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Os fatores econômicos que influenciam a rentabilidade das obrigações de empresas são taxas de juros, inflação, curva de rendimentos e crescimento econômico. Todos esses fatores afetam os rendimentos das obrigações empresariais e exercem influência um sobre o outro. O preço dos rendimentos das obrigações empresariais é um processo dinâmico multivariável no qual sempre há pressões concorrentes.

Por exemplo, o crescimento econômico é otimista para as empresas, pois leva ao aumento das receitas e dos lucros para as empresas, facilitando o empréstimo de dinheiro e a dívida do serviço, o que leva a um menor risco de inadimplência e menor rendimento. No entanto, períodos prolongados de crescimento econômico levam a um risco de inflação e a uma pressão ascendente sobre os salários. O crescimento econômico leva ao aumento da concorrência no trabalho e ao excesso de capacidade diminuída.

Os salários mais altos começam a consumir as margens de lucro, tornando-os mais vulneráveis ​​à queda do crescimento econômico. O risco de inflação leva os bancos centrais a aumentar as taxas de juros. Quando a taxa de retorno livre de risco aumenta, as taxas das obrigações de empresas devem aumentar também para compensar. Os rendimentos mais altos aumentam os custos, criando ainda mais vulnerabilidade a tropeços econômicos.

Assim, os rendimentos podem disparar à medida que os custos se elevam se a economia cair em uma recessão e as receitas caírem; os investidores começam a cobrar uma maior chance de inadimplência. Quando as preocupações de crescimento começam a diminuir os riscos inflacionários, o banco central reduz as taxas de juros, levando a uma pressão descendente sobre os rendimentos das obrigações empresariais. A diminuição da taxa de retorno livre de risco torna todos os instrumentos geradores de rendimentos mais atraentes.

Os cenários mais otimistas para títulos corporativos são o crescimento econômico devido ao crescimento da produtividade, o que não estimula a inflação. Em contrapartida, o cenário mais baixista é uma economia fraca com riscos inflacionários que levam a altas taxas de juros.