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A maior vantagem de investir em títulos exigíveis é que o emissor quase sempre oferece uma taxa de juros mais elevada do que uma obrigação não reembolsável comparável para compensar o fato de que pode chamar o vínculo antes da sua data de vencimento, fazendo com que o investidor perca os pagamentos de juros restantes. Se um investidor de títulos se concentrar no interesse que ele recebe no curto prazo e não está tão preocupado com qualquer garantia de que ele possa manter o vínculo durante todo o período de maturação, ele geralmente pode ganhar mais com um vínculo mais exigível.

Uma obrigação é um veículo de investimento em que um investidor presta dinheiro para outra entidade, geralmente o governo ou uma corporação, por um determinado período de tempo e por uma taxa de juros definida. Uma obrigação de 20 anos com valor nominal de US $ 10 000 e uma taxa de juros de 8% significa que o investidor enfrenta US $ 10 000 para o emissor, e para os próximos 20 anos, ele recebe 8% desse valor, ou US $ 800, por ano. No final dos 20 anos, ele também recebe seus 10 mil dólares de volta.

Se essa obrigação for uma obrigação exigível, isso significa que, a qualquer momento durante o período de 20 anos, o emissor pode decidir resgatar o vínculo, o que significa que ele paga os $ 10 000 para o investidor cedo e cessa de fazer pagamentos de juros. O motivo mais comum para que um emissor de obrigações efetue o reembolso de uma obrigação exigível é quando as taxas de juros prevalecentes causam uma queda precipitada. Nesse cenário, o emissor pode chamar os títulos em que está pagando 8% e emitir novas obrigações a uma taxa mais baixa.

As vantagens das obrigações mais favoráveis ​​favorecem a entidade que emite o vínculo. O emitente só precisa pagar juros sobre títulos exigíveis pelo tempo que quiser, assumindo que ele tenha o fluxo de caixa para pagar o principal. Como mencionado anteriormente, isso é útil quando as taxas de juros caem cinco anos em uma obrigação de 20 anos; o emitente não está alinhado com pagamentos de juros superiores aos do mercado durante os 15 anos restantes.

No entanto, os títulos exigíveis também possuem uma grande vantagem para os investidores. Eles são menos solicitados devido à falta de garantia de recebimento de pagamentos de juros pelo prazo total, de modo que os emissores devem pagar taxas de juros mais elevadas para persuadir as pessoas a investir neles. Normalmente, quando um investidor quer um vínculo com uma taxa de juros mais alta, ele deve pagar um prémio de títulos, o que significa que ele paga mais do que o valor nominal da obrigação. Com um vínculo exigível, no entanto, o investidor pode receber pagamentos de juros mais elevados sem um prêmio de títulos. Os títulos chamáveis ​​nem sempre são chamados; Muitos deles pagam juros pelo prazo integral, e o investidor colhe os benefícios de maior interesse durante toda a duração.