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O setor de produtos químicos é atraente para os investidores de valor, porque é um setor de capital intensivo que pode se tornar subvalorizado no nadir do ciclo econômico. Além disso, os produtos químicos são parte integrante da vida moderna, de modo que a demanda por eles sempre se recuperará quando a economia o fizer. O consumo de alguns produtos químicos está relacionado a produtos como drogas ou grampos de consumo para os quais a demanda permanece forte mesmo durante ciclos econômicos fracos.

O setor químico é composto por cinco componentes: produtos de consumo, produtos químicos básicos, produtos químicos especiais, produtos químicos agrícolas e produtos farmacêuticos. Essencialmente, o papel da indústria química é levar elementos, minerais e combustíveis fósseis e convertê-los em compostos que são insumos para as indústrias acima. A fabricação de produtos químicos está altamente correlacionada com o crescimento econômico, e as ordens avançadas de produtos químicos são consideradas como um indicador importante da economia. Muitos participantes do mercado usam o Barómetro de Atividades Químicas como uma ferramenta de timing de mercado.

Estes fatores combinam para tornar o setor químico atraente para investidores de valor. De certa forma, este grupo possui os melhores elementos de uma indústria cíclica e indústria defensiva. Os produtos químicos são a espinha dorsal de muitas outras indústrias; Sem eles, a maioria das facetas da vida moderna não seria possível. Os investidores não precisam temer que esses produtos se tornem obsoletos. Em outras indústrias, a demanda às vezes não consegue retornar após uma recessão devido a mudanças estruturais.

Isso simplifica o valor da tarefa dos investidores, pois eles simplesmente precisam identificar as empresas que sobreviverão durante as vias no ciclo econômico. Uma vez que o ciclo econômico muda para o modo de crescimento, a demanda por produtos químicos retorna imediatamente. No entanto, a intensidade de capital da indústria de produtos químicos com cargas de dívida elevadas e custos fixos maciços também significa que períodos prolongados de fraqueza podem levar a uma potencial ameaça de falência, que não estaria presente em uma indústria com menos intensidade de capital. Durante a Grande Recessão, houve falências em empresas químicas como LyondellBasell e Chemtura.

À medida que o ciclo comercial amadurece, leva a crescentes pressões inflacionárias. Esta inflação crescente é otimista para empresas químicas, pois leva a uma maior valorização para indústrias intensivas em capital. As empresas químicas possuem enormes instalações de produção. Em um ambiente inflacionário, torna-se mais caro construir estes a partir do zero, levando a fusões e aquisições. Em um ambiente deflacionário, as avaliações são atingidas; torna-se mais barato para uma empresa que procura expandir as operações para construir suas próprias instalações em vez de comprar uma existente.

Portanto, os investidores de valor são atraídos para o setor químico porque leva a extremos na avaliação devido ao ciclo econômico. Durante o pico do ciclo econômico, os múltiplos se expandem junto com receitas e ganhos. No final, múltiplos contratos devido a pressões deflacionárias e rendimentos enfraquecem com a economia. Além disso, existe um maior risco de falência em empresas com altas cargas de dívidas. Isso cria extremos emocionais que levam a atractivos pontos de entrada para investidores de valor.