O mercado de fundos negociados em bolsa (ETF) está em constante evolução. Os ETFs evoluíram de uma maneira de estacionar temporariamente o dinheiro em classes de ativos, para se tornar um conjunto sofisticado de ferramentas que podem ser usadas para ajudar as pessoas a investir como profissionais. Há uma série de benefícios para a construção de um portfólio com ETFs, incluindo taxas mais baixas, liquidez, combinações quase ilimitadas de fundos gerenciados ativamente e passivamente, capacidade de investir diretamente nos investimentos e evitando participações em caixa.

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Uma vez que os ETFs são, em sua maior parte, um investimento de mão-de-obra, mais tempo pode ser gasto com foco na alocação de ativos e estudando os anos de pesquisa fornecidos por o modelo de precificação de ativos de capital (CAPM). Os ETFs também possuem uma ampla gama de classes de ativos que utilizam diversificação e otimização de portfólio, que são muitos dos que não foram expostos no passado. Finalmente, os ETFs oferecem uma oportunidade eficiente de escolher um estilo de gerenciamento - seja estratégico, dinâmico ou tático - e fique com ele. Com todos esses benefícios, os ETFs estão tendo uma mordida no mercado de fundos mútuos, e permitindo que os investidores criem carteiras de todos os ETFs.

ETFs vs. Fundos mútuos
As empresas de fundos mútuos cobram taxas para administrar ativos com base no valor investido no fundo. As taxas tradicionais de fundos mútuos podem variar de alguns pontos base para um fundo indexado para mais de 2% para fundos internacionais especializados; se o gerente do fundo tiver sucesso ao longo do tempo, as taxas cobradas raramente são questionadas. Quando o desempenho vai para o sul para um gestor de fundos, os primeiros itens a serem examinados são taxas e dinheiro na mão. Perguntas surgem sobre por que um gerente é pago para perder dinheiro ou gerenciar uma posição de caixa, e os gerentes ativos têm lutado contra o índice desde que o índice tenha ocorrido. Embora os ETFs sejam uma forma de fundo mútuo, existem algumas diferenças importantes. Como os ETFs comercializam como ações, há um custo de transação associado à sua negociação, mas, ao contrário dos fundos mútuos, não aumenta com o valor investido.

Atribuição de ativos em ETFs
Se os ETFs estavam ao redor durante o desenvolvimento do CAPM, os testes e a pesquisa teriam sido mais simplificados. As entradas são baseadas nos retornos de índices que são teóricos por natureza. Por exemplo, é quase impossível replicar a maioria dos índices de títulos, devido aos seus tamanhos e as taxas associadas aos fundos mútuos que tentam replicá-los. Os ETFs são a solução perfeita para não apenas testar teorias como o CAPM, mas, de fato, investem de acordo com os princípios de CAPM e hipótese de mercado eficiente com investimentos da vida real. Uma vez que os ETFs têm taxas baixas, são muito líquidos e podem replicar índices, investir e otimizar as carteiras é muito mais fácil do que usar os fundos de investimento tradicionais.

Durante anos, a alocação de ativos liderou a batalha entre colheita de estoque e aderência a um plano. Embora os resultados variem ao longo dos períodos de tempo, a evidência é forte de que o gerenciamento ativo prevalece menos da metade do tempo, de acordo com o estudo 2000 de Roger G. Ibbotson e Paul D. Kaplan no Financial Analysts Journal , "Asset Política de alocação Explique 40, 90 ou 100 por cento de desempenho? " Com esta informação disponível, os investidores individuais devem gastar mais tempo na seleção geral de ativos ao invés de ficar envolvidos em ações individuais.

SEE: Vs ativos. Passivo ETF Investing

Estratégico, dinâmico, tático … Apenas escolha um
Agora que as ferramentas estão disponíveis para alocação eficiente de ativos, tudo o que resta fazer é escolher um estilo e implementá-lo.

O estilo "estratégico" tem seus méritos para os investidores que gostam de seguir uma rotina direta. É uma questão de usar baldes de ativos e definir um cronograma para reequilibrá-los. A chave com o estilo estratégico é acompanhar o plano de reequilíbrio e evitar tentações para reagir exageradamente.

"Dinâmico" e "tático", entre outros estilos, todos têm seu apelo também, especialmente para aqueles investidores que têm um bom histórico de prever mudanças nas tendências de desempenho. Os investidores podem levar suas decisões de alocação de ativos ainda mais com ETFs, usando-os para segmentar sub-setores de cada classe de ativos.

Existem muitas teorias sobre o fato de a colheita de estoque ser bem sucedida apenas algumas vezes, incluindo competição intensa, altos custos e a falta de informações (legais) disponíveis para ajudar os investidores a explorar ineficiências nos preços das ações. Com regulamentos como o Sarbanes-Oxley Act de 2002, é ainda mais difícil para os analistas de ações encontrar oportunidades não descobertas. Embora haja evidências claras de que o gerenciamento ativo pode ser relativamente bem-sucedido, esse sucesso geralmente é de curta duração, como outros analistas seguem para explorar as mesmas oportunidades.

Escolhendo os ETFs certos
Os ETFs de colheita são muito mais fáceis do que escolher fundos de investimento tradicionais. A seleção de fundos mútuos é como um alvo em movimento com muitas partes móveis. A maioria dos ETF, por outro lado, tem metas muito definidas e são bastante transparentes, com exceção de uma pequena minoria de ETFs gerenciados ativamente. Devido a um mercado competitivo eficiente, as variações entre ETFs similares serão pequenas, especialmente aquelas direcionadas aos índices, de modo que escolher os melhores ETFs deve ser mais simples. Além disso, a maior parte da pesquisa disponível em ETFs é predominantemente quantitativa, pois é pouco incentivo para as partes interessadas vendê-las como produtos, porque as comissões são mínimas.

A linha inferior
ETFs são uma das melhores inovações apresentadas aos investidores desde os fundos de investimento tradicionais. Eles foram projetados com os investidores em mente e, como eles são fundos do índice no seu núcleo, seu uso elogia os muitos estudos enfatizando a alocação de ativos de longo prazo sobre a escolha de ações e a gestão ativa. Embora existam taxas de transação associadas aos ETF de negociação, usando uma combinação de corretoras descontadas e taxas de manutenção mínimas, os investidores podem manter uma porcentagem maior de seu dinheiro.Com ETFs, o investidor individual médio pode replicar estilos e estratégias e ter o mesmo acesso aos investimentos que os grandes investidores institucionais têm.