Quando muitos de nós pensam em probabilidades, a primeira coisa que vem à mente é um lance de moedas - com uma chance de 50% de estar em um determinado lance. Alguma coisa tão simples quanto um lance de moeda pode ser efetivamente aplicado ao mercado? Pode, pelo menos, fornecer-nos algumas ferramentas para abordar os mercados, e pode ser aplicado de muitas outras maneiras do que se poderia esperar. As visões atuais de um comerciante de probabilidade podem ser completamente erradas, e eles poderiam muito bem ser por que eles não estão ganhando dinheiro nos mercados. Este artigo é uma introdução às probabilidades de negociação e a uma seção comumente ignorada, mas parte integrante do sistema financeiro - estatísticas. Não fique assustado com a palavra "estatísticas"; tudo será explicado em inglês simples e sem muitos números ou fórmulas.

Compreendendo o lance de moedas
A curto prazo, qualquer coisa pode acontecer; É por isso que o lance de moedas é uma analogia apropriada para o mercado de ações. Suponhamos que, em um momento dado, o estoque possa avançar tão facilmente quanto pudesse avançar (mesmo em um intervalo, os estoques se movem para cima e para baixo). Assim, nossa probabilidade de obter lucro (seja curto ou longo) em uma posição é de 50%.

Embora esperançosamente ninguém faria negócios de curto prazo completamente aleatórios, começaremos com esse cenário. Se nós tivermos uma probabilidade igual de fazer um lucro rápido (como um lance de moeda), uma série de lucros ou perdas sinalizam quais os resultados futuros? Não! Não em negociações aleatórias. Este é um equívoco comum. Cada evento ainda tem uma probabilidade de 50%, independentemente dos resultados obtidos antes.

Funciona acontece em eventos aleatórios de 50/50. Uma corrida refere-se a uma série de resultados idênticos que ocorrem em uma linha. Aqui está uma tabela que exibe as probabilidades de tal corrida; em outras palavras, as chances de lançar um determinado número de cabeças ou caudas em uma linha.

Comprimento de corrida	Chance
1	50%
2	25%
3	12. 5%
4	6. 25%
5	3. 125%
6	1. 5625%

Aqui é onde nos encontramos com problemas. Digamos que acabamos de fazer cinco negociações lucrativas seguidas. De acordo com a nossa tabela, que está nos dando a probabilidade de estar correto (ou errado) cinco vezes seguidas com base em uma chance de 50%, já superamos algumas probabilidades sérias. As chances de obter o sexto comércio rentável parecem extremamente remotas, mas, na verdade, esse não é o caso. Nossas chances de sucesso ainda são 50%! As pessoas perdem milhares de dólares nos mercados (e nos casinos) ao não conseguir perceber isso. A razão é que as probabilidades de nossa tabela são baseadas em eventos futuros incertos e a probabilidade de eles ocorrerem. Uma vez completada uma série de cinco negócios bem sucedidos, esses negócios não são mais incertos. Nosso próximo comércio começa uma nova corrida de potencial, e depois que os resultados estão em cada comércio, começamos de volta ao topo da tabela, cada vez .Isso significa que cada comércio tem 50% de chances de trabalhar.

O motivo pelo qual isso é tão importante é que, muitas vezes, quando os comerciantes entram no mercado, eles confundem uma série de lucros ou perdas como habilidade ou falta de habilidade. Isso simplesmente não é verdade. Se um comerciante de curto prazo faz vários negócios ou um investidor faz apenas alguns negócios por ano, precisamos analisar os resultados de seus negócios de forma diferente para entender se eles são simplesmente "sortudos" ou a habilidade real está envolvida. As estatísticas aplicam-se em todas as linhas temporais, e é isso que devemos lembrar.

Resultados a longo prazo
O exemplo acima deu um exemplo de comércio de curto prazo com base em 50% de chance de estar certo ou errado. Mas isso se aplica ao longo prazo? Muito. O motivo é que, embora um comerciante só possa assumir cargos de longo prazo, ele ou ela estará fazendo menos negócios. Assim, levará mais tempo para obter dados de negociações suficientes para ver se a sorte é envolvida ou se era habilidade. Um comerciante de curto prazo pode fazer 30 negócios por semana e mostrar um lucro a cada mês por dois anos. Esse comerciante superou as probabilidades com habilidade real? Parece assim, já que as chances de ter uma série de 24 meses rentáveis ​​são extremamente raras, a menos que as chances mudem mais a seu favor de alguma forma.

