O pai do investimento de valor, Benjamin Graham escreveu uma vez que ganhar dinheiro com o investimento deve depender "da quantidade de esforço inteligente que o investidor está disposto e capaz de suportar em sua tarefa" de análise de segurança . Ele definiu o investidor inteligente como um indivíduo empreendedor que tem tempo e energia para fazer sua própria pesquisa de investimento. Em contraste com o investidor inteligente, o investidor defensivo prefere que outros indivíduos escolham ações, títulos e outros ativos financeiros em seu nome. Contratar um consultor financeiro é certamente uma alternativa, mas a maioria dos investidores de varejo (e também muitas instituições) preferem contratar um gerente através da compra de um fundo mútuo. Abaixo está uma visão geral de quando pode ser um bom momento para investir através da compra de fundos mútuos.

Compre e evite essas armadilhas
Há dinheiro a ser feito em fundos de investimento, mas os investidores caem em várias armadilhas que impedem que eles maximizem seus lucros ao investir em fundos. Estar focado demais nos resultados a curto prazo pode ser um grande problema. Tal como acontece com os valores mobiliários individuais, perseguir o desempenho pode ser um grande negativo na compra de fundos mútuos. Para iniciantes, há poucas evidências para sugerir que um gestor de fundos de investimento que desempenhe bem por um quarto, ou mesmo alguns trimestres consecutivos, tenha habilidades de investimento. Como Ben Graham também aponta no Investidor Inteligente, as flutuações de curto prazo são, sem dúvida, aleatórias. A única maneira infalível de determinar se um gestor de fundos mútuos tem mais habilidade de investimento do que a sorte é medir seu desempenho através de um ciclo de mercado completo de três a cinco anos. Um gerente com alguns trimestres ruins, mas um excelente histórico de longo prazo, ainda pode acabar sendo um grande fundo mútuo para comprar.

Os investidores também têm um histórico de desempenho perseguindo e isso pode ter impactos significativos no desempenho do fundo mútuo. Como aludimos acima, a compra em um fundo após uma forte corrida de curto prazo e uma ótima performance provavelmente não será repetida, a menos que o gerente tenha um sólido histórico de longo prazo. Os fluxos de fundos também podem acabar prejudicando o desempenho. Os gestores de fundos mútuos em ações de pequena capitalização podem começar a atrasar se se tornarem muito populares; com altos níveis de ativos, pode se tornar muito difícil encontrar oportunidades em pequenas empresas. Entradas e saídas rápidas também podem prejudicar o desempenho porque o gerente de fundos mútuos pode ser forçado a investir novos fundos ou a vender para atender a resgates, o que significa que ela ou ela é forçada a comprar ou vender decisões que não podem ser baseadas se uma ação ou vínculo é um bom valor ao preço atual.

Após Diligência devida completa
Um investidor defensivo não tem tempo ou interesse para encontrar títulos individuais para comprar. No entanto, ele ou ela ainda deve gastar um tempo considerável encontrando o fundo mútuo certo para comprar. Isso adiciona uma camada de complexidade, porque em vez de ter que se concentrar em um investimento individual, o indivíduo também deve pesquisar o gerente de fundos mútuos, e esse "gerente" pode se tornar uma equipe de investimento total. Esta pesquisa inclui o histórico de desempenho da gerência, sua reputação, quanto tempo a equipe está em conjunto e uma opinião sobre a reputação da empresa de fundos mútuos para a qual eles trabalham.

Existem muitas outras métricas para estudar antes de decidir investir em um fundo mútuo. Avaliador de fundos mútuos Morningstar (Nasdaq: MORN MORNMorningstar Inc87. 58 + 0. 55% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) oferece um ótimo site para analisar fundos e ofertas detalhes sobre fundos que incluem detalhes sobre sua alocação de ativos e mistura entre ações, títulos, caixa e quaisquer ativos alternativos que possam ser mantidos. Também popularizou a caixa de estilo de investimento que quebra um fundo para baixo entre o limite de mercado que se concentra (tamanho pequeno, médio e grande) e estilo de investimento (valor, crescimento ou mixagem, que é uma mistura de valor e crescimento). Outras categorias principais cobrem os índices de gastos de um fundo, uma visão geral de suas participações de investimento e detalhes biográficos da equipe de gerenciamento, quão forte são as habilidades de administração e quanto tempo eles estiveram.

