Na segunda-feira, o Fed anunciou novos regulamentos para melhor alinhar sua política com os requisitos da Lei 2010 Dodd-Frank. Já não será capaz de fornecer financiamento de emergência para empresas individuais, como fez para Bear Stearns e American International Group Inc. (AIG AIGAmerican International Group Inc62. 84 + 0. 56% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) em ocasiões separadas em 2008, por um total de US $ 110 bilhões.

Novas Regras de Resgate

Em frente, os resgates do Fed devem ser direcionados de forma mais ampla, por exemplo, em setores inteiros. Pelo menos cinco empresas devem ser elegíveis para participar. Nem o Fed pode emprestar a empresas insolventes, definidas pelas novas regras, como aqueles que são 90 dias ou mais atrasados ​​em pagamentos de dívida indiscutíveis.

A intenção é evitar resgates sob medida para as empresas que poderiam contar com eles com antecedência. A tomada sistemática de riscos no setor financeiro em grande parte causou a crise financeira de 2008, e a idéia de que os bancos responsáveis ​​eram "muito grandes para falhar" levou a grandes resgates financiados pelos contribuintes. Os críticos e os reformadores criticaram o "perigo moral" que este precedente cria: os bancos que se sentem inclinados a explorar as fronteiras mais distantes do risco usando o dinheiro de outras pessoas podem ter certeza de que os contribuintes irão salvá-los do colapso (e quem sabe, talvez até financie seus bônus executivos ).

A regra de segunda-feira segue uma proposta no final de outubro que exigiria que os "bancos globais de importância sistêmica" designados (GSIBs) possuíssem uma certa quantidade de "capacidade total de absorção de perdas" (TLAC). Em termos simples, isso significa que também - os bancos grandes para falhar teriam que manter o capital suficiente para se libertar. Como parte desta proposta, os bancos emitirão dívidas de longo prazo que poderiam ser convertidas em equidade em uma emergência, teoricamente transferindo o risco dos contribuintes para os credores. ( Para mais informações, veja: Uma análise detalhada da Crise de crédito .)

Standard & Poor's Downgrades Banks

Então, essas regras realmente pouparão aos contribuintes outra onda de resgates de Wall Street? A Standard & Poor's evidentemente pensa que poderia. A agência de notação de crédito rebaixou oito empresas de participação da GSIB na quarta-feira, dizendo: "Consideramos agora a probabilidade de o governo dos EUA fornecer um apoio extraordinário ao seu sistema bancário para ser" incerto ". "A implicação, como todos sabiam há muito tempo, é que a sobrevivência dos bancos grandes foi garantida pelo governo.

Este é um progresso, mas "muito grande para falhar" ainda é uma realidade. As implicações imediatas do downgrade para investidores de varejo são quase nulas. Embora a aplicação rigorosa dos requisitos de capital possa diminuir os ganhos dos bancos, a outra mudança esperada da política do Fed - uma alta de taxa de juros - geralmente é esperada para impulsioná-los.

Quanto às agências de notação de crédito, um é lembrado de 2012, quando a Moody's rebaixou 15 bancos de uma só vez. A maioria dos estoques desses bancos realmente aumentou como um resultado imediato. Os observadores do mercado flutuavam uma série de razões na época. Para alguns, os downgrades foram menos severos do que o esperado. Muitos consideraram o risco de terem marcado os valores mobiliários dos bancos muito antes das baixadas. Alguns pensaram que todo era um circo. David Zervos, estrategista-chefe de mercado da Jefferies & Co., disse à Bloomberg que as agências de rating "gostam de ser barulhentas, e esta é uma maneira de ser barulhento. "

A linha inferior

Se você é um investidor no Bank of America Corp. (BAC BACBank of America Corp27. 66-0. 32% Criado com o Highstock 4. 2. 6 < ), Bank of New York Mellon Corp. (BK BKBank de Nova York Mellon Corp51. 50 + 0. 29% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), Citigroup Inc. (C CCitigroup Inc73. 74-0. 08% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), Goldman Sachs Group Inc. (GS GSGoldman Sachs Group Inc244. 43 + 0. 39% < Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), JPMorgan Chase & Co. (JPM JPMJPMorgan Chase & Co100. 44-0. 34% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), Morgan Stanley (MS MSMorgan Stanley50. 41 + 0. 54% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), State Street Corp. (STT STTState Street Corp92. 90 + 0 66% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) ou Wells Fargo & Co. (WFC WFCWells Fargo & Co56. 07-0. 20% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), não se preocupe, pelo menos, não é mais do que você fez antes. Se você é um contribuinte norte-americano, não se sinta aliviado demais.