A diversificação é considerada importante para o portfólio de cada indivíduo, uma vez que funciona para limitar o risco e proteger os retornos globais. Muita ênfase é colocada na idéia de que uma carteira de ações deve consistir em ações de 20 a 25 que estão espalhadas por diferentes setores e mercados de ações. A técnica de diversificação depende do grau de "correlação" entre (e dentro) dos estoques e dos mercados que, nos últimos anos, mostraram movimentos sincronizados, tornando-se desafiador a efetividade da diversificação.

A correlação é um conceito estatístico que, em termos simples, descreve a relação entre duas ou mais variáveis. As variáveis ​​podem ser positivas ou negativas, dependendo se elas se movem na mesma direção ou na direção oposta. O coeficiente de correlação mede o grau de relação linear entre duas variáveis. O valor do coeficiente de correlação varia entre +1 e -1. O relacionamento é positivo quando as duas variáveis ​​se movem na mesma direção (tanto para cima como para baixo) e são negativas quando se movem na direção oposta (uma para cima, outra para baixo). O valor também pode ser zero, não refletindo nenhuma correlação. Um valor de +1 mostra uma correlação positiva perfeita enquanto -1 é uma correlação negativa perfeita. Um exemplo de correlação "perfeita positiva" seria: o estoque A subiu 7%, o estoque B também subiu 7% (direção e magnitude). Um exemplo de correlação "positiva" seria: o estoque A subiu 7%, o estoque B subiu 5. 5% (direção igual, magnitude varia). O valor do coeficiente de correlação pode ser calculado usando a fórmula:

Onde ρ _XY é o coeficiente de correlação, Cov ( X, Y ) é a covariância entre X e Y, σ > X _{= desvio padrão de X e σ} Y _{= desvio padrão de Y. Conforme ilustrado pela fórmula, a covariância entre as duas variáveis ​​e o desvio padrão de cada uma são necessárias para calcular a correlação. O mesmo cálculo pode ser realizado usando fórmulas diretas no Excel. (Consulte:} Cálculo de covariância para estoques )

A correlação dos valores de tabela acima resulta ser -0. 11 que é muito baixo e mostra relação inversa (negativa) entre Dow Jones Industrial Average (DJI) e Exxon Mobil Corporation (XOM

XOMExxon Mobil Corp83. 18-0. 42% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) durante o período de um mês analisado. A correlação para o mesmo período entre DJI e Caterpillar, Inc. (CAT CATCaterpillar Inc136. 63 + 0. 12% Criado com Highstock 4. 2. 6 ) funcionou para ser 0. 73 ( maior e positivo) enquanto era -0. 27 com JPMorgan Chase & Co (JPM JPMJPMorgan Chase & Co101. 41-0. 18% Criado com o Highstock 4.2. 6 ) (baixo e negativo). A correlação entre JPM e CAT foi de -0. 07 (muito baixo e negativo). A relação entre os mercados de ações foi diferente durante o mesmo período, como a Bolsa de Valores de Bombaim e a Dow Jones Industrial Average apresentou uma alta relação positiva de 0,83 enquanto que entre DJI e FTSE foi de 0,96 (quase perfeitamente correlacionada). (A análise acima é baseada no preço de fechamento de ações e fechamentos de mercado durante o período de tempo (31 de outubro a 28 de novembro de 2014) da Yahoo Finance, ajustado por divisões e dividendos) Isso funciona?

Vamos ver como o estudo da correlação pode ser aplicado na construção de um portfólio de ações. A diversificação bem sucedida de uma carteira é baseada em uma baixa correlação entre os estoques ou ativos que compõem a carteira. Quanto mais fraca a correlação entre ações em um portfólio, mais imune é o portfólio global de um mergulho em qualquer um deles.

