O exame CFA de nível III é o último na série de três exames realizados pelo Instituto CFA. Juntamente com pelo menos 48 meses de experiência de trabalho relevante, a conclusão bem-sucedida do nível final produz uma adesão de cartaz. Enquanto os dois primeiros níveis giravam em torno de conhecimento financeiro básico, compreensão de avaliação de investimento e a aplicação de ambos, o exame CFA Level III concentra-se na gestão de portfólio e no planejamento de riqueza.

Estrutura do exame
O formato do exame, que só é oferecido em junho, é uma mistura de questões de conjunto de itens (semelhantes ao nível II) e questões de tipo de ensaio. Tal como os outros exames, o exame de Nível III também é conduzido em duas partes - a sessão da manhã e da tarde. Na sessão da manhã, há de 10 a 15 questões de tipo ensaio. Cada pergunta consiste em várias partes, como A, B, C, etc., que ajudam você a organizar sua resposta em um modelo. Essas perguntas podem fornecer uma situação e pedir-lhe para desenvolver sua própria recomendação ou solução. Na sessão da tarde, haverá 10 conjuntos de itens. Cada conjunto de itens consiste em uma declaração de caso seguida de seis perguntas de múltipla escolha. O exame é classificado para 360 pontos, o que corresponde a um ponto por minuto.

Curiosidades do exame

Como mencionado anteriormente, o foco do exame é sobre gerenciamento de portfólio e planejamento de riqueza, mas também abrange sete tópicos que são agrupados em duas outras áreas, a saber, ética e profissional Padrões e Classes de Ativos. A tabela a seguir fornece ponderação desses tópicos e áreas amplas para o exame:
Área do tópico

Nível III	Padrões éticos e profissionais (total)
10	Ferramentas de investimento (total)
0	Finanças corporativas
0	Economia
0	Relatórios financeiros e análise
0	Métodos quantitativos
0	Classes de ativos (total)
35 -45	Investimentos alternativos
5-15	Derivados
5-15	Investimentos de capital
5-15	Renda fixa
10-20	Gestão de carteira e Planejamento de riqueza (total)
45-55	Total
100

Como é evidente a partir da tabela, os padrões de ética e profissional obtêm tanta importância quanto nos outros níveis do exame. As ferramentas de investimento não são testadas separadamente, exceto a economia, que faz parte da seção de gerenciamento de portfólio e planejamento de patrimônio para o nível III. A maioria do exame gira em torno de gerenciamento de portfólio e classes de ativos no contexto do portfólio.

Padrões

No nível III, os padrões consistem principalmente no Código de Ética e Padrões de Desempenho Global de Investimento (GIPS). Os padrões representam 10% (i. E., 36) dos 360 pontos possíveis. A seção de Código de Ética provavelmente será um item definido na sessão da tarde. No entanto, o GIPS pode ser testado como uma questão de ensaio na sessão da manhã ou como um item definido na sessão da tarde.
Classes de ativos

O exame testa seu conhecimento em todas as principais classes de ativos, incluindo investimentos alternativos, derivativos, investimentos de capital e investimentos de renda fixa. No entanto, o foco está agora nos aspectos de gerenciamento de portfólio desses investimentos. Por exemplo, toda uma sessão é dedicada ao gerenciamento de carteiras de renda fixa ativa e passiva, abrangendo objetivos de investimento, benchmarking, análise de retorno, estratégias de imunização de portfólio, análise de valor relativo e assim por diante. O programa também abrange estratégias utilizadas nos mercados internacionais e emergentes e como os derivativos são usados ​​para gerenciar riscos de taxa de juros e crédito em carteiras de renda fixa.
A segunda classe de ativos são títulos de capital, que são um componente essencial da maioria das carteiras de investimentos e são cruciais para o sucesso da carteira. A discussão aqui envolve estratégias de investimento em ações, avaliação de gestores de fundos de ações e índices de ações. O programa também discute as questões de governança corporativa relacionadas aos conflitos entre gestores e acionistas que corroem o valor e têm um impacto direto sobre os gerentes de portfólio de ações. Finalmente, há discussão sobre medição e gerenciamento de carteiras em mercados internacionais e emergentes.

A seção sobre investimentos alternativos discute principalmente as classes alternativas de investimento e como instrumentos derivativos, como swaps, futuros e contratos a prazo, são usados ​​para gerenciar alguns investimentos alternativos.

Gerenciamento de Portfólio e Planejamento de Riqueza

Isso inclui a maior parte do exame e representará pelo menos 180 pontos dos 360 pontos possíveis. Os conceitos de gerenciamento de portfólio dominarão as sessões da manhã e da tarde. O programa é muito abrangente e introduz novos conceitos como o financiamento comportamental, que constitui a base para a tomada de decisões financeiras. São também discutidos conceitos de gerenciamento de riscos, abrangendo ferramentas e técnicas para medir e gerenciar riscos. Além disso, você provavelmente será testado em questões relacionadas à riqueza individual e institucional.
O número de conceitos que podem ser testados é limitado, mas é importante. Um conceito tão importante é a Declaração de Política de Investimento e seus componentes, que é altamente testável. A economia, que faz parte das ferramentas de investimento nos níveis I e II, está incluída no gerenciamento de portfólio no exame. Outros conceitos importantes são o gerenciamento de carteiras de investidores institucionais, alocação de ativos, aplicações de gerenciamento de risco e avaliação do desempenho do portfólio.

Na seção de gerenciamento de portfólio, o CFA Institute não fornece dicas sobre quais tópicos são mais importantes. No entanto, disponibiliza perguntas de ensaio de anos anteriores, o que pode ser muito útil para praticar e desenvolver a sua estratégia de exame.

A linha inferior

O exame de nível III é consideravelmente um dos exames mais difíceis para o CFA, uma vez que muitas das questões são colocadas em formato de ensaio. A chave para o sucesso é praticar quantas questões de tipo de ensaio quanto possível e tópicos de mestre especificamente relacionados ao gerenciamento de portfólio, que é o cerne deste exame.