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O valor combinado de empréstimo a valor (CLTV) é um cálculo utilizado pelos profissionais de hipotecas e empréstimos para determinar a porcentagem total de propriedade de um proprietário que é gravada por ônus. O índice de CLTV é determinado adicionando os saldos de todos os empréstimos pendentes e dividindo pelo valor de mercado atual da propriedade. Por exemplo, uma propriedade com um saldo de primeira hipoteca de US $ 300.000, um saldo de segunda hipoteca de US $ 100.000 e um valor de US $ 500.000 tem uma taxa CLTV de 80%.

Os credores usam a relação CLTV juntamente com alguns outros cálculos, como a relação dívida / rendimento eo rácio padrão de empréstimo a valor (LTV), para avaliar o risco de estender um empréstimo a um mutuário. A relação CLTV difere da relação LTV padrão, pois o último apenas compara o saldo de um empréstimo com o valor da propriedade. No exemplo acima, a propriedade possui uma relação LTV de 60%, que é derivada dividindo apenas o saldo da primeira hipoteca pelo valor da propriedade.

Muitos economistas atribuem padrões CLTV relaxados à crise de encerramento que atormentou os Estados Unidos no final dos anos 2000, entre outros fatores. A partir da década de 1990 e especialmente durante o início e meados da década de 2000, os compradores de imóveis freqüentemente retiraram as segundas hipotecas no momento da compra, em vez de efetuar pagamentos antecipados. Os credores, ansiosos para não perder o negócio desses clientes para concorrentes, concordaram com tais termos, apesar do risco aumentado.

Antes da bolha imobiliária que se expandiu desde o final da década de 1990 até meados da década de 2000, a prática padrão era que os compradores de imóveis baixassem pelo menos 20% do preço de compra. A maioria dos credores manteve os clientes dentro desses parâmetros limitando LTV em 80%. Quando a bolha começou a aquecer, muitas dessas mesmas empresas tomaram medidas para permitir que os clientes se movimentassem, reduzindo 20%. Alguns credores levaram LTV caps ou acabaram com eles completamente, oferecendo hipotecas com 5% de adiantamentos ou menos, enquanto outros mantiveram os requisitos de LTV no lugar, mas aumentaram os limites de CLTV, muitas vezes até 100%. Essa manobra permitiu que os clientes tirem as segundas hipotecas para financiar os pagamentos antecipados de 20%.

O início do encerramento em 2008 ressaltou por que o CLTV é importante. Ter uma pele no jogo, como um desembolso de caixa inicial de US $ 100.000 para uma casa de US $ 500.000, oferece um proprietário com um poderoso incentivo para manter seus pagamentos de hipoteca. Se o banco encerrar, ele não só perde sua casa, mas também a pilha de dinheiro que ele pagou para fechar. Exigir equidade na propriedade também isola os credores de um mergulho nos preços dos imóveis. Se uma propriedade for avaliada em US $ 500, 000 e os ônus totais de $ 400, 000, a propriedade pode perder até 20% de seu valor sem nenhum detentor de garantia que receba um pagamento curto em um leilão de encerramento.