Os investidores muitas vezes são vítimas de armadilhas de valor quando vão procurar uma pechincha. Esses estoques de "barganha" podem parecer promissores, mas no final do dia são uma grande decepção para os investidores e eles não vão a lugar nenhum. Neste artigo, mostraremos como caçar um estoque valioso sem ficar preso em uma armadilha de valor.

A armadilha de baixo valor múltiplo As empresas que negociaram em múltiplos baixos de ganhos, fluxo de caixa ou valor contábil por um longo período de tempo às vezes estão fazendo isso por uma boa razão - porque eles têm pouca promessa - e possivelmente não futuro.

Um ótimo exemplo deste tipo de armadilha de valor foi encontrado em Rag Shops, uma empresa que vendeu artesanato. Durante anos, essa empresa foi negociada sob o valor contábil e comparada com várias medidas. Seu estoque quase nunca se moveu, causando confusão no investidor.

As razões para este impasse das ações foram:

1. A empresa teve dificuldade em gerar lucros significativos e consistentes e provavelmente não geraria interesse institucional ou substancial no varejo.
2. A gerência estava relutante em sair na estrada e contar a história da empresa aos investidores de varejo e institucionais.
3. A concorrência de outras lojas de artesanato, incluindo Michael's e A. C Moore (Nasdaq: ACMR), foi extremamente rígida, e a empresa não conseguiu se diferenciar.

A Rag Shops finalmente se declarou em bancarrota, e os investidores que foram atraídos por um múltiplo de preço a livro, uma vez baixos, acabaram com nada além de uma perda de impostos. (Para obter mais informações sobre essas métricas, veja Valor por livro , Escavando no valor do livro e Análise fundamental: Uma breve introdução à avaliação .)

Falta de catalisadores Empresas e estoques precisam de catalisadores para avançar. Se uma empresa não possui novos produtos no horizonte ou espera mostrar o crescimento ou o dinamismo de algum tipo, considere evitá-lo.

A história de uma empresa nunca deve ser negligenciada, e deve ser comparada com a aparência das demonstrações financeiras atuais da empresa. Se a empresa não puder melhorar sua posição operacionalmente, pode ter problemas para competir com as empresas que podem. Utimately, a empresa provavelmente também terá problemas para obter interesse da comunidade de investimentos.

Muitos investidores experientes e analistas do lado da venda esperam até que um catalisador se prepare para entrar no mercado e comprar ou recomendar o estoque então. Uma vez que os catalisadores se evaporam ou transpiram, eles descartarão o estoque.

Tipos Múltiplos de Ações Algumas empresas, como a Berkshire Hathaway, possuem ações de Classe A e Classe B. A diferença entre as duas classes de estoque depende da situação. As ações Classe B podem conter direitos de voto super (ou avançados). Por exemplo, um voto de ações de classe B pode ser o equivalente a cinco ações da Classe A.As ações Classe B também podem conter um dividendo especial ou outro direito especial não concedido ao acionista comum comum.

O investidor médio deve desconfiar de investir em uma empresa com duas classes de ações. A razão para isso é que os proprietários das ações Classe B geralmente são iniciantes ou grandes investidores e a empresa tende a se concentrar em manter esses investidores felizes em vez de prestar atenção ao acionista comum. (Para ler mais sobre os iniciados, consulte Delving Into Insider Investments .)

Small Floats Existem muitos parâmetros que uma empresa ou estoque deve atender para que a instituição média tome uma posição em isto. Muitos fundos não tomarão posição em uma empresa, a menos que suas ações negociem por US $ 10 ou mais. Gerentes de fundos e / ou analistas também podem ser proibidos de se envolver em empresas cujas vendas anuais totalizam menos de US $ 1 bilhão ou não são lucrativas. Claro que geralmente há outros pré-requisitos e parâmetros também (para participação institucional) e geralmente giram em torno do flutuador de uma empresa.

Não é provável que as empresas com um pequeno flutuador ou com poucas partes que negociam no domínio público garantam a atenção institucional porque esses investidores terão problemas para adquirir e, em última instância, descartar grandes quantidades de estoque. Quando as instituições não podem participar de uma ação, as ações tendem a diminuir; por extensão, eles podem se tornar uma "armadilha de valor".

Empresas com retenção Geralmente, é um sinal positivo quando os iniciados em uma empresa possuem grandes pedaços das ações da empresa, uma vez que geralmente dão aos iniciados um amplo incentivo para encontrar formas de aumentar o valor para o acionista.

Muitas instituições e entidades que podem mover ações (por exemplo, fundos de investimento e hedge funds) geralmente não se envolverão em uma empresa se tiverem uma porcentagem elevada de propriedade de insider. Se os iniciados possuírem uma alta porcentagem das ações, a instituição investida pode não ser capaz de influenciar o conselho de administração ou ter uma opinião sobre questões de governança corporativa. Essa falta de interesse institucional poderia fazer com que um estoque estivesse definhando seriamente.

Bottom Line Embora uma empresa possa parecer um candidato de investimento atraente devido a um múltiplo baixo, a menos que tenha catalisadores no horizonte, investidores institucionais interessados, incentivos privilegiados e flutuadores amplos, o estoque pode levá-lo a um valor armadilha.