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A regra Volcker tem muito pouco impacto na maioria dos investidores individuais. Em vez disso, afeta os grandes bancos e outras instituições financeiras, impedindo-os de se envolver em certas atividades de negociação proprietárias consideradas arriscadas pelos reguladores federais. A regra Volcker foi adotada como parte do Ato Dodd-Frank na sequência da crise financeira de 2008. Ele tenta limitar a quantidade de risco assumida pelas grandes instituições financeiras para evitar outro colapso financeiro. A Regra da Volcker visa separar as divisões de empréstimos de consumidores dos bancos das divisões de investimento para aumentar a transparência e reduzir o risco para o sistema bancário global.
Instituições afetadas pela Regra
A Regra da Volcker impacta os bancos com acesso à janela de desconto da Reserva Federal e outros tipos de ajuda governamental. A taxa de desconto da Reserva Federal está disponível para bancos comerciais e outras instituições de depósito. Ele fornece uma taxa de desconto para essas instituições para emprestar dinheiro e aliviar quaisquer possíveis problemas de liquidez ou requisitos de reserva de capital. As instituições financeiras receberam um longo período para se adequar à Regra Volcker. A maioria da regra entrou em vigor em 2015. Os bancos devem ter programas de conformidade em vigor para garantir que as disposições da Regra Volcker sejam seguidas.
Atividades proibidas pela Regra
A Regra da Volcker geralmente proíbe que as instituições financeiras se envolvam em negociação proprietária de valores mobiliários, derivativos, futuros, opções e commodities de curto prazo para suas próprias contas. Os clientes dos bancos ainda podem se envolver nessas atividades. No entanto, os bancos não podem ser o principal de suas próprias contas de negociação. As contas de negociação são definidas pela Regra como contas para as quais a finalidade principal é vendas a curto prazo ou lucros de movimentos de preços de curto prazo. O escopo desta regra não está claro quanto aos investimentos de longo prazo.
A Regra ainda proíbe essas instituições de possuir, patrocinar ou ter certas relações com hedge funds, fundos de private equity e outros veículos de investimento, conhecidos como fundos cobertos. Eles não podem patrocinar esses tipos de fundos. Os bancos não podem ser parceiros gerais, administradores de membros ou curadores de fundos cobertos. Os bancos não podem compartilhar nomes similares com fundos cobertos.
Exceções da Regra
Existem exceções das disposições da Regra da Volcker no que diz respeito às atividades de negociação e patrocínio de fundos cobertos. Os bancos estão isentos da Regra para negociação de títulos do governo, em conexão com a comercialização ou subscrição, na medida em que essas atividades não excedam a demanda de clientes em curto prazo, negociação em nome de clientes e negociação por qualquer companhia de seguros em benefício do companhia de seguros.As instituições financeiras podem se dedicar ainda mais a atividades de hedge de mitigação de risco.
Os bancos esperavam que a cobertura de risco permitisse atividades conhecidas como hedge de portfólio, mas os reguladores federais revisaram o idioma da regra após as perdas maciças sofridas por J. P. Morgan no fiasco de London Whale. As atividades de criação de mercado em nome dos clientes ainda são permitidas. As atividades de fabricação de mercado envolvem compra, detenção e venda de títulos e outros instrumentos financeiros em antecipação às necessidades dos clientes. Essas atividades servem para aumentar a liquidez dos mercados.
Os bancos podem patrocinar fundos de hedge ou fundos de private equity em circunstâncias limitadas. Eles podem patrocinar os fundos se eles oferecem serviços de consultoria fiduciária ou fiduciária e o fundo é formado em conexão com essas atividades. Os bancos só podem ter um investimento de minimis ou semente no fundo. Se o banco forma o fundo, ele deve procurar investidores não afiliados para diluir seu investimento. Após um ano, a propriedade bancária não pode ser superior a 3% do fundo. Além disso, os fundos devem cumprir as limitações da transação da afiliada da seção 23A e B. Essas limitações impedem o banco de fornecer um empréstimo ao fundo ou comprar ativos do fundo. Isso coloca grandes constrangimentos sobre como os bancos podem interagir com qualquer fundo que possam formar. Muitos bancos acham os termos da Regra da Volcker onerosos e caros em termos de maior conformidade.
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