Cada vez mais, a globalização (como resultado do aumento do comércio internacional e outros fatores) é a interligação das economias em todo o mundo. Por exemplo, as exportações da China dependem da condição econômica dos EUA, enquanto a receita de vendas da McDonalds (MCD

MCDMcDonald's Corp168. 65 + 0. 33% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e Starbucks ( SBUX SBUXStarbucks Corp56. 03 + 2. 11% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) não se limita apenas ao seu país de origem, pois essas marcas têm uma crescente pegada global. Mesmo os produtos de países menores como a Coréia são vendidos nos EUA (por exemplo, Kia Motors). Além disso, os mercados emergentes dependem dos fluxos de capital trazidos por investidores institucionais estrangeiros do mundo desenvolvido, gerando mais vínculos entre os mercados. Durante a crise dos subprimes de 2007-08, os mercados asiáticos, que pareciam estar longe da crise dos EUA, foram envolvidos por isso (embora não diretamente pelo sistema financeiro). Isto foi em parte porque a lógica não é o único fator na mudança de mercado; "Sentimento do investidor" que torna a aversão ao risco assim que o problema começa a se preparar em uma parte do mundo. Termos como "sugestões globais" tornaram-se populares, pois os mercados de ações tendem a olhar para os principais eventos econômicos e políticos em todo o mundo para orientação. (Veja:

A crise financeira 2007-08 ) Mesmo quando olhamos para mercados individuais, a correlação entre ações individuais e o índice de mercado vem aumentando. As técnicas passivas de comprar índices e produtos baseados em índice, como os fundos negociados em bolsa (ETFs), são responsáveis ​​pela maior correlação observada nos últimos anos. Assim, se os mercados estiverem resistentes a tempos difíceis, a correlação tende a aumentar não apenas em ações, mas também em todos os ativos, já que tudo se move em conjunto (por exemplo, se os mercados dos EUA estiverem baixos, a situação será semelhante para a maioria dos mercados asiáticos e europeus ).

Embora haja um aumento nos movimentos coordenados entre os mercados globais, ainda existe oportunidade através da diversificação geográfica de "variação de magnitude e não direção de movimento"."Em termos de mercados individuais, quando a correlação é baixa, a estratégia de seleção de estoque individual é gratificante. A imperfeição na correlação proporciona uma chance de ganhar lucros e se beneficiar da diversificação.

As carteiras de ações devem ser espalhadas por empresas de diferentes tamanhos - grande-boné, mid-cap e small-cap. Enquanto as empresas de meia-capitalização e pequenas capitais seguem em mercados de touro, elas caem mais durante uma recessão. Os estoques de grandes capitalizações, embora não sejam afetados pelas recessões, tendem a dar estabilidade ao portfólio, pois são capazes de suportar tempos difíceis melhor. Assim, diversificar as capitalizações de mercado é uma boa estratégia. A alocação pode ser decidida sobre o temperamento do investidor; Para um investidor mais conservador, a proporção de empresas maiores deve ser mais.

• O portfólio deve ser diversificado em setores e indústrias (automotivo, farmacêutico, consumidor durável, bancário, etc.). As más notícias para o setor farmacêutico não afetarão os estoques de automóveis na mesma medida. Esta é uma maneira de reduzir o risco não sistemático.
• Outra maneira de adicionar ações menos correlacionadas é apanhar ações de valor e estoques de crescimento, que têm diferentes impulsos de crescimento.
• A passagem das fronteiras é uma boa idéia em tempos de ambiente econômico saudável, embora para o investidor mais conservador, a alocação de fundos estrangeiros deve ser restrita a cerca de 10%. (Veja:
• Medir o desempenho da sua carteira ) Linha inferior

O cálculo da correlação é baseado em um determinado período de tempo e revela a direção e o grau em que duas variáveis ​​estão relacionadas. É importante lembrar que a correlação muda ao longo do tempo, o que significa que os investidores podem querer rever periodicamente suas carteiras. Os investidores também podem procurar adicionar outros ativos como commodities, títulos ou imóveis em seu portfólio para uma melhor diversificação. Embora o "desacoplamento" comece a desmoronar em tempos difíceis, um portfólio baseado na estratégia de correlação de estoque ajudará a limitar a queda do estoque e do portfólio global. (Veja:

Diversificação Além dos estoques ) Divulgação:

No momento da redação, o autor não possuía nenhuma participação nas empresas mencionadas neste artigo.