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O retorno do capital empregado (ROCE) e o retorno sobre os ativos (ROA) são dois índices de rentabilidade similares que investidores e analistas usam para avaliar as empresas. A razão ROCE é uma métrica que avalia a eficiência do capital disponível de uma empresa. A fórmula para calcular o ROCE é:

ROCE = lucro antes de juros e impostos, ou EBIT / capital empregado

O capital empregado é definido como o total de ativos menos o passivo circulante ou o patrimônio líquido total dos acionistas mais os passivos da dívida. Portanto, é semelhante ao rácio retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), exceto que, além disso, inclui passivos da dívida. Quanto maior a relação ROCE, mais eficientemente uma empresa faz uso de seu capital disponível para gerar lucros. O ROCE é especialmente útil para comparar empresas similares de capital intensivo. Uma boa relação ROCE para uma empresa deve ser sempre superior à taxa média de juros de financiamento.

O ROA é semelhante ao ROCE, na medida em que mede a rentabilidade e a eficiência financeira. A diferença é que a relação ROE se concentra especificamente no uso eficiente de ativos. A relação ROA divide os ganhos anuais por ativos totais para indicar a quantidade de receita por dólar gerada em relação aos ativos da empresa e é calculada utilizando a seguinte equação:

ROA = lucro líquido / ativos totais

Um alto valor da relação ROA é uma forte indicação de que uma empresa está funcionando bem, obtendo retornos significativos dos ativos atuais. Tal como acontece com outros rácios de rentabilidade, o ROA é melhor usado para comparar empresas similares na mesma indústria.

As diferenças entre a razão ROCE e a relação ROA não são muitas, mas são significativas. Rácios de rentabilidade diferentes existem precisamente para permitir que investidores e analistas avaliem a eficiência operacional de uma empresa de várias perspectivas para obter uma imagem mais completa do verdadeiro valor, condição financeira e perspectivas de crescimento de uma empresa.