Agora, e quanto a um investidor de longo prazo que realizou três negócios nos últimos dois anos que foram lucrativos? Esse comerciante está exibindo habilidades? Não necessariamente. Atualmente, este comerciante tem uma série de três, e isso não é difícil de realizar mesmo em resultados totalmente aleatórios. A lição aqui é que a habilidade não é apenas refletida no curto prazo (seja um dia ou um ano, diferirá pela estratégia de negociação); Isso também será refletido no longo prazo. Precisamos de dados comerciais suficientes para determinar com precisão se uma estratégia é significativa o suficiente para superar as probabilidades aleatórias. E mesmo com isso, enfrentamos outro desafio: enquanto cada comércio é um evento, também é um mês e ano em que os negócios foram colocados.

Um comerciante que colocou 30 transações por semana superou as chances diárias e as probabilidades mensais por um bom número de períodos. Idealmente, provar a estratégia ao longo de mais alguns anos apagaria toda dúvida de que a sorte estava envolvida devido a uma certa condição de mercado. Para o nosso comerciante de longo prazo fazer negócios que durarem mais de um ano, levará vários anos a mais para provar que sua estratégia é rentável durante este período mais longo e em todas as condições do mercado.

Quando consideramos todos os cronogramas e todas as condições do mercado, realmente começamos a ver como ser rentável em todos os cronogramas e como mover as chances mais do nosso lado, atingindo maior chance aleatória de 50% de estar certo. Vale ressaltar que, se os lucros forem maiores do que as perdas, um comerciante pode ser direito a menos de 50% do tempo e ainda obter lucro.

Como os comerciantes rentáveis ​​ganham dinheiro
Então, obviamente, as pessoas ganham dinheiro nos mercados, e não é só porque tiveram uma boa corrida. Como conseguimos as probabilidades a nosso favor? Os resultados lucrativos provêm de dois conceitos.O primeiro é baseado no que foi discutido acima - sendo rentável em todos os quadros de tempo ou, pelo menos, ganhando mais em certos períodos do que é perdido em outros.

O segundo conceito é o fato de que existem tendências nos mercados, e isso não faz com que os mercados sejam uma aposta de 50/50 como em nosso exemplo de moeda. Os preços das ações tendem a correr em uma determinada direção ao longo de períodos de tempo, e eles fizeram isso repetidamente sobre a história do mercado. Para aqueles que entendem as estatísticas, isso prova que as corridas (tendências) nas ações ocorrem. Assim, acabamos com uma curva de probabilidade que não é normal (lembre-se de que a "curva de sino" que seus professores sempre falaram), mas é distorcida e comumente referida como uma curva com uma cauda gorda (veja o gráfico abaixo). Isso significa que os comerciantes podem ser rentáveis ​​de forma consistente se eles usam tendências, mesmo que estejam em um período de tempo extremamente curto.

Fonte: Stockcharts. Com

A linha inferior
Se as tendências existem, e não podemos mais ter uma amostragem aleatória de dados (trades) porque um viés nessas negociações provavelmente refletirá uma tendência, por que o exemplo de chance de 50% acima é útil? A razão é que as lições ainda são válidas. Um comerciante não deve aumentar o tamanho da sua posição ou assumir mais riscos (em relação ao tamanho da posição) simplesmente por causa de uma série de vitórias, o que não deve ser assumido como resultado da habilidade. Isso também significa que um comerciante não deve diminuir o tamanho da posição depois de ter uma corrida longa e lucrativa.

Esta informação deve ser uma boa notícia. Novos comerciantes podem ter consolo no fato de que seu sistema de comércio pesquisado pode não ser defeituoso, mas está experimentando uma corrida aleatória de resultados ruins (ou ainda pode precisar de refinar). Também deve pressionar aqueles que foram lucrativos para monitorar continuamente suas estratégias, de modo que continuem a ser rentáveis.

Esta informação também pode auxiliar os investidores quando estão analisando fundos mútuos ou hedge funds. Os resultados de negociação são frequentemente publicados com retornos espectaculares; Saber um pouco mais sobre as estatísticas pode nos ajudar a avaliar se esses retornos provavelmente continuarão ou se os retornos acabassem por ser um evento aleatório.