O investimento em valor é uma disciplina de investimento que foi popularizada por Benjamin Graham através de seus livros semestrais, como Análise de segurança publicado em 1934 e The Intelligent Investor em 1949. Investimento de valor procura identificar ações subvalorizadas que estão negociando abaixo do seu valor intrínseco, e comprando e segurando-as até que elas se voltem. Esses estoques de valores normalmente são negociados em múltiplos de preço a lucro (P / E) e preço-a-livro (P / B) que estão significativamente abaixo das avaliações nas quais o mercado ou seus pares trocam. Enquanto Warren Buffett acumulou uma fortuna colossal ao aderir aos princípios do investimento de valor, não há dúvida de que, para nós, os mortais menores, o investimento em valor tem suas armadilhas além de seus inegáveis ​​benefícios. Discutimos alguns desses prós e contras abaixo.

Pros of Value Investing

• Potencial para lucros espetaculares : o investimento em valor oferece o potencial de lucros espetaculares, porque o investidor de valor procura comprar o estoque quando está negociando com desconto para valor intrínseco, e vendê-lo quando ele está negociando ou acima do valor intrínseco. Os estoques que podem se virar com sucesso podem gerar retornos exponenciais ao longo do tempo, à medida que seus ganhos melhoram e recebem maiores avaliações pelos investidores.
• Risco atrativo / Recompensa : as ações de valor costumam negociar com avaliações bastante baixas e também podem ter um baixo preço em dólar, o que significa que o risco de queda é limitado. Por outro lado, como observado anteriormente, o potencial de lucros espectaculares existe, se o investidor de valor avaliar o estoque corretamente. Esta combinação proporciona uma recompensa de risco / recompensa atraente para um estoque de valor típico.
• Com base em pesquisas sólidas em vez de Hot Tips : o investimento de valor é baseado na determinação do valor intrínseco de uma ação e sua "margem de segurança", que é a almofada de descida disponível para o investidor de valor através da avaliação descontada do estoque. Isso requer pesquisas sólidas sobre um estoque de valor, seus pares e o setor. É pouco provável que os investidores de valor encontrem seus candidatos de ações através de exageros ou dicas de calor.
• Skewed Towards Blue Chips : as métricas de avaliação desejadas de um estoque de valor, como um baixo P / E, baixo P / B ou rendimento de dividendos acima da média, inclina as escalas para chips azuis, que geralmente são mais seguros do que suas contrapartes de menor tamanho.
• Participante inicial em Turnaround : os investidores de valor geralmente são os primeiros participantes em um estoque que está dando uma volta. Isso significa que seu preço de entrada provavelmente será significativamente menor que o de outros investidores que estão atrasados ​​para a festa.
• Preço de baixa entrada permite que a volatilidade das ações seja absorvida : Um baixo preço de entrada também significa que o investidor de valor tem os meios para recuperar a volatilidade no preço das ações por causa de um menor ponto de equilíbrio.

Contras de Value Investing

• Precisa de uma abordagem contrária : o investimento em valor precisa de uma abordagem contrária ou uma tendência para ir "contra o rebanho", uma vez que se apostou contra a visão maioritária que O estoque é uma cesta ou perto de se tornar um. Adotar um ponto de vista contrário de forma consistente é mais fácil dizer do que fazer.
• Risco de ser atraído em uma "Armadilha de valor" : se a visão da maioria se revelar correta no que diz respeito a um estoque de valor, o investidor de valor arrisca-se a amarrar seu capital em uma "armadilha de valor", em em que caso ele ou ela não pode ter escolha senão sair da posição com uma perda significativa. Esta é uma das principais razões pelas quais o investimento em valor é muitas vezes comparado com "tentar pegar uma faca caindo. "
• Podem resultar em grandes perdas em prover : Um mantra adotado por alguns investidores de valor é" se você gostou de um estoque em US $ 20, você deveria adorá-lo em US $ 10 ", sendo a implicação que esse deveria diminuir a média em um estoque de valor que continua a cair. Isso muitas vezes pode ter consequências desastrosas. Um exemplo bem conhecido é o gerente de fundo estrela Bill Miller, cujo registro estelar de superar o S & P 500 por um período de 15 anos foi manchado quando ele carregou em bancos e instituições financeiras em 2008, resultando em seu fundo perdendo 58% em relação a o período de 12 meses encerrado em dezembro de 2008.
• Pode perder em setores quentes : um dos setores mais interessantes do mercado de touro que começou em março de 2009 foi o setor de biotecnologia, com as maiores empresas de biotecnologia crescendo em média de 500% nos próximos seis anos. O setor de biotecnologia seria, na maioria dos casos, um anátema para um investidor de valor por causa de suas avaliações altas do céu. Os investidores de valor correm o risco de perder os setores que podem afetar o desempenho do portfólio.
• Concentração de carteira : as ações de valor podem ser agrupadas em setores temporariamente desfavoráveis, como, por exemplo, ações de bancos em 2009 ou ações de energia em 2015. Isso pode resultar em uma carteira orientada para o valor concentrada em alguns setores, e assim sendo diversificados de forma inadequada.
• Difícil de encontrar candidatos de valor em Big Bull Markets : torna-se cada vez mais difícil identificar candidatos de bom valor em um mercado de touro amplo e de longa duração, uma vez que a maioria das ações pode estar negociando em avaliações premium. O investidor de valor pode, portanto, ter que aguardar seu tempo até que haja mais opções no universo das ações de valor.
• Períodos de espera longos : o investimento de valor exige uma capacidade para manter um estoque por anos, pois pode demorar muito antes de haver uma reviravolta nas fortunas de um estoque e no sentimento do investidor.

A linha inferior

Investimento de valor tem suas vantagens, mas também tem desvantagens significativas. Os investidores que estão considerando seguir esta disciplina de investimento devem ser conscientes de ambos.