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Um dos conceitos mais básicos que os investidores devem se familiarizar é como os títulos são preços. As obrigações não são negociadas como ações. Os mecanismos de preços que causam alterações no mercado de títulos não são tão intuitivos quanto o aumento de valor de ações ou de fundos mútuos. As obrigações são empréstimos; Quando você compra um título, você está fazendo um empréstimo para a empresa emissora ou para o governo. Cada título tem um valor nominal, e pode negociar a par, premium ou com desconto. Os juros pagos em uma obrigação são corrigidos, mas o rendimento - o pagamento de juros relativo ao preço atual das obrigações - flutua à medida que o preço da obrigação flutua.

Em termos simples, os preços dos títulos flutuam no mercado aberto em resposta à oferta e à demanda do vínculo. O preço de uma obrigação é determinado pelo desconto do fluxo de caixa esperado para o presente usando uma taxa de desconto. Três influências primárias sobre o preço das obrigações no mercado aberto são a oferta e a demanda, a idade até o vencimento e as classificações de crédito.

Os títulos são emitidos com um valor nominal definido e comercializam-se a par quando o preço atual é igual ao valor nominal. As obrigações são negociadas com um prêmio quando o preço atual é maior que o valor nominal. Por exemplo, uma venda de valor nominal de US $ 1 000 em US $ 1, 200 está sendo negociada com um prêmio. Os títulos de desconto são o contrário, vendendo por valor inferior ao valor nominal listado.

As obrigações com preços mais baixos têm maiores rendimentos e, portanto, são mais atraentes. Por exemplo, um vínculo de valor nominal de US $ 1 000 que possui uma taxa de juros de 6% paga US $ 60 em juros anuais todos os anos, independentemente do preço de negociação atual. Os pagamentos de juros são fixos. Quando o título está negociando atualmente em US $ 800, esse pagamento de juros de US $ 60 cria um rendimento atual de 7. 5%. Uma vez que você prefere pagar US $ 800 para ganhar US $ 60 do que pagar US $ 1 000 para ganhar esse mesmo US $ 60, os títulos com maiores rendimentos são melhores comprados.

A idade de uma obrigação em relação à sua maturidade tem um efeito significativo nos preços. As obrigações são pagas na íntegra (ao valor nominal) quando amadurecem, embora existam opções para chamar, ou resgatar, alguns títulos antes de amadurecerem. Uma vez que um detentor de títulos está mais próximo de receber o valor total da face à medida que a data de vencimento se aproxima, o preço do vínculo se move para o par à medida que envelhece.

A idade e a demanda por títulos influenciam os preços, e as classificações fornecidas aos títulos e seus emissores também têm um grande impacto. Existem três agências de rating principais, e as classificações que elas atribuem atuam como sinais aos investidores sobre a credibilidade e a segurança dos títulos. Uma vez que os obrigacionistas têm menos probabilidades de comprar títulos com classificações ruins (e, portanto, uma menor chance de reembolso pelo emissor), o preço desses títulos provavelmente cairá.