Todas as 10 maiores empresas do mundo, conforme medida pela capitalização de mercado, são americanas. Embora essas empresas tenham suas raízes na U. S. e sejam a encarnação de qualidades "americanas", como inovação e indústria, seu alcance é mundial e seu mercado global. (veja "Apple? Google? Tesla? Qual será o primeiro a atingir um limite de mercado de US $ 1 trilhão?").

A partir de 6 de novembro, 73 empresas em todo o mundo tinham uma capitalização de mercado de pelo menos US $ 100 bilhões, tornando-se "mega-caps". Destes, 44, ou 60% do total, são empresas da U. S., enquanto a Europa representou 16 empresas, ou 22% do total. China / Hong Kong contribuiu com 10 empresas, ou 14%, enquanto o Japão, a Coréia e Taiwan tiveram uma cada.

Há oito anos, no pico do mercado de outubro de 2007, havia 76 mega-caps globalmente. A U. S representou apenas 30 das mega-capitais do mundo, em seguida, enquanto a Europa tinha 28, e a China / Hong Kong tinha 10. Outras seis nações representaram as outras oito.

O número desproporcional de empresas americanas nas fileiras de titãs globais agora pode ser atribuído a uma confluência de fatores favoráveis ​​nos últimos anos. Mas esse domínio também contém uma lição desconcertante, passando por eventos nas últimas três décadas. Antes de aprofundar esses pontos, aqui estão as 10 principais empresas do mundo (os limites dos mercados são a partir de 17 de novembro e são baseados em Google Finance ):

Apple (AAPL) - Cap de mercado $ 634 bilhões. A empresa mais valiosa do mundo continua a colher bilhões, vendendo milhões de iPhones, iPads e outros gadgets cobiçados. Em outubro, a Apple registrou uma receita líquida trimestral de US $ 53. 4 bilhões - o maior lucro anual de qualquer empresa na história corporativa - como receita aumentou 28% em relação ao ano anterior para um recorde de US $ 234 bilhões. O tesouraria da empresa no final de outubro foi de US $ 205 bilhões, ou US $ 36. 77 por ação. O limite de mercado da Apple diminuiu 10% em relação a um pico de US $ 750 bilhões em abril, mas mesmo assim, continua sendo um dos principais concorrentes para quebrar a marca do mercado em algum ponto no futuro.

Alfabeto (GOOGL) - Valor do mercado de US $ 505 bilhões. A nova empresa holding Alphabet foi criada em agosto para separar os principais negócios do Google, como pesquisa e publicidade de uma infinidade de novos projetos que são tiros longos mais arriscados. Esses incluem empreendimentos como Ciências da Vida (cujos projetos incluem uma lente de contato sensível à glicose), Calico (focado na longevidade), carros sem excitadores e laboratório secreto Google X, além de unidades de investimento Google Capital e Google Ventures. O Google cresceu para se tornar a empresa número 2 do mundo em pouco mais de uma década como entidade pública, e se um ou mais de seus tiros longos se transformarem em home runs, a empresa pode usurpar a Apple como não.1. No terceiro trimestre, a receita do Google cresceu 15% em relação ao ano anterior para US $ 15. 1 bilhão, enquanto seu saldo de caixa aumentou para US $ 72. 8 bilhões. O estoque negociou em um recorde neste mês.

Microsoft (MSFT) - Valor de mercado de US $ 428 bilhões. A Microsoft foi a maior empresa do mundo na virada do milênio e continua a ser uma presença constante nas fileiras dos gigantes. O estoque atingiu uma alta de 15 anos este mês depois que a Microsoft reportou lucro e receita fiscal no primeiro trimestre que excedeu as estimativas dos analistas. O gigante do software continua a fazer uma transição bem sucedida para longe de seus produtos tradicionais que são comprados e instalados nos computadores dos clientes, para produtos e serviços baseados na nuvem, como seus serviços da nuvem Azure e o serviço de assinatura do Office 365, bem como produtos novos, como como o Windows 10 e o Office 2016.

