Uma das principais disposições do Ato Dodd-Frank de 2010 é a designação da instituição financeira (Sifi) sistematicamente importante, que sujeita bancos "muito grandes para falhar" e instituições financeiras não bancárias a regulamentos que muitas empresas acham onerosas. Um dos frictivos da Sifis sob os requisitos pós-crise é a seguradora MetLife Inc. (MET METMetlife Inc54. 33-0. 55% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), que processou o regulador responsável pela designação, o Conselho de Supervisão da Estabilidade Financeira. (Veja também: Não muito grande para falhar: lutas financeiras corporativas .)

Metlife quer o conselho, que Dodd-Frank criou para atribuir o status de Sifi, para remover o rótulo, que vem com um maior escrutínio do Federal Reserve e exige que os designados apresentem uma "vontade viva" descrevendo como Eles sofreriam uma falência ordenada em caso de sofrimento financeiro.

A MetLife argumenta que os reguladores apenas estão levando em consideração os cenários do dia do maldito, sem considerar a probabilidade de a empresa se tornar insolvente. De acordo com o advogado que representa a seguradora, Gibson, o parceiro de Dunn & Crutcher Eugene Scalia (filho de Antonin), os reguladores estão "levantando o bar para que a MetLife não possa ganhar".

GE Capital e AIG

O caso tem implicações além da carga de conformidade da MetLife, no entanto. American International Group Inc. (AIG

AIGAmerican International Group Inc62. 49 + 0. 79% Criado com Highstock 4. 2. 6 ), outro Sifi relutante, está observando o caso com cuidado. Se a MetLife tiver uma validade exagerada, é provável que a AIG leve seu próprio desafio ao tribunal. A seguradora, que recebeu um resgate de US $ 85 bilhões durante a crise financeira, foi atacada pelos investidores ativistas Carl Icahn e John Paulson, que propuseram dividir a empresa em três partes para patear o rótulo Sifi e agilizar o negócio. (Veja também: gigante em queda: um estudo de caso da AIG .)

General Electric Co. (GE

GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) também teve um tempo difícil sob Dodd-Frank. A GE Capital, seu braço de financiamento, tornou-se um dos maiores bancos de sombra do país nas décadas após a sua fundação na década de 1980. Como o Wall Street Journal relata, passou de ajudar os consumidores americanos a comprar refrigeradores para especular sobre empréstimos de automóveis tailandeses dentro de alguns anos de sua fundação, causando angústia entre os acionistas. O conselho da empresa votou para desenrolar a divisão em abril de 2015, para se concentrar em seu setor de manufatura mais previsível, particularmente no setor aeroespacial. A GE anunciou a venda de seu negócio de empréstimos comerciais da U. S. à Wells Fargo & Co.(WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0. 30% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) em outubro. As chances de sucesso da MetLife são difíceis de avaliar, mas a linguagem de Dodd-Frank dá aos reguladores muita margem de manobra. A juiz Rosemary Collyer, que preside o caso no Tribunal do Distrito Federal para o Distrito de Columbia, ressalta que um Sifi é descrito como uma instituição que "poderia" representar uma ameaça para o sistema financeiro, ou seja, "não é um High Bar ".

Perda de controle

A decisão, quando se trata, marcará um ponto de viragem importante tanto para as instituições financeiras como para aqueles que valorizam a regulamentação aprimorada que surgiu da turbulência de 2008. Muitos odiariam ver uma das disposições centrais de Dodd-Frank minada, e a questão, sem dúvida, influenciaria a política eleitoral. O fato de que vários grandes bancos cresceram, em vez de encolher, uma vez que a crise financeira tornou-se um ponto de discussão para o candidato primário democrata Bernie Sanders, que ganhou o primeiro-ministro de Nova Hampshire.

A linha inferior

"Muito grande para falhar" não é um rótulo que qualquer instituição financeira quer ganhar, e não é surpresa que a MetLife lutasse para escapar do escrutínio extra que acompanha. Este caso vai além da seguradora, no entanto, e se a MetLife consegue abandonar a designação, uma inundação de fatos similares tentará capitalizar o precedente. Dodd-Frank está chegando a um garfo na estrada, e enquanto o problema em si não vai tão facilmente, este poderia ser o fim de "muito grande para falhar" como uma realidade legal.