a:

Um prémio sobre o valor nominal de uma obrigação exigível normalmente é oferecido aos investidores como compensação extra pela incerteza inerente aos títulos exigíveis. A possibilidade de que o vínculo possa ser chamado, ou resgatado cedo, também é comumente equilibrado pelo maior rendimento que os títulos exigíveis geralmente oferecem em comparação com títulos similares não chamáveis.

O prêmio oferecido em excesso de valor nominal geralmente é maior quanto mais cedo for chamado o vínculo. Por exemplo, a empresa que emite uma obrigação exigível pode configurar uma estrutura premium, como a seguinte, para uma obrigação de 15 anos:

1) Se o vínculo for chamado durante os primeiros cinco anos a partir da data de emissão, o emissor pagará um prêmio de $ 50 por $ 1 000 de valor nominal. (Se for chamado durante este período, o emissor pagaria $ 1, 000 detentores de títulos $ 1, 050.)
2) Se o vínculo for chamado nos anos seis a 10, o emissor pagará um prêmio de US $ 25 por US $ 1, 000 de valor nominal.
3) Nenhum prémio será pago se o título for chamado nos últimos cinco anos antes do vencimento.

A natureza dos títulos exigíveis torna atrativos tanto para investidores quanto para emissores. Os investidores são atraídos pelos rendimentos superiores à média oferecidos em títulos exigíveis. Os emissores gostam do fato de que eles essencialmente têm a oportunidade de refinanciar a taxas mais baixas se as taxas de juros caírem significativamente. A natureza exigível desses títulos faz com que eles atuem de forma diferente dos títulos não chamáveis ​​em relação ao preço. Geralmente, uma queda nas taxas de juros faz com que os preços dos títulos subam. No entanto, este não é geralmente o caso com títulos exigíveis, porque a queda das taxas de juros aumenta as chances de que o vínculo seja chamado.