Alguns investidores se referem à Nordstrom Inc. (JWN JWNNordstrom Inc39. 26 + 1. 97% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) como um high-end varejista, o que é. Outros, porém, argumentam que este não é um rótulo justo porque existem mais lojas Nordstrom Rack do que as lojas Nordstrom. Isso pode parecer um argumento plausível, mas muitos consumidores que compram no Nordstrom Rack são de renda média a alta buscando um desconto.

Enquanto as taxas de juros eram mantidas baixas, as ações permaneceriam à tona, incluindo estoques de varejo. Quando o Federal Reserve aumentou as taxas, embora de forma marginal, ajudou a vender um mercado amplo. O mergulho em commodities e problemas na China também ajudou a abrir caminho. Era relativamente fácil ver que os ativos estavam distorcidos, o que eventualmente levaria a uma venda. A história tende a se repetir. Quando os estoques se vendem, o consumidor high-end tem um sucesso porque muitos desses consumidores dependem fortemente do desempenho de seus estoques por parte de seus rendimentos, se não todos os seus rendimentos. (Para mais, veja: Quem são os principais concorrentes da Nordstrom? )

Woes de Nordstrom

Após o fechamento do mercado em 19 de fevereiro, JWN deslizou 6. 70%. Isso era esperado, pois os resultados do quarto trimestre foram relatados no dia anterior, incluindo um recuo de 3% de comps e um aumento de 12% no estoque. O problema com o estoque em excesso é que as promoções - preços mais baixos - devem ser usadas para mover mercadorias. Isso tem o potencial de levar a maiores volumes, mas provavelmente não levará a maiores vendas e lucros. Na teleconferência da empresa, Peter Nordstrom, vice-presidente executivo e presidente da mercadoria, disse o seguinte: "A atividade de promoção e liquidação gera algumas vendas, mas não o suficiente para compensar o declínio nas vendas. Então, não é uma boa situação para nós. "

Parte do problema é que os consumidores gastam mais na tecnologia do que no vestuário. Para muitos Millennials, agora é mais legal ver o iPhone mais recente do que uma cara camisa de marca. (Para mais, veja: Nordstrom mostra que mesmo o melhor pode lutar um pouco .)

Se você está pensando em investir no JWN neste momento, você estará indo contra o grão. O estoque deslizou 35. 50% ao longo do ano passado e não há catalisador positivo. Felizmente, a Nordstrom gera um fluxo de caixa forte e não é superavaliável, o que deve permitir que a empresa enfrente a tempestade que se aproxima. Talvez exista uma melhor oportunidade de varejo.

Outras opções

Macy's, Inc. (M MMacy's Inc18. 16-1. 09% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) não deixou os investidores felizes sobre o passado ano também. O estoque depreciou 35. 43%. A Macy's está em uma situação semelhante à Nordstrom, bem como a muitos outros varejistas, sabendo que o consumidor consciente de custos está se tornando ainda mais consciente dos custos.É por isso que a Macy's está apostando no seu conceito Backstage, que é um revendedor descontado que oferece mercadorias com desconto de 80%. Ao mesmo tempo, está encerrando 40 lojas este ano para reduzir os custos. (Para mais, veja: Macy's Closing 35 to 40 Stores - Digital is Key .)

O Macy's apresenta os resultados do quarto trimestre em 23 de fevereiro. O desempenho de férias para dezembro / janeiro não foi bom devido a clima quente e um declínio nas compras turísticas devido ao forte dólar, com comps de férias deslizando 4. 7%. Macy's perdeu as expectativas da linha superior três quartos consecutivos. É difícil determinar o que acontecerá neste trimestre, mas não é provável que o Macy's rasgue a cobertura da bola.

Consumidores de pechinchas

Alguns consumidores de médio a alto fim procuram grandes descontos fazendo caça ao tesouro na TJX Companies, Inc. (TJX TJXTJX Companies Inc68. 23-0. 54% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e Ross Stores Inc. (ROST ROSTRoss Stores Inc64. 14 + 0. 02% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ). Eles foram revendedores fora de preço há muitos anos e não precisam mudar suas estratégias para atrair mais consumidores. No ano passado, TJX e ROST apreciaram 4. 19% e 11. 97%, respectivamente. Isso certamente reduziu a tendência no varejo. Isto é para acompanhar os rendimentos de dividendos de 1. 18% e 0. 87%, respectivamente. Não que esses rendimentos significem muito, mas eles não doem.

As empresas TJX e as lojas Ross também são fiscalmente saudáveis, gerando um forte fluxo de caixa e rácios desportivos de dívida para capital ao sul de 0. 40. Os investidores que procuram oportunidades no varejo podem querer fazer mais pesquisas sobre TJX e ROST antes de JWN e M. Tenha em mente que o varejo provavelmente será arriscado no próximo ano, mesmo para TJX e ROST. (Para mais informações, consulte: As ações de varejo Top 5 High-Cap para 2016 .)

A linha inferior

O consumidor high-end está diminuindo devido à receita de investimento de souring. Isso levou os varejistas high-end a reduzir custos e baixar os preços. Esses preços mais baixos podem ajudar o volume, mas não são susceptíveis de ajudar as vendas e o lucro. A menos que você acha que o mercado de ações vai entrar em uma lágrima, este pode não ser o momento ideal para investir em JWN e M. Enquanto TJX (que relata ganhos em 24 de fevereiro) e ROST provavelmente serão opções mais seguras, eles são não é provável que sejam as opções de investimento mais seguras que você pode encontrar em todo o mercado mais amplo. (Para mais informações, veja: Top 6 revendedores de roupas mais rentáveis ​​ .)

Dan Moskowitz não possui nenhuma posição em JWN, M, TJX ou ROST.