International Business Machines Corp. (IBM IBMInternational Business Machines Corp150. 84-0. 49% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), uma vez dominante software de negócios e software e ícone de tecnologia de computação, caiu em tempos desafiantes, à medida que a transição dos clientes do uso de servidores auto-gerenciados no local com o software instalado, para adotar cada vez mais serviços de software e computação off-based, baseados em nuvem. A mudança fundamental no mercado de TI de negócios interrompeu as linhas de produtos tradicionais da IBM e está forçando a empresa a se adaptar às novas demandas de serviços de computação comercial baseados na web, tanto em hardware como em software. (Veja também: IBM Stock: Um estudo de caso de ganhos .)

Transição de Negócios

À medida que a IBM faz sua própria transição, a empresa está perdendo receita de vender servidores tradicionais e instalações de software complementares, sem gerar vendas suficientes de suas introduções na nuvem. Com o fluxo de caixa operacional tornando-se menos confiável em atender aos requisitos de capital em curso, a IBM foi forçada a manter seu nível de dívida total acima da média da indústria durante os cinco anos desde 2011. As políticas passadas da empresa de impulsionar o lucro por ação (EPS) através de recompras de ações para reduções do patrimônio total da empresa, que não elevou o preço das ações, negativo para capitalização de mercado e valor da empresa.

Equity Capitalization

A receita da IBM diminuiu de 2011 a 2015, com uma queda total de vendas de quase 25% ao longo do período de cinco anos. Tanto o lucro operacional como o lucro líquido total também apresentaram tendência menor. No entanto, as quedas de receita não sugeriram perdas potenciais, com a empresa ganhando menos, em média, anualmente. A acumulação de ganhos ainda está fornecendo contribuições positivas para o pool de ações da empresa. Os lucros acumulados apresentaram saldo reportado de US $ 146 bilhões no final de 2015, em comparação com US $ 105 bilhões no final de 2011, um aumento de US $ 41 bilhões nos últimos cinco anos.

A escala do capital social de uma empresa, que também inclui ações ordinárias e preferenciais, pode inclinar a alavanca maior ou menor para estrutura de capital. Para a IBM, mesmo com contribuições de capital positivas dos lucros acumulados acumulados, a empresa ainda não cresceu sua base patrimonial total e reduziu os encargos da dívida. A empresa vem devolvendo capital aos investidores todos os anos de 2011 a 2015, totalizando cerca de US $ 45 bilhões, com base nos saldos de ações em tesouraria registrados. As recompras de ações essencialmente usaram os ganhos acumulados do período, reduzindo o valor total do capital próprio.

Capitalização da dívida

É comum que as empresas emprestem dinheiro para financiar programas de retorno de capital, como recompra de ações e distribuições de dividendos.Outros usos da dívida incluem a compra de ativos fixos, despesas de capital, aquisição de negócios, compra de outros investimentos e até aposentadoria da dívida existente. O nível de dívida total da IBM estava em uma tendência ascendente entre 2011 e 2015, começando em US $ 31 bilhões e atingindo mais de US $ 40 bilhões em 2014, já que o fluxo de caixa das operações da empresa diminuiu ao longo do mesmo período. Seu índice de dívida / capital total situou-se em 2. 8 em 30 de junho de 2016, em comparação com a média da indústria de apenas 0. 6. Os concorrentes incluem pesos pesados ​​de tecnologia, como a Oracle Corp. (ORCL ORCLOracle Corp50. 40+ 0. 44% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Criado com o Highstock 4. 2. 6 >), ambos com uma melhor presença em nuvem do que a IBM. Valor da empresa

O valor da empresa de empresa é em grande parte baseado nos níveis de capitalização de capital e capitalização da dívida, que contribuem coletivamente para a montagem dos ativos produtivos da empresa. Apesar de ter um nível de dívida maior, a IBM não viu aumentos significativos de seus ativos totais nos últimos cinco anos. O total de ativos, no valor de US $ 116 bilhões no final de 2011, atingiu um valor alto de US $ 126 bilhões no final de 2013, mas caiu para US $ 110 bilhões no final de 2015. Uma razão fundamental para a falta de crescimento de ativos foi a uso de capital da empresa para aposentar dívidas e retorno de capital para os acionistas, ao contrário de financiar iniciativas de crescimento. A capitalização total de capital de mercado da IBM diminuiu substancialmente, passando de US $ 214 bilhões no final de 2011 para US $ 133 bilhões no final de 2015, já que o preço das ações caiu anualmente nos últimos três anos em decorrência do declínio das vendas e ganhos. A capitalização de mercado reduzida do patrimônio da IBM e o uso menos produtivo do capital de dívida não melhoraram o valor da empresa. Isso pode não ser facilmente corrigido ajustando sua estrutura de capital sem reestruturar sua estratégia de negócios fundamental.