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Os swaps são contratos de derivativos entre duas partes que envolvem a troca de fluxos de caixa. Os swaps de taxas de juros envolvem a troca de pagamentos de juros, enquanto os swaps de moeda envolvem a troca de uma quantia de caixa em uma moeda pelo mesmo valor em outra.

Um swap de taxa de juros é um contrato de derivativos financeiros no qual duas partes concordam em trocar seus fluxos de caixa da taxa de juros. O swap de taxa de juros geralmente envolve trocas entre valores nocionais predeterminados com taxas fixas e flutuantes.

Por exemplo, suponha que o banco ABC possui um investimento de US $ 10 milhões, que paga a Taxa Aberta Interbancária de Londres, ou LIBOR, mais 3% a cada mês. Portanto, isso é considerado um pagamento flutuante porque, à medida que a LIBOR flutua, também o fluxo de caixa. Por outro lado, assumir que o banco DEF possui um investimento de US $ 10 milhões, que paga uma taxa fixa de 5% a cada mês. O Bank ABC decide que preferia receber um pagamento mensal constante. No entanto, o banco DEF decide aproveitar a possibilidade de receber pagamentos mais elevados. Portanto, os dois bancos concordam em celebrar um contrato de swap de taxa de juros. O Banco ABC concorda em pagar ao banco DEF a LIBOR mais 3% por mês no valor nocional de US $ 10 milhões. O banco DEF concorda em pagar ao banco ABC uma taxa mensal fixa de 5% no valor nocional de US $ 10 milhões.

Por outro lado, os swaps de moeda são um acordo de câmbio entre duas partes para trocar fluxos de fluxo de caixa em uma moeda para outra. Enquanto os swaps de moeda envolvem duas moedas, os swaps de taxas de juros apenas lidam com uma moeda.

Por exemplo, assumir que o banco XYZ opera nos Estados Unidos e trata apenas dos dólares dos EUA, enquanto o banco QRS opera na Rússia e trata apenas de rublos. Suponha que o banco QRS tenha investimentos nos Estados Unidos no valor de US $ 5 milhões. Suponha que os dois bancos concordem em entrar em um swap de moeda. O banco XYZ concorda em pagar ao banco DEF a LIBOR mais 1% por mês no valor nocional de US $ 5 milhões. O banco QRS concorda em pagar ao banco ABC uma taxa mensal fixa de 5% no valor nocional de 253, 697, 500 rublos russos, supondo que US $ 1 seja igual a 50. 74 rublos.