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Emissores de títulos de alto rendimento podem ser empresas de praticamente qualquer setor de mercado. A classificação do grau de não investimento de suas emissões de títulos pode resultar de problemas gerais de crédito, altos níveis de endividamento, modelos de negócios questionáveis ​​ou ganhos ruins.

Obrigações de alto rendimento

As obrigações de alto rendimento são emitidas por empresas cujo nível de solvabilidade impede que os seus títulos de dívida sejam classificados como investment grade. As classificações de Baa, BBB ou superior são consideradas de grau de investimento, enquanto classificações mais baixas são designadas como grau de não investimento. Menor rating de crédito exige que o emissor ofereça um maior rendimento para compensar o nível de risco e atrair investidores.

Emissores de obrigações de alto rendimento

Emissores de obrigações de alto rendimento tendem a cair numa das várias categorias principais.

"Anjos caídos" estavam entre os emissores originais de obrigações de alto rendimento. Os anjos caídos são empresas anteriormente classificadas em grau de investimento que experimentaram problemas financeiros resultando em uma queda significativa em sua classificação de crédito. Os anjos caídos incluem algumas empresas de prestígio, como a Ford Motor Company.

Startup ou empresas relativamente novas compõem a categoria de "estrelas em ascensão". Essas empresas simplesmente não possuem historias operacionais suficientemente estabelecidas para se qualificarem para ratings de classificação de investimento. Eles muitas vezes emitem títulos de alto rendimento antes de uma oferta pública inicial como meio de aumentar o capital substancial para financiar um crescimento rápido. Embora os títulos emitidos por essas empresas tenham um nível de risco maior, eles também oferecem a oportunidade de investir no início de uma empresa promissora.

Outros emissores de alto rendimento são empresas de capital intensivo com níveis de dívida excessivamente elevados. O valor da dívida de uma empresa deve ser considerado em comparação com empresas similares, juntamente com outras métricas de avaliação patrimonial que avaliam o fluxo de caixa e a capacidade da empresa para gerenciar sua dívida. Algumas empresas usam problemas de alto rendimento para pagar montantes substanciais de dívida, reduzindo assim seu grau de alavancagem financeira.

As aquisições com alavancas foram uma das fontes originais de títulos de alto rendimento, usadas para financiar aquisições corporativas.

Apesar dos seus maiores níveis de risco, os títulos de alto rendimento apresentaram bons resultados para os investidores em geral, com taxas de inadimplência anuais inferiores a 5%.