Para que um fundo seja uma compra, deve ter uma combinação das seguintes características: um ótimo histórico de longo prazo (não curto prazo), cobra uma taxa razoavelmente baixa em comparação com o grupo de pares, investe com uma consistente abordagem baseada na caixa de estilo e possui uma equipe de gerenciamento que está no local há muito tempo. A Morningstar resume todas essas métricas em uma classificação de estrelas, o que é um bom lugar para começar a ter uma idéia de quão forte foi um fundo mútuo. No entanto, a empresa admite que a classificação está voltada para o foco, o que significa que um indivíduo deve sintetizar a informação em uma previsão de como um fundo provavelmente funcionará no futuro, o que é definido como um próximo ciclo de mercado.

O Fundo que é difícil de bater
Jack Bogle fundou a Vanguard na premissa de que a maioria dos gestores de fundos de investimento ativos não conseguem agregar valor para seus investidores de fundos mútuos. Isto é em grande parte verdade e foi coberto extensamente na imprensa financeira. É devido a alguns fatores-chave, um dos quais identificamos acima. Ou seja, muitos fundos cobram taxas que são muito altas e comem em desempenho. Outro fator chave é se um fundo é um fundo de índice de armário. Se possuir mais de 100 ações, é altamente provável que seu desempenho acompanhe de perto seu índice subjacente. Se este for o caso, é bobo estar pagando uma taxa ativa mais alta.

Por esta razão, os fundos do índice podem ter grande sentido para a maioria dos investidores defensivos. Eles cobram taxas baixas e são projetados para corresponder com um índice de mercado. Os gerentes ativos lamentam que esta estratégia represente um desempenho inferior garantido dada a baixa taxa ainda deve ser compensada com o retorno do índice, mas ainda pode representar uma estratégia capaz de superar a maioria dos gestores de fundos ativos no longo prazo.

Quando você não tem escolha
Claro, haverá momentos em que um fundo mútuo é a única opção de investimento disponível para os investidores. Nesse caso, a decisão não é comprar, mas escolher o melhor fundo do grupo. Novamente, o ponto de partida deve ser um fundo de índices, com a devida diligência em todas as opções de fundos ativos disponíveis. A maioria dos planos de aposentadoria vai oferecer apenas uma combinação de fundos, embora eles lentamente começam a deixar os investidores diretos em títulos individuais ao longo do tempo. Os planos, incluindo 401 (k) para a maioria das empresas e, 403 (b) planos para organizações sem fins lucrativos são altamente prováveis ​​de apenas oferecer fundos. Além disso, os patrocinadores de planos não podem fornecer conselhos de investimento, então você terá que ir sozinho e escolher um gerente de fundos mútuos, com base na abordagem de devida diligência recomendada acima.

Outras Considerações
Os fundos mútuos ativos, às vezes, conseguem um rap ruim como um grupo em geral, mas, quando combinados com fundos de índice, eles podem representar uma ótima maneira de obter uma exposição diversificada para praticamente qualquer classe de ativos. Por exemplo, muitos mercados internacionais, especialmente os emergentes, são muito difíceis de investir diretamente. Um fundo mútuo pode se especializar em mercados menores e oferecer conhecimentos de investimento que vale a pena pagar uma taxa ativa. Surpreendentemente, muitos mercados europeus não são altamente líquidos ou são favoráveis ​​aos investidores. Neste caso, vale a pena ter um gerente profissional ajudar a percorrer todas as complexidades.

The Bottom Line
Quando se trata de comprar um fundo mútuo, os investidores devem fazer o dever de casa. Em alguns aspectos, isso é mais fácil do que se concentrar na compra de títulos individuais, mas agrega algumas outras áreas à pesquisa em comparação com investidores empreendedores. Mas, em geral, existem muitas razões pelas quais investir em fundos mútuos pode ter sentido. Em alguns casos, é a única opção disponível para os investidores, o que significa que é realmente importante descobrir como comprar os melhores.