Exxon Mobil (XOM) - Captação de mercado de US $ 334 bilhões. A Exxon Mobil foi a maior empresa do mundo em outubro de 2007, com um limite de mercado de US $ 510 bilhões, mas um declínio de 30% desde então o levou ao ponto No. 4 entre as mega-caps. A queda de 60% nos preços do petróleo bruto desde junho de 2014 afetou a receita e rentabilidade da Exxon. No terceiro trimestre, a empresa registrou lucro líquido de US $ 4. 2 bilhões, abaixo de 50% em relação ao ano anterior, enquanto a receita caiu 37%.

Berkshire Hathaway (BRK. A) - Captação do mercado $ 328 bilhões. A holding de Warren Buffett reportou uma receita líquida recorde de US $ 9. 43 bilhões no terceiro trimestre, impulsionados por um ganho de investimento único em Kraft Heinz (HNC). Berkshire Hathaway tornou-se o maior acionista da Kraft Heinz depois que Buffett ajudou a financiar a fusão que a criou. No entanto, 2015 tem sido um ano excepcionalmente desafiador para a Berkshire, uma vez que algumas das suas maiores explorações, como American Express (AXP), IBM (IBM) e Wal-Mart (WMT), subestimaram significativamente o S & P 500.

Amazon ( AMZN) - Valor do mercado de US $ 301 bilhões. As ações da Amazon atingiram um recorde neste mês, já que o estoque subiu 112. 5% no ano, o melhor desempenho das 10 principais mega caps. O estoque teve um aumento meteórico no atual mercado de touro, tendo crescido mais do que seis vezes desde 2009. A divisão de Serviços da Web da Amazon da empresa, cuja receita aumentou 78% em relação ao ano anterior para pouco mais de US $ 2 bilhões no terceiro trimestre, ajudou o gigante do varejo da Internet publica um lucro inesperado no trimestre.

General Electric (GE) - Captação de mercado de US $ 308 bilhões. A GE atingiu uma alta de sete anos em novembro, depois de reportar os resultados do terceiro trimestre que superaram as expectativas. A empresa está retornando às suas raízes de fabricação e se afastando de suas atividades de financiamento, vendendo US $ 200 bilhões em ativos da sua divisão da GE Capital e completando a cisão de seu negócio de finanças corporativas Synchrony Financial. Embora a GE tenha sido uma das maiores empresas mundiais durante os ciclos de toros anteriores que atingiram o pico nos anos 2000 e 2007, o estoque agora é comercializado em menos de metade do seu máximo histórico atingido em agosto de 2000.

Facebook (FB) - Valor do mercado de US $ 293 bilhões.O Facebook tem a distinção de se tornar a empresa mais rápida para atingir US $ 250 bilhões em capitalização de mercado, tendo feito isso em cerca de três anos e meio desde a sua oferta pública inicial em maio de 2012. O estoque atingiu um recorde neste mês, depois que a empresa reportou melhor- do que a receita esperada de US $ 4. 5 bilhões no terceiro trimestre, já que os usuários mensais aumentaram 14% para 1. 55 bilhões e a propaganda móvel continuou a crescer.

Wells Fargo (WFC) : Captação do mercado de US $ 281 bilhões. A maioria dos investidores pode não saber que a Wells Fargo é o maior banco do mundo por valor de mercado, à frente dos conhecidos bancos da U. S. como Bank of America (BAC), Citigroup (C) e JPMorgan Chase (JPM). Wells Fargo, com sede em São Francisco, tornou-se o maior credor hipotecário da U. S., com a aquisição da Wachovia Corp em 2008, em uma transação de estoque de US $ 15 bilhões. A Wells Fargo negociou em um recorde em julho, mas desde então recuou 5%.

Johnson & Johnson (JNJ) - Valor do mercado de US $ 280 bilhões. A J & J, a única empresa de cuidados de saúde no top 10, atingiu um recorde em novembro de 2014, mas retirou cerca de 7%. Para o terceiro trimestre, a empresa registrou lucro líquido que ultrapassou as estimativas dos analistas, mas a receita ficou aquém das expectativas. A J & J é um dos três únicos emissores industriais da U. S. que possuem uma classificação AAA das empresas de rating de crédito Standard & Poor's e Moody's.

