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O subscritor em uma nova oferta de ações atua como intermediário entre a empresa que procura emitir ações em uma oferta pública inicial (IPO) e investidores. O subscritor ajuda a empresa a se preparar para o IPO, considerando questões como a quantidade de dinheiro procurada, o tipo de títulos a serem emitidos eo acordo entre o segurado e a empresa.

O acordo de subscrição pode ter várias formas diferentes. O tipo mais comum de contrato de subscrição é um compromisso firme em que o subscritor concorda em assumir o risco de comprar todo o estoque de ações emitidas no IPO e vender ao público ao preço de IPO. Muitas vezes, existe um grupo de subscritores para um IPO que compartilha o risco de oferta, chamado sindicato.
O banco de investimento arquiva uma declaração de registro do Formulário S-1 com a Comissão de Valores Mobiliários (SEC), descrevendo o negócio da empresa, o uso planejado para o capital levantado pelo IPO, o básico do IPO e quaisquer problemas legais que a empresa possa ter. A SEC então tem um período de reflexão quando investiga para garantir que todas as informações relevantes sobre o IPO tenham sido divulgadas.

O subscritor, em seguida, cria um prospecto de prospecto para realizar um road show para potenciais investidores institucionais. O road show procura criar emoção para o IPO e envolve conferências concedidas a investidores em todo o país. Após o road show, o subscritor e a empresa determinam o preço final do IPO com base nos pedidos recebidos durante o road show. Então, o sindicato aloca ações para investidores. O último passo é o primeiro dia de negociação, quando o público investidor pode primeiro comprar o estoque em uma troca.