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A Lei da Reserva do Ouro de 1934 deu ao governo o poder de fixar o valor do dólar em ouro e ajuste-o como quiser. O dólar foi desvalorizado no dia seguinte, de US $ 20. 67 para comprar uma onça troy de ouro para US $ 35. A desvalorização da moeda provocou um influxo de ouro de outras nações, porque o poder de compra do dólar de U. S. ainda era relativamente alto. Infelizmente, o problema com mudanças radicais na política econômica é que o pensamento de curto prazo muitas vezes leva a problemas a longo prazo.

Normalmente, a nacionalização de uma mercadoria teria sido uma grande controvérsia, mas a Lei da Reserva do Ouro foi vista como um passo necessário para acabar com a Grande Depressão. Seu valor de choque também foi moderado pelo fato de que uma ordem executiva já havia feito a propriedade privada ou o comércio de ouro uma ofensa criminal.

Quando Bretton Woods fixou permanentemente o dólar norte-americano em US $ 35 por onça e o valor real da moeda despencou abaixo disso, os mesmos países que construíram o abastecimento de ouro dos EUA começaram a atacar, levando os EUA a parar de honrar a redenção de ouro internacionalmente - algo que há muito deixou de fazer no país. Isso eliminou o padrão-ouro e preparou o cenário para políticas monetárias inflacionárias, onde o governo poderia imprimir mais dinheiro, mas qualquer dinheiro adicional fez com que o poder de compra de cada dólar caísse porque não havia nada apoiando.

A Lei da Reserva do Ouro também despojou o Fed de suas reservas de ouro em troca de "Certificados de Ouro", e deu o título de ouro ao Tesouro da U. S. Como esses certificados não representavam realmente um determinado valor de ouro, eles eram mais como uma trilha de papel dizendo que o ouro havia sido tomado em vez de um certificado que poderia ser resgatado para recuperar o ouro. Nacionalizar as explorações do Fed tecnicamente deve ter estado fora das habilidades do governo porque o Fed é, por design, independente. O Fed em papel e o Fed na prática, no entanto, há muito tempo foram bestas de uma raça diferente. O Gold Reserve Act, sem dúvida, atendeu os objetivos de curto prazo do governo, mas ao custo de comprometer o Fed, violando os direitos de propriedade dos cidadãos (o ouro é propriedade) e preparando o cenário para a estagnação da década de 1970.

Para saber mais sobre o Fed, dê uma olhada no nosso tutorial em

O Federal Reserve. Esta pergunta foi respondida por Andrew Beattie.