Por que os 10 melhores são todos americanos

O U. S. representa uma porcentagem desproporcional das maiores empresas do mundo por três razões:

(a) a superação relativa das ações da U. S. nesse mercado no alto;

(b) a força do dólar norte-americano

(c) as avaliações premium concedidas às mega-caps de U. S.

Desde março de 2009, os índices de capital da U. S. superaram seus pares globais por uma ampla margem. O S & P 500 ganhou 210% (de 9 de março de 2009 a 6 de novembro de 2015), enquanto a média industrial Dow Jones avançou 173%. Mas mesmo essas impressionantes performances pálidas em comparação com o aumento de 305% do Nasdaq Composite durante esse período, que é o maior motivo pelo qual os titãs de tecnologia compreendem a metade da lista dos 10 maiores.

Europa e China, por outro lado, subestimaram os índices de U. S. por uma grande margem. Embora o Swiss Market Index - lar de gigantes como a Nestlé, a Novartis (NVS) e a Roche Holdings - ganhou 140% desde março de 2009, e o índice DAX da Alemanha subiu 153%, o índice europeu Euro Stoxx 50 é abrangente 63%. Os índices de equidade asiáticos também subestimaram os benchmarks da U. S., com o Hang Seng de Hong Kong aumentando 102% desde março de 2009, e o Shanghai Composite aumentou 82%.

Outro motivo para a presença dominante de U. S. nas fileiras dos gigantes é a notável força do dólar americano. Desde o início de 2014, o dólar ganhou contra as 16 principais moedas, e avançou quase 22% contra o euro e 14% contra o iene japonês. A fraqueza relativa de suas moedas deprimem o valor de mercado das empresas européias e japonesas quando expressas em dólares.

Finalmente, o comércio de mídias de U. S. em múltiplos que se expandiram substancialmente ao longo dos últimos cinco anos e também em avaliações premium em comparação com seus concorrentes globais.Isso significa que um dólar do lucro líquido provavelmente buscará um valor de mercado maior para uma mega-capitulação da U. S., em comparação com uma empresa européia ou asiática.

Lições do passado

No final da década de 1980, as empresas japonesas dominaram as fileiras das maiores empresas globais à medida que o iene subiu e o índice Nikkei atingiu níveis estratosféricos. Mas a espiral deflacionária e o colapso do mercado nos anos subseqüentes que resultaram em décadas perdidas no Japão diminuíram centenas de bilhões em valor de mercado das empresas japonesas. Como resultado, a única empresa japonesa com um valor de mercado superior a US $ 100 bilhões é a Toyota Motor (TM) (US $ 208 bilhões no mercado), que ocupa o 18º lugar entre as maiores empresas do mundo.

No final da década de 1990, o boom da dot-com e tecnologia resultou em empresas da U. S. representando uma parcela desproporcional das maiores empresas do mundo. O mercado ostentoso que decorreu de 2000 a 2002 resultou no S & P 500 que mergulhou 45%, enquanto o Nasdaq Composite despencou quase 80% em seus mínimos. Como resultado, muitos titãs anteriores valiam uma fração de seu valor máximo quando o urso foi vencido.

Em 2007, foi a vez da Europa. Com o euro cheio de altura quando os mercados atingiram o pico em outubro de 2007, a Europa desafiou a U. S. para o maior número de mega-caps; tinha 28 empresas com limites de mercado acima de US $ 100 bilhões, enquanto o U. S. estava apenas um pouco adiante com 30. E, em seguida, o Grande Recessão bateu.

O fato de que as empresas da U. S. agora representam 60% das maiores empresas do mundo sugerem "exuberância irracional", para citar as palavras imortais de um banqueiro central? Será que essa preponderância de U. S. Titans presagia um mercado iminente e talvez até uma correção de mercado selvagem? Só o tempo irá dizer.

The Bottom Line

As cinco maiores empresas de tecnologia do mundo são americanas. Assim é o maior banco do mundo, o conglomerado diversificado, a empresa de energia, o fabricante de produtos de saúde e a empresa industrial. A história mostra que esse domínio nas fileiras de titãs globais não dura muito tempo.