A Dow Jones Industrial Average (Dow ou DJIA) é um dos índices de mercado de ações mais seguidos no mundo. Embora o Dow seja observado por milhões de pessoas diariamente, muitos de seus espectadores nem entendem o que o Dow realmente mede ou representa, nem entende como capitalizar as informações que lhes são fornecidas. Vejamos a estrutura do Dow, um importante tipo de veículo de investimento que replica o desempenho do Dow e três estratégias de investimento que você pode usar para reforçar o seu conhecimento, experiência e patrimônio líquido.

Estrutura da Dow Jones Industrial Average
O DJIA foi criado em 1896 e é o segundo maior índice de mercado de ações na U. S. Somente a Dow Jones Transportation Average tem uma história mais longa. O DJIA é composto por 30 empresas de chips de grande capitalização que são, em sua maior parte, nomes domésticos. Ironicamente, o DJIA não é mais um verdadeiro proxy para o setor industrial, porque apenas uma fração das empresas que compõem o Dow são classificadas como industriais. As demais empresas são atribuídas a um dos setores restantes encontrados no Sistema de Classificação Global de Indústrias. O único setor que não é representado por uma empresa no DJIA é o setor de serviços públicos.

A partir de 30 de abril de 2013 - A alocação do setor de DJIA é assim:

• Industriais: 20. 41%
• Serviços ao consumidor: 16. 36%
• Tecnologia: 15. 58%
• Cuidados de saúde: 11. 45%
• Finanças: 11. 13%
• Petróleo e gás: 10. 92%
• Bens de consumo: 6. 16%
• Telecomunicações: 4. 73 %
• Materiais Básicos: 3. 26%

Além da diversidade setorial do Dow, uma maior diversificação é fornecida pelas operações multinacionais de seus constituintes. Isso significa que os investidores podem obter exposição indireta aos mercados internacionais e usar a diversificação global das empresas no índice para se proteger contra o impacto negativo de uma economia U. S. fraca. Além disso, as empresas que compõem o Dow geram uma quantidade significativa de receita a cada ano. Isso ajuda a reduzir o risco comercial das empresas que compõem o índice.

Crítica da Dow Jones Industrial Average
Embora o DJIA tenha muitos atributos excelentes, uma das suas maiores críticas deriva do fato de que é um índice ponderado de preço. Isso significa que cada empresa recebe uma ponderação baseada no preço das ações. Em comparação, a maioria das empresas que compõem um índice são ponderadas de acordo com sua capitalização de mercado. O S & P 500, um índice que é diferente do DJIA de muitas maneiras, é um bom exemplo disso. Como você pode assumir, haveria uma diferença significativa na ponderação das empresas no Dow se o comitê de índice usasse a capitalização de mercado em vez do preço das ações para estruturar o proxy do índice.Dito isto, não há realmente nada que faça um índice ponderado de preço inferior a um índice ponderado de mercado, ou mesmo a um índice igualmente ponderado ou a um índice ponderado de receita. Isso ocorre porque a natureza idiossincrática de cada metodologia de construção de índice tem muitos pontos fortes e fracos que tornam difícil chegar a um consenso sobre a melhor metodologia a ser usada.

Uma Distinção Importante entre Risco e Volatilidade
Ao analisar o desempenho do Dow, é importante ter em mente que alguns deles são um índice volátil. Portanto, muitos profissionais de investimentos normalmente não recomendam investir em produtos que acompanhem o DJIA. Dito isto, há uma diferença significativa entre o risco de negócios das empresas que compõem o Dow e a volatilidade do índice. Isso ocorre porque as empresas que compõem o DJIA representam 30 das empresas mais bem estabelecidas do mundo. Portanto, seu risco comercial é relativamente baixo porque é muito improvável que eles falem. No entanto, o preço das ações dessas empresas pode variar bastante em períodos curtos. Como resultado, os produtos de investimento que reproduzem o desempenho do Dow podem experimentar ganhos e perdas significativos a curto prazo.

Um veículo de investimento melhor para o ambiente de mercado de hoje
Dado os mercados altamente imprevisíveis e voláteis que os investidores experimentaram nos últimos anos, os fundos negociados em bolsa (ETFs) devem ser considerados o novo veículo de investimento escolhido. Os ETFs são produtos ideais porque comercializam em tempo real, eles têm um baixo erro de rastreamento em relação ao índice, sua exposição ao mercado pode ser protegida através do uso de opções de colocação e chamada, elas podem ser marginalizadas para alavancar o desempenho, eles podem ser vendidos em curto, eles são fiscalmente eficientes, eles exigem uma quantidade mínima de dinheiro para empregar e eles são baratos. Dado esses recursos, os ETFs têm uma vantagem estrutural significativa em relação aos fundos mútuos porque são mais flexíveis e capacitam os investidores com mais opções para lidar com a incerteza do mercado.
Estratégias antigas de investimento para novos investidores
Os investidores devem entender que existe o potencial de perdas extremas se investir em produtos vinculados ao Dow. Portanto, as seguintes estratégias não são para investidores inexperientes que querem usar uma abordagem de "investir e esquecer" para investir. Dito isto, se você tem interesse em investir e está disposto a aproveitar o tempo e o esforço para aprender mais sobre isso, há uma série de estratégias que você pode usar, que são superiores às estratégias oferecidas pela maioria dos consultores financeiros. No entanto, essas estratégias também exigem uma mudança na filosofia - da simples mentalidade de compra e retenção, a estratégias que têm um horizonte de tempo muito mais curto. O seguinte é um exemplo de três dessas estratégias:

Protective Put
Uma estratégia de colocação de proteção consiste em uma posição longa em um ETF Dow e na compra de opções de venda no mesmo ETF subjacente. Esta estratégia irá compensar se o DJIA subir, e irá proteger o seu investimento se o DJIA derrubar.

Venda curta
Em contrapartida, os investidores podem implementar uma estratégia de venda curta de proteção vendendo curto o Dow ETF e comprando opções de compra no mesmo ETF subjacente. Esta estratégia irá pagar se o DJIA cair e irá proteger o seu investimento se o DJIA subir.

Chamada coberta
Finalmente, os investidores podem gerar um prêmio modesto no topo de uma longa posição do Dow ETF, implementando uma estratégia de chamadas cobertas. Esta estratégia implica comprar o DJIA ETF e vender opções de compra no mesmo ETF subjacente. Esta estratégia irá beneficiar se o Dow permanecer relativamente plano e não exceder o preço de exercício das opções de compra vendidas. Dito isto, não há proteção contra desvantagem fornecida por uma estratégia de chamada coberta, então os investidores devem ter certeza de que o Dow continuará a ser plano antes de implementar essa estratégia.
O benefício dessas estratégias é que os investidores podem selecionar a quantidade de risco que eles querem tomar ou o prémio extra que eles querem receber, estabelecendo o preço de exercício nas opções de colocação ou chamada que eles usam. Como você pode ver a partir desses exemplos, os derivativos podem ser usados ​​para mitigar ou eliminar o risco de perda em um investimento, e eles podem ser usados ​​para gerar uma taxa de retorno modesta sem risco. Com base apenas nessas estratégias, deve ficar claro que os instrumentos derivativos não são "armas de destruição em massa financeira" - pelo menos não, se forem usados ​​adequadamente por investidores competentes.

Agora que o seu foco está no Dow, e você conhece o tipo de veículo de investimento que você deve usar e a estratégia de investimento apropriada para usar em cada tipo de ambiente de mercado, as próximas duas perguntas que você deve fazer são: "Como posso determinar se o nível atual do DJIA está subvalorizado, bem valorizado ou sobrevalorizado e como posso determinar qual direção o DJIA provavelmente se deslocará? "

Infelizmente, não há nenhuma maneira segura de prever a direção futura do mercados. No entanto, os investidores podem avaliar os prêmios associados às opções vinculadas ao ETF Dow para avaliar a visão atual da volatilidade antecipada no mercado. Essa determinação deve basear-se no custo das opções, onde os prêmios de opção mais elevados são indicativos de maior volatilidade implícita no mercado. Além disso, os investidores podem usar o custo das opções vinculadas ao Dow para determinar o valor de equilíbrio no DJIA ETF. Ao usar essas abordagens, os investidores podem determinar se o risco atual no Dow merece participação no mercado. Além disso, se você estiver disposto a aproveitar o tempo para analisar a faixa histórica dos preços das ações associados aos componentes que compõem o Dow e, em seguida, rever os múltiplos de mercado das empresas que compõem o Dow, você deve poder com precisão Avalie o nível de avaliação do índice e, portanto, sua potencial volatilidade. Finalmente, ao usar essa abordagem, você também deve avaliar a direção que o Dow está tendendo, a estratégia apropriada para empregar e o risco e o lucro potencial que você pode fazer em seu horizonte de tempo de investimento.

A linha inferior
Os investidores individuais que querem aumentar o seu conhecimento de investimento, obter mais experiência prática de investimento e assumir o controle de suas responsabilidades de investimento pessoal devem considerar investir em um ETF que está vinculado à Média Industrial Dow Jones. Ao seguir estas estratégias, não só você aumentará o seu conhecimento de investimento bem acima da maioria dos investidores, mas também irá desenvolver um passatempo construtivo que pagará com muitos benefícios futuros diretos e indiretos.