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O setor bancário se move na mesma direção que o mercado mais amplo, mas sua volatilidade é muito menor. A estabilidade do setor torna popular entre os investidores conservadores que aceitam ganhos mais lentos durante os bons tempos em troca de menos riscos durante os maus momentos. A operação bancária não está completamente isolada das quedas do mercado; O setor cai durante os mercados ursos, mas apenas cerca de metade do que um setor médio.

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Os investidores que cercam a exposição ao setor bancário têm duas escolas de pensamento. Um deles é investir em setores mais cíclicos para compensar os ganhos insignificantes do banco durante os mercados de touro. O outro é investir em setores anticíclicos para compensar as perdas bancárias - mesmo que sejam menores do que a média - durante os mercados incansáveis.

Uma métrica conhecida como coeficiente beta mede a volatilidade de cada setor em relação ao mercado mais amplo. Um beta de 1 indica volatilidade média; um beta maior significa mais volatilidade, e um beta menor significa menos volatilidade. Os betas negativos significam setores que se movem inversamente com o mercado mais amplo; Estes são conhecidos como setores anticíclicos. O setor bancário possui um beta de 0. 53. O setor ganha apenas cerca de metade do que o mercado mais amplo ganha durante a expansão, mas sofre apenas metade das perdas durante a contração. O setor bancário deve sua estabilidade ao tamanho e ao desempenho consistente dos grandes bancos; Excepto para 2008, essas instituições têm resistido os altos e baixos do mercado.

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O coeficiente beta ajuda os investidores a identificar as melhores coberturas de portfólio em relação ao setor bancário, de acordo com seus objetivos individuais. A primeira forma de proteger contra bancos é investir em setores que oferecem retornos maiores durante os mercados de touro. Um portfólio alocado em grande parte ao setor bancário, ao longo do tempo, gera rendimentos mais fracos do que a média, porque as tendências mais amplas do mercado a longo prazo.

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Para compensar os ganhos tépidos da operação bancária, os investidores hedge ao alocar espaço de carteira para setores mais voláteis do que o mercado mais amplo. Os investidores identificam esses setores procurando por coeficientes beta maiores que 1. As opções possíveis incluem autopeças (1.35), energia renovável (1.32) e publicidade (1.18). Esta cobertura funciona nos dois sentidos, uma vez que a estabilidade bancária proporciona isolamento de perdas em setores mais voláteis durante as quedas do mercado.

Outros investidores optam por se proteger contra perdas bancárias durante os mercados ostentosos, embora o setor quase sempre perca menos do que o mercado mais amplo. Setores anticíclicos que se movem inversamente com o mercado fornecem o melhor hedge contra qualquer setor com uma beta positiva.

Estes setores incluem ouro e prata, que, desde a Grande Depressão, transformaram suas melhores performances quando os mercados de ações estavam atolados em recessões.

Os investidores reconhecem setores anti-cíclicos por seus betas negativos. Muitas pessoas acham que tais investimentos dão saldo às suas carteiras. Os ganhos de setores anticíclicos durante os mercados ostentosos ajudam a compensar as perdas geradas por outros setores.