revisão independente sobre os vários aspectos da LIBOR.

A recomendação mais importante feita pela Wheatley Review of LIBOR (Relatório Final) foi entregar a LIBOR a um novo administrador. De acordo com a Wheatley Review, "O BBA deve transferir a responsabilidade pela LIBOR para um novo administrador, que será responsável por compilar e distribuir a taxa, além de proporcionar uma governança e supervisão interna credível. Isso deve ser alcançado através de um processo de licitação a ser administrado por um comitê independente convocado pelas autoridades reguladoras. "

Na sequência da recomendação da Wheatley Review, o Comité Consultivo Hogg Tendering selecionou um novo administrador da LIBOR através de um rigoroso processo de concurso. O Conselho Consultivo Hogg Tendering recomendou o Intercontinental Exchange Benchmark Administration (IBA) como o novo administrador em meados de 2013. Intercontinental Exchange Group (NYSE: ICE

ICEIntercontinental Exchange Inc66. 20-0. 06% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), um nome proeminente no mundo financeiro, possui uma vasta rede de regulamentos trocas e câmaras de compensação para commodities e mercados financeiros. A IBA, a British Bankers Association (BBA) e outras organizações da indústria trabalharam juntas para garantir uma transição suave da BBA LIBOR para a ICE LIBOR. E em 1º de fevereiro de 2014, a ICE Benchmark Association tornou-se o administrador oficial da LIBOR, trazendo mais transparência, bem como um sólido quadro de supervisão e governança. A linha inferior

Quer seja BBA ou ICE administrada, a LIBOR continua a desempenhar um papel importante no mercado de crédito. A alteração em seu administrador não alterou o processo de coleta de envios ou a forma como a taxa é calculada. A ICE Benchmark Administration ajudou a restaurar a credibilidade e a integridade da LIBOR, que é referência para contratos no valor de US $ 300 a US $ 800 trilhões (com base em estimativas publicamente disponíveis), atendendo a empréstimos para habitação, derivativos de taxas de juros, cartões de crédito e